- フリードリッヒ・メルツの5000億ユーロ規模の景気回復計画が足踏み状態に。改革の進展が遅く、失業率は300万人に達している。
- 連立与党内の社会民主党（SPD）との対立により、サプライチェーン法廃止や減税といった重要な公約の実施が遅れている。
- ドイツの工業生産は崩壊しており、2019年以降24万5500人の雇用が失われた。企業の士気は将来への希望のみで支えられている。
フリードリヒ・メルツは5月にドイツの首相に就任した際、行動を約束しました。彼は5000億ユーロの支出パッケージを立ち上げ、経済改革を推進し、ヨーロッパ最大の経済で成長に火をつけることを誓いました。
しかし、4ヶ月後、数字は彼に逆らい、有権者は怒り、彼の連立与党は彼を遅らせています。トラブルの最新の兆候は、失業率が10年ぶりに300万人を超えた8月に現れました。
ロイターの世論調査によると、急速な回復を予定していた計画が待機状態に陥っている。大半の資金はパイプラインで滞留しており、改革は予想よりも遅く進んでいる。
公衆の不満は急速に高まっており、ドイツ人の61%が経済が悪化すると信じており、5月の50%から上昇しています。この気分の転換は、すでにいくつかの全国世論調査で首位に立っている極右のAfD党の支持を後押ししています。
連立与党の停滞が改革を妨げ、失業率が10年ぶりの高水準に
メルツの連立与党内では、事はスムーズではありません。彼は保守派ですが、中道左派のSPDと働かざるを得ず、SPDは足を引っ張っています。
SPDの労働相、バーベル・バスは、失業手当と労働インセンティブを調べるための委員会を開始しました。しかし、事態を加速させるのではなく、彼女の計画は年末まで改革を延期し、その後に議会での長い議論が続きます。批評家は、それはあまりにも遅すぎると言っています。
メルツはまた、サプライチェーン法を撤廃すると約束しました。企業はそれが高価で混乱を招くと述べています。しかし、閣議は先週水曜日にそれを弱体化させました。
エネルギーに関しては、グリッド料金が引き下げられますが、それほど大きくはありません。電気税は削減されますが、すべての人ではなく、特定のセクターのみを対象としています。これらの中途半端な措置は、人々が約束されたものではありません。
政府は企業と世帯への税制優遇も発表しましたが、それらも実現していません。有権者は待つことに疲れ始めています。企業は不平を言っています。そしてメルツの信頼性は薄れています。
経済指標が悪化し、投資家の気分が曇る
一部のエコノミストは、8月にビジネスセンチメントが15ヶ月ぶりの高水準に達したとき、希望を持っていました。しかし、その数字は主に現在のパフォーマンスではなく、期待に基づいて構築されていました。現在のビジネスの気分に関する実際の読み取り値は悪化しました。そして、残りのデータも同様です。
経済は第2四半期に縮小し、本格的な反発への希望を暗くしました。6月、工業生産は2020年以来の最低水準に下落しました。海外からの需要が減少し、中国からの競争が高まっています。EYの研究によると、2019年以来、ドイツでは24万5500人の工場雇用が失われています。
一方、ドナルド・トランプ大統領の下で導入された新しい米国関税は、ドイツの輸出業者が回復しようとしているときに打撃を与えています。EU-米国貿易合意が期待外れに終わった後、8月に投資家の信頼性はさらに打撃を受けました。
メルツは今年と来年の予算を通過させることに成功しましたが、これは連立与党が強制的に機能できることを示しています。しかし、それは福祉、税制、さらには徴兵制の復活に関する議論を和らげるには役立っていません。観察者は今、メルツを、大きな改革を通過させることにも失敗した前首相オラフ・ショルツと比較しています。
まだいくつかのポジティブな動きがあります。エコノミストは6月に承認された投資ブースターを支持しました。そのパッケージには、企業のためのより良い減価償却ルールと法人税を削減する計画が含まれています。政府はまた、防衛費を増額しました。
しかし、Ifo Instituteの調査では、170人のエコノミストのうち25%のみが政府の行動に肯定的な評価を与えました。42%が否定的な評価を与え、上昇する年金コストと、実際の長期的戦略の欠如を指摘しました。
インフレもまた頭痛の種です。8月、ユーロ圏のインフレ率は予想の2%をわずかに上回る2.1%まで上昇しました。Capital Economicsのヨーロッパ首席エコノミストであるアンドリュー・ケニングハムは、この上昇がEuropean Central Bank (ECB)を間もなく利上げに追い込むことはないだろうと述べています。
「ECBの政策決定者は、来週の会合で金利を据え置くことが確実であり、おそらくその後も数ヶ月間そうなるでしょう」と彼は火曜日に述べました。「これは、国内の価格圧力が引き続き収束しているという政策決定者に安心感を与えるはずです。」
シュローダーズのユーロ圏エコノミストであるイレーネ・ラウロも、ECBが慎重に動くことに同意しました。「貿易の不確実性が緩和されるにつれて、ユーロ圏の回復は、企業が借入と投資を増やすにつれて勢いを増すでしょう。
この環境において、ECBは9月に金利を慎重に据え置く可能性が高い」と彼女は言いました。ラウロはまた、コアインフレの回復力が、政策の正常化が終了したという見方を支持しており、ECBは次に何をするかを決定する前に成長を closely track（密接に追跡）すると述べました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
