トランプ大統領がFRB批判を強める中、米国の借入コストが危険にさらされている

経済学者たちは、ドナルド・トランプ大統領が、米国政府の資金調達コストを減らし、経済を活性化させるために連邦準備制度理事会に金利の引き下げを迫ろうとしていることは、最終的に大きな失敗に終わる可能性があると警告している。

トランプ、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長を「愚か者」「頑固なロバ」などとdent 大統領はFRBに対し、現在の4.25～4.5％の政策金利から最大3％引き下げるよう執拗に求めている。は繰り返し批判し、攻撃を仕掛けてきた。

トランプ大統領、クック氏を標的にした後、支持者を集めてFRB理事会を再編へ

こうした攻撃は月曜日、新たな潮流を巻き起こした。トランプ大統領は、 住宅ローン申請書の解任に動いた。いかなる罪にも問われていないクック知事は、解任に異議を唱えて裁判に臨むと明言している。

トランプ大統領は既に、FRB理事会を忠実な支持者で固めようとしている。盟友のスティーブン・ミラン氏をアドリアナ・クーグラー氏の後任に指名したほか、前任者のミシェル・ボウマン氏とクリス・ウォーラー氏も、トランプ大統領の利下げ政策を支持してきた。パウエル議長は、任期満了となる来年5月までは議長職を務めるものの、2028年までは理事職にとどまる意向を示している。.

経済学者は市場の反応でFRBの独立性が危険にさらされていると警告

エコノミストらは、トランプ大統領の支持者が7人の理事の過半数を占めれば、FRBの独立性と信頼性が損なわれ、皮肉にも長期金利が上昇する可能性があると指摘している。「FRBがはるかに政治化された世界へと逆戻りしようとしている」と、キャピタル・エコノミクスのスティーブン・ブラウン氏は述べた。「そうなれば、金利に関する不確実性が高まり、借入コストが上昇するリスクがある」

市場はすでにストレスの兆候を見せ始めている。 火曜日には、2年物と30年物の米国債利回りの差が3年ぶりの高水準に達し、米ドルは主要通貨に対して0.2%下落した。JP モルガンのプリヤ・ミスラ氏は、FRBの独立性の弱体化が「インフレリスクの上昇に伴い、ドル安とイールドカーブの急勾配化という即時的な反応を説明する」と警告した。

RBCキャピタル・マーケッツのブレイク・グウィン氏は、この状況は「dent 実質的に金融政策を決定する完全なパラダイムシフト」を意味する可能性があると述べ、市場はインフレ期待、ボラティリティ、米国債需要への長期的な影響を検討する必要があると付け加えた。.

（FRB）は翌日物貸出金利をコントロールしているものの、財務省債の平均償還期間は6年であるため、政府の資金調達コストにとっては長期金利の方がより決定的な要因となる。FRB の元職員であるクラウディア・サーム氏は、借入コストが急騰した場合、中央銀行は危機時に実施した債券購入を復活させ、利回りを抑制する可能性があると指摘した。

それでも、多くの経済学者は、クック氏解任の試みは長期にわたる法廷闘争に直面することがほぼ確実で、その影響を判断するのはまだ時期尚早だと述べている。.

ホワイトハウスはトランプ大統領の決定を擁護し、知事を「正当な理由」に基づいて解任したのは合法的な行為であり、報道官のクシュ・デサイ氏は、この解任は「連邦準備制度理事会（FRB）の責任と信頼性を向上させる」と主張した。 政権とFRBはともに、裁判所の判決を尊重すると表明した。

一部のアナリストは、米ドルが世界の準備通貨としての役割を担っていることが、ある種のバッファーになっていると指摘している。「利用可能な債券市場を見れば、他に頼れるところはない」とブラウン大学のマーク・ブライス氏は述べた。.