스콧 베센트 재무장관은 목요일, 제롬 파월 연준 의장과의 주간 회의를 앞두고 채권 시장이 연준에 금리 인하를 서두르라고 요구하고 있다고 밝혔습니다.
스콧은 목요일 폭스 비즈니스 네트워크에 출연해 2년 만기 국채 수익률이 연방기금 금리보다 낮아졌다고 지적했는데, 이는 일반적으로 거래자들이 중앙은행의 금리 인하를 예상한다는 의미라고 설명했다.
스콧은 "2년 만기 금리가 현재 연방기금 금리보다 낮아진 것을 보면, 시장은 연준이 금리를 인하해야 한다고 생각하는 것 같다"고 말했다.
보도 시점 현재 2년 만기 국채 수익률은 3.7%로, 이날 약 5bp 하락했습니다. CNBC 자료
현재 연준의 공식 기준금리 범위는 4.25%에서 4.50% 사이로, 지난해 말 금리를 1%포인트 인하한 이후 변동이 없습니다.
미국 재무부 장관인 스콧은 자신이 제롬 파월 연준 의장과 매주 대화를 나누기 때문에 이러한 수치가 중요하다고 말했습니다. 그리고 이번 채권 수익률 하락은 다음 회의의 핵심 의제가 될 것이라고 덧붙였습니다. 그는 채권 시장이 "매우 직접적인 메시지"를 보내고 있다고 말했습니다
연준이 금리 인하를 미루는 가운데, 시장 참가자들은 금리 인하율을 1%포인트 낮출 것으로 예상하고 있다
연준의 정책금리와 2년 만기 국채 수익률 간의 격차가 두 달 연속 확대되고 있습니다. 이러한 격차 확대는 투자자들이 향후 통화정책 방향에 대해 어떻게 예상하고 있는지를 반영합니다.
CME 데이터에 따르면 채권 시장 참가자들이 연말 이전에 1% 금리 인하가 있을 것으로 예상하기 시작했습니다. 이는 현재 연준 자체 전망치의 두 배에 달하는 수치입니다.
스콧은 자신과 트럼프 행정부의 관심사가 10년 만기 국채로 옮겨가고 있다고 주장했습니다. 10년 만기 국채는 주택담보대출, 자동차 대출, 기업 대출 등 소비자 대출에 가장 큰 영향을 미칩니다.
금요일 오전, 10년 만기 국채 수익률은 4.148%까지 떨어져 2bp(베이시스 포인트) 이상 하락했다. 2년 만기 국채 수익률 역시 1bp 이상 하락한 3.607%를 기록했다.
트럼프 대통령의 1월 취임식 직전 금요일 이후 10년 만기 국채 수익률은 0.5% 하락했습니다. 하지만 최근 변동성이 극심한데, 스콧은 그 이유로 백악관의 예측 불가능한 관세 정책 시행을 꼽았습니다.
스콧은 금리를 주시하고 있지만, 투자자들은 연준이 5월 6~7일 회의에서 실제로 어떤 조치를 취할지에 trac하고 있습니다. 현재 CME FedWatch 도구는 연준이 다음 주 금리를 동결할 확률을 95%로 예측하고 있습니다. 하지만 그 이후는 어떨까요? 시장은 여전히 2025년 말까지 네 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 연준 관계자들의 발언과 투자자들의 기대 사이에는 분명한 차이가 존재합니다.
물가상승률까지 고려하면 이러한 압력은 더욱 심해집니다. 수요일에 발표된 개인소비지출(PCE) 물가지수(연준이 선호하는 물가상승률 지표)는 분기별로 3.6% 상승했습니다.
이는 지난 분기에 기록한 2.4%보다 훨씬 높은 수치입니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 개인소비지출(PCE)조차 3.5% 상승했습니다. 이러한 인플레이션 수치는 금리 인하를 정당화하기에는 다소 부족합니다.
