MicroStrategyのCEO、マイケル・サロイが$1Bの損失で降伏

マイクロストラテジー（MSTR）のCEOであるマイケル・セイラー氏は、有名な暗号通貨愛好家です。彼はマイクロストラテジーの運営管理権を他者に委譲したとされています。火曜日、マイクロストラテジー（MSTR）は、創設者兼CEOのマイケル・セイラーがCEOの職を辞任すると発表しました。

今後、セイラー氏は執行会長という新しい役割を引き受け、同社のビットコイン戦略に集中します。マイクロストラテジーの社長であるフォン・レ氏が、セイラー氏の後任としてCEOに就任します。セイラー氏は1989年の設立以来、CEOの肩書を持ってきました。マイクロストラテジーは1998年にIPOしました。

マイクロストラテジーのCEOが損失を背景に辞任

火曜日、マイクロストラテジーは、ウォールスト리트の予想を下回る四半期決算を発表しました。収益は1億2,210万ドルで、予想は1億2,600万ドルでした。証券取引委員会（SEC）によると、同社のビットコイン保有分は9億1,810万ドルの損失を生みました。

今年、マイクロストラテジーの株価は47.5%下落し、ビットコインの価値は51%以上下落しました。マイクロストラテジーは声明で、セイラー氏は「イノベーションと長期的な企業戦略」に集中し、同社のビットコイン取得戦略の監督を引き続き提供すると述べています。

会長とCEOの役割を分離することで、ビットコインの取得と保有、およびエンタープライズ分析ソフトウェア事業の成長という2つの企業戦略をよりよく追求できると信じています。執行会長として、私はビットコイン取得戦略および関連するビットコイン擁護活動により焦点を当てることができ、フォンはCEOとして全体的な企業運営を管理する権限を与えられます。

マイケル・サロウ

フォン・レ氏は2020年7月以来、マイクロストラテジーの社長を務めています。2015年の入社以来、CFOやCOOなど、マイクロストラテジーでさまざまな上級執行役員職も務めてきました。レ氏は同社のソフトウェア事業を成功裡に率い、2021年には同社のソフトウェア事業史上、最も優れた運営および財務実績の一つを達成しました。

彼はソフトウェア会社からクラウドへの移行を成功裡に導き、エンタープライズおよび埋め込み型アナリティクスの成長を促進し、同社の最初のビットコイン取得戦略を実装しました。また、同社の画期的なビットコイン・バイバック計画の実装も監督しました。

第2四半期終了時点で、マイクロストラテジーのデジタル資産（約12万9,699ビットコイン）の帳簿価額は19億8,800万ドルでした。取得以来、累積減損損失は19億8,900万ドルに達しています（同社の声明による）。また、これは1ビットコインあたりの平均金額が約1万5,326ドルであることを示しています。

同社のSEC提出書類によると、マイクロストラテジーのビットコインの原価ベースは39億7,700万ドル、市場価値は24億5,100万ドルでした。これらの文書によると、この価値は1ビットコインあたりの平均コストが約3万664ドル、市場価格が1ビットコインあたり1万8,895.02ドルで構成されています。

減損費用は、同社の現在のビットコイン投資価値を反映していません。しかし、これらは、暗号通貨市場がビットコインの最大のコートホルダーである同社にどれほど厳しいかを示す新たな証拠を提供しています。

火曜日の午後現在、ビットコインは6月17日の1枚あたり1万7,708ドルという安値から23%回復し、現在は年初来で51%下落しています。しかし、2021年11月に記録された過去最高値と比較すると、依然として42%低い水準にあります。

エンティティの損失額；生き残れるか？

技術的には、マイクロストラテジーはエンタープライズソフトウェアやクラウドベースのサービスを事業としているかもしれません。しかし、セイラー氏は、上場企業である同社が米国初のビットコイン・スポット上場投資信託（ETF）としても機能していると主張しています。

マイクロストラテジーは2020年第3四半期の設立以来、ビットコインに40億ドルを投資してきました。これを実現するために、マイクロストラテジーは社債、転換社債、株式を発行し、ビットコインの一部を担保に借入を行いました。

このニュースの後、マイクロストラテジーの株価は時間外取引でほとんど変動しませんでした。この株は過去1ヶ月で60%以上上昇しましたが、年初来では50%以上下落しています。

誰が何を持っており、どのように管理しているかという透明性の欠如は問題です。この企業のケースでは、単一の答えはありません：他の資産やビットコインのポジションについて話しているかどうかにかかわらず。マイクロストラテジーは、一般に認められた会計原則（GAAP）の下でビットコインの価値が下落した場合、ビットコインの購入価格を損失として記録しなければなりません。

5月から7月14日の間、投資家はMSTRの株式をショートしており、MSTRの株式のショート残高は240万株から360万株へと119万株増加し、金融データに基づくと、ショートポジションの名义価値は10億ドルを超えています。

2018年のビットコイン価格の調整以降、マイクロストラテジーの株価は大きな圧力を受けてきました。マイケル・セイラーのビットコインへの賭けは暗号通貨擁護者によって支持されていますが、複数の暗号通貨専門家は、上場企業にとってこれは悪いアイデアだと考えています。

市場分析によると、過去30日だけで、過去どの期間よりも120万株多く株式がショートされました。一方、マイケル・セイラー氏はニュースに全く影響を受けていないように見え、いつものようにツイートしています。彼は250万人以上のフォロワーを持つTwitterアカウントで定期的にビットコインを称賛しています。