スポットHYPE ETFの取引高が9億ドルに迫り、ハイパーリキッドに対する機関投資家の信頼を示している。

The Blockによると、米国に上場している3つの現物HYPE商品は、発売から約1か月で累計取引高が約9億ドル、純資金流入額が約1億5300万ドルを記録した。.

今回のローンチにより、HYPEは Bitcoin と Ethereum以外tron暗号資産ETFの中でも特に有力なデビュー銘柄の一つとなった。また、プラットフォームの収益とトークン需要が直接的に結びついていることから、機関投資家のトークンへの関心が高まっていることも示している。.

資金流入は、暗号資産ETF全体で大規模な資金再配分が行われた時期に発生した。 Bitcoin と Ethereum ファンドは最近、多額の資金流出に見舞われた一方、HYPE商品は上場後ほぼ毎日資金流入を記録した。唯一の例外は6月5日で、BitwiseのBHYPから290万ドルの資金が流出した。.

米国市場へのアクセスが依然として制限される中、ハイプETFへの需要が高まっている。

21Shares、Bitwise、Grayscaleは、THYP、BHYP、HYPGを通じて、米国の投資家にHYPEへの証券取引アクセスを提供している。The Blockによると、初期の取引のほとんどは21SharesのTHYPとBitwiseのBHYPに集中しており、GrayscaleのHYPGはまだ流動性を構築中である。.

これらの商品はHYPEを直接保有し、各ファンドの構造および規制上の制限に従って、ステーキングによる収益機会を提供します。ステーキング利回りは商品によって異なり、6月初旬時点でHYPGが最高利回りを示しました。.

約4億3400万HYPEトークン、つまりステーキング可能な供給量の約45%が既にステーキングされている。これにより、自由に利用できる供給量が減り、ETFへの資金流入の影響が大きくなる可能性がある。Unchainedによると、BitwiseはBHYPの管理手数料の10%をHYPEの購入とステーキングに充てることを約束しており、これもまた継続的な需要源となる。.

Hyperliquidは米国ユーザーによるプラットフォームの直接利用を制限しており、ハイプ（HYPE）銘柄への投資を求める米国投資家にとって、上場商品を利用する方が規制の緩やかなルートとなっている。このアクセス制限が、3つのファンドへの需要を誘導する一因となっている。.

Hyperliquidの手数料モデルは、取引量を自社株買いにつなげる。

投資の妥当性は、Hyperliquidの手数料体系に左右される。プラットフォーム上での取引手数料の約97%はアシスタンスファンドに充てられ、このファンドは公開市場でHYPEを買い戻すために使われる。.

この仕組みにより、投資家はHyperliquidを積極的な買い戻しプログラムを持つ取引所事業として評価するようになった。彼らはトークン価格だけに注目するのではなく、収益、取引量、ステーキング利回り、そして買い戻し活動 tracいる。.

TechFlowが引用したDefiLlamaのデータによると、Hyperliquidの30日間無期限契約のtrac量は約2405億ドルで、年間収益は約8億8600万ドルに相当する。.

Hyperliquidは、HIP-3モデルを通じて暗号資産の無期限先物取引以外にも事業を拡大しており、S&P 500、Nasdaq-100、銀、原油などの資産の無期限先物取引を導入している。その結果、プラットフォーム全体の取引量に占める暗号資産の割合は、約90%から約65%に低下したと報じられている。.

Hyperliquidの年間売上高が8億8600万ドル前後を維持し、手数料の約97%が支援基金に流れ続ける場合、自社株買いは年間約8億6000万ドルに達する可能性がある。これは月間約7100万ドル、1日あたり約230万ドルに相当する。.

そのため、投資家はETFの資金流入と自社株買いの動きを注視している。HYPEの3つの商品は、最初の1ヶ月で約1億5300万ドルの純資金流入をtracた。現在のペースで推移すれば、Hyperliquidの自社株買いメカニズムは、理論的には2ヶ月強で同額の資金を吸収できる可能性がある。.

これらの推定値は、トークンのロック解除、流動性、取引量の減少、あるいはより広範な市場リスクを考慮していません。しかし、機関投資家がHYPEを単なる投機的なトークンではなく、需要が内在する資産として扱っている理由を説明しています。.

機関投資家は株式取引所理論を検証している

Presto Labsのチーフリサーチオフィサーであるピーター・チャン氏は、Unchainedによると、時価総額調整ベースで見ると、機関投資家は Bitcoin ETFよりもHYPE ETFへの投資ペースが速いようだと述べた。.

ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、THYPの取引量トレンドは、自然な関心のtron兆候だと述べた。.

Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン氏は、市場は「潜在能力のわずか1％しか活用されていない」と述べた。ホーガン氏は別のメモの中で、Hyperliquidは単なる暗号資産デリバティブ取引プラットフォームとしてではなく、より広範なマルチアセット取引プラットフォームとして評価されるべきだと主張した。.

HYPEは6月初旬に70ドルを超えて取引され、Hyperliquidの完全希薄化後時価総額は約690億ドルに達した。このトークンは今年、 Bitcoin、 Ethereum、 Solana、 XRP を上回るパフォーマンスを見せている。.

次のテストは、流れが持続するかどうかです

最初の1ヶ月はtron需要が見られましたが、2ヶ月目と3ヶ月目がより重要になります。ETFの初期ローンチは、目新しさと先行者利益によって恩恵を受けることが多いからです。.

投資家は、HYPE ETFへの資金流入がプラスを維持するかどうか、Hyperliquidが月間取引量を重要な基準値以上に維持できるかどうか、そしてアシスタンス・ファンドがロックダウン解除による供給圧力を相殺するのに十分なHYPEの購入を継続するかどうかを注視するだろう。.

取引活動が弱まれば、手数料収入は減少する。そうなれば自社株買いが減少し、株式のような投資対象としての魅力も低下するだろう。.

TechFlowによる21Sharesのモデリング分析によると、Hyperliquidの月間取引量が2,000億ドルを下回ると、年間収益は約3億5,000万ドルから4億5,000万ドルにまで減少する可能性がある。そうなれば、自社株買いの正当性が弱まり、今後予定されているトークンのロック解除による圧力が高まるだろう。.

リスクは依然として大きい。発行体の提出書類には、ステーキングリスク、バリデーターリスク、流動性リスク、規制の不確実性などが挙げられている。Hyperliquidは、より豊富な流動性とtronなコンプライアンス体制を持つ既存の取引所との競争にも直面している。.

今のところ、HYPE ETFは機関投資家の注目を集めている。次の試練は、発売期間終了後も需要が維持されるかどうかだ。.