フリードリヒ・メルツ氏は5月にドイツの首相に就任した際、行動を約束した。5000億ユーロ規模の歳出策を打ち出し、経済改革を推進し、欧州最大の経済大国であるドイツ経済の成長を再び活性化させると誓った。.
しかし4ヶ月後、数字は彼に背を向け始め、有権者の怒りは高まり、彼自身の連立政権も彼の足を引っ張っている。問題の最新の兆候は、8月に失業者が10年ぶりに300万人を超えたことだった。.
よると、迅速な復興計画とされていたものが、もはや待ちの姿勢となっている。資金の大部分はパイプラインに滞留しており、改革は予想よりも遅れている。
国民の不満は急速に高まっており、経済が悪化すると考えるドイツ人は5月の50%から61%に増加した。こうした意識の変化は、既に複数の全国世論調査でリードしている極右政党AfDへの支持を押し上げている。.
失業率が10年ぶりの高水準に達したため、連立政権は改革を停滞させる
メルツ氏の連立政権内部では、事態は必ずしも順調ではない。メルツ氏は保守派だが、中道左派の社会民主党（SPD）との連携に追われており、SPDは対応に追われている。.
SPDのバーベル・バス労働大臣は、失業給付と就労インセンティブの見直しを調査する委員会を立ち上げた。しかし、彼女の計画は改革を加速させるどころか、年末まで先送りし、その後議会で長時間にわたる議論を強いるものだ。批判派は、この計画はあまりにも遅すぎると指摘している。.
メルツ首相は、企業が費用がかさみ、分かりにくいと指摘するサプライチェーン法の廃止も約束していた。しかし、内閣は先週水曜日、同法を撤廃するどころか、骨抜きにすることにした。.
エネルギーに関しては、送電料金が引き下げられるものの、大幅な減額にはならない。電気税も引き下げられるが、対象は一部のセクターのみで、全セクターが対象ではない。こうした中途半端な対策は、国民に約束された内容とはかけ離れている。.
政府は企業と家計への減税も発表したが、これもまだ実現していない。有権者は待ちくたびれ始めており、企業は不満を募らせている。そしてメルツ首相の信頼性も薄れつつある。.
投資家のムードが悪化し、経済指標が悪化
8月に景況感が改善し、15カ月ぶりの高水準に達したとき、一部のエコノミストは楽観的な見方を示した。しかし、その数字は主に期待に基づくものであり、現状の実績に基づくものではない。企業の現状を示す実際の指標は悪化しており、その他の指標も同様に悪い。.
第2四半期に経済はtracし、本格的な回復への期待は薄れています。6月の鉱工業生産は2020年以来の最低水準に落ち込みました。海外からの需要は減少し、中国との競争は激化しています。EYの調査によると、ドイツでは2019年以降、工場で24万5500人の雇用が失われています。.
一方、ドナルド・トランプdent 下で導入された米国の新たな関税は、回復を目指すドイツの輸出業者に打撃を与えている。8月には、EUと米国の貿易協定が期待を下回ったことで、投資家の信頼感は再び低下した。.
メルツ首相は今年度と来年度の予算を成立させ、連立政権が無理強いされても機能することを示した。しかし、福祉、税制、さらには兵役義務の復活をめぐる対立は緩和されていない。識者たちは今、メルツ首相を、同じく大きな改革を成立させられなかったオーラフ・ショルツ前首相と比較している。.
まだいくつか前向きな動きがあります。6月に承認された投資促進策はエコノミストによって支持されました。このパッケージには、企業向けの減価償却ルールの改善と法人税減税計画が含まれています。政府は国防費も増額しました。.
しかし、Ifo経済研究所の調査では、170人の経済学者のうち政府の行動を肯定的に評価したのはわずか25％だった。42％は年金費用の上昇と実質的な長期戦略の欠如を指摘し、否定的な評価を与えた。.
インフレもまた頭痛の種だ。8月のユーロ圏のインフレ率は2.1%に上昇し、予想の2%をわずかに上回った。キャピタル・エコノミクスの欧州チーフエコノミスト、アンドリュー・ケニンガム氏は、この上昇は欧州中央銀行（ECB）がすぐに利上げに踏み切るほどのものではないと述べた。
「ECBの政策担当者は来週の会合で金利を据え置き、おそらくその後も数ヶ月は据え置くだろう」と同氏は火曜日に述べた。「これは、国内の物価圧力が引き続き弱まっているという安心感を政策担当者に与えるだろう。」
シュローダーのユーロ圏エコノミスト、アイリーン・ラウロ氏も、ECBが慎重に行動するだろうという見解に同意した。「貿易を巡る不確実性の低下に伴い、企業が借入と投資を増やすことで、ユーロ圏の景気回復は勢いを増すだろう。」.
「このような環境下では、ECBは9月も慎重に金利を据え置く可能性が高い」と彼女は述べた。ラウロ氏はまた、コアインフレ率の底堅さは政策正常化が終了したというECBの見解を裏付けており、ECBは今後の対応を決定する前に経済成長を注意深く tracいくと述べた。.
