미국 경기 침체 확률이 계속 하락 중

미국의 경제는 현재 이상한 게임을 하고 있습니다. 경제가 둔화되는 것처럼 보이지만, 완전한 경기 침체에 빠질 가능성은 점점 더 희박해지고 있습니다. 

Conference Board는 상황이 여전히 둔화되고 있지만, 우리는 곧바로 경기 침체에 추락하지 않을 것이라고 말했습니다. 암호화폐와 같은 위험 자산 보유자들에게 이는 약간의 좋은 소식입니다.

그렇다면 Conference Board는 정확히 무엇을 말했습니까? 그들의 선도 경제 지표 (LEI)는 기본적으로 다양한 경제 요인들이 결합된 것으로, 7월에 0.6% 하락했습니다. 

이제 이것은 나빠 보일 수 있지만, 실제로는 0.2%의 하락만 보인 6월보다 약간 더 나은 수치입니다. LEI는 2022년 2분기 정점을 찍은 이후 하향 곡선을 그려왔습니다. 

하지만 여전히 하락하고 있음에도 불구하고 하락 속도가 느려지고 있어, 경제가 곧바로 벽에 부딪히지는 않을 것임을 의미합니다.

정확히 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요?

LEI는 일반적으로 경제의 방향을 알려주는 요소들로 구성됩니다. 여기에는 제조업의 평균 근무 시간, 실업 수당 청구자 수, 제조업의 신규 주문, 주가, 신용 조건 등이 포함됩니다. 

이 모든 것을 결합하면 경제가 곧 추락할지 여부를 꽤 잘 파악할 수 있습니다. 전통적으로 이러한 지표들이 두 분기 연속으로 하락하기 시작하면 경기 침체가 임박했다는 신호입니다.

하지만 핵심은 이렇습니다. LEI가 여전히 하락세에 있지만, 하락 폭은 이전보다 가파르지 않습니다. LEI의 6개월 연율 변화율은 7월 -2.1%로 축소되었으며, 이는 6월의 -3.1%와 비교됩니다.

이 데이터는 일부 위험 자산 강세장 지지자들에게 조금 더 안도감을 줄 것입니다. 주식과 암호화폐가 최근 타격을 입은 가운데, 이 최신 데이터는 그들이 찾고 있던 안도감이 될 수 있습니다. 

물론 시장은 침체기에 있었지만, 최악의 상황이 지나갔다면 이제 다시 상승을 바라볼 때일지도 모릅니다.

이 시장 사이클의 광기

이번 초, 미국의 비농업 고용 데이터가 7월의 일자리 창출이 그리 좋지 않음을 보여주면서 상황이 불안정해졌습니다. 사람들은 경기 침체가 코앞에 닥쳤다고 생각하며 공포에 떨기 시작했습니다. 

단기 금리와 장기 금리의 차이를 의미하는 복잡한 표현인 국채 수익률 곡선도 또한 가능한 경기 침체의 징후를 보이기 시작했습니다. 

이것은 상황이 나빠 보일 때 경기 침체를 경고하는 또 다른 지표인 'Sahm의 규칙'과 결합되어 시장을 매우 불안하게 만들었습니다.

또한 엔 캐리 트레이드 해제도 잊지 마십시오. 네, 그것도 도움이 되지 않았습니다. 기본적으로 사람들이 낮은 이자율로 엔을 빌려 수익률이 높은 자산에 투자하다가 갑자기 철수하면 금융 시장에 큰 혼란을 초래할 수 있습니다. 

바로 이것이 발생한 상황이며, 그 결과? 주가가 폭락했고 비트코인도 이 참혹한 상황으로부터 벗어나지 못해 70,000달러에서 50,000달러로 추락했습니다.

하지만 마치 암호화폐 시장의 회복력이나 고집을 증명하듯, 비트코인은 60,000달러 이상으로 다시 올라왔습니다. 그래도 혼란은 아직 끝나지 않았습니다. 특히 경제 전반에 걸쳐 모든 불확실성이 드리워져 있는 가운데 말입니다.