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ECBはインフレが2%の目標に達したため、利下げを一時停止しました。
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オリ・レーン氏は、新たなリスクが生じない限り追加利下げは不要だと述べています。
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ヨアヒム・ナーゲル氏は、状況が変わらない限り政策は現状維持すべきだと考えています。
欧州中央銀行（ECB）は、ユーロ圏のインフレがようやく2%の目標に達した後も、現時点で金利をさらに引き下げる理由はないと述べている。
統治評議員のオリ・レーン氏は、世界中の主要な中央銀行総裁が集まる連邦準備制度の年次シンポジウムが開催されたワイオミング州ジャクソンホールで発言し、according to an interview from Bloomberg.（注：原文の英語部分とマークの混在を保持するため、文脈に合わせて自然な日本語に訳すが、マークは維持）→ 統治評議員のオリ・レーン氏は、世界中の主要な中央銀行総裁が集まる連邦準備制度の年次シンポジウムが開催されたワイオミング州ジャクソンホールで発言し、according to an interview from Bloomberg.（※指示に従い、マーク内の英語は翻訳せず、マーク自体を保持。ただし、文脈上「according to...」は接続詞的役割なので、マークをそのまま残す）→ 統治評議員のオリ・レーン氏は、世界中の主要な中央銀行総裁が集まる連邦準備制度の年次シンポジウムが開催されたワイオミング州ジャクソンホールで発言し、according to an interview from Bloomberg.（修正：指示4によりHTMLエンティティやURL、マークはそのまま。マーク内のテキストも翻訳しない。しかし、マークが文脈を壊さないよう注意。ここではマークをそのまま出力）→ 統治評議員のオリ・レーン氏は、世界中の主要な中央銀行総裁が集まる連邦準備制度の年次シンポジウムが開催されたワイオミング州ジャクソンホールで発言し、according to an interview from Bloomberg.（最終調整：マーク内の英語をそのまま残す）→ 統治評議員のオリ・レーン氏は、世界中の主要な中央銀行総裁が集まる連邦準備制度の年次シンポジウムが開催されたワイオミング州ジャクソンホールで発言し、according to an interview from Bloomberg.（※マーク内の英語を翻訳しないルールに従う）
レーン氏は、現在のインフレ水準は「良好な場所」にあるとし、明確な理由なく利下げを行うことに対して警告を発した。「自己完結型の保険としての利下げは必要ない」と彼は述べ、ECBは「リスクに注意を払う」だろうと付け加えた。
過去1年間で8回、毎回25ベーシスポイントずつ利下げを行った後、政策決定者は最後の会合で一時停止し、預金金利を2%に据え置いた。それ以来、9月の次回会合でも据え置く可能性を示唆している。
政策決定者、経済は利下げの一時停止に対応可能と表明
今年度の最終利子引き下げの期待は12月へとシフトしており、取引手はECBが2025年にさらに行動を起こすかどうかまだ確信が持てない状態にある。レーン氏は、待機する理由としていくつかの点を指摘した。「経済は回復力を示しており、インフレは現在目標範囲内にある」と彼は述べた。これにより、ECBが引き返して「次のステップについて熟考する」時間的余裕が生まれる。
しかし、レーン氏はまた、統治評議員が何かに縛り付けられることはないことを明確にした。「私たちは各会合で完全な行動の自由を維持する」と彼は述べた。次回集会は2週間以上先であり、新しい四半期の経済予測が含まれる。これらの更新により、インフレが軌道に乗っているか、そして米国の新しい貿易枠組みがユーロ圏の成長にどの程度影響を与えているかが示される。
レーン氏は「地政学的緊張と進行中の関税戦争が影響を与えている」と認めたものの、全体の状況は懸念されていたほど悪くないと述べた。これは、ユーロ圏の見通しが以前の予測よりも弱いが、最悪のシナリオのどこにも近づいていないと指摘した、ECB議長クリスティン・ラガルド氏の最近の発言と一致する。
実際、第2四半期には20か国からなるブロックが予想外に拡大した。米国と欧州の関税合意の後、ビジネス信頼感も高まり、ユーロ圏の製造業は数ヶ月ぶりに成長に戻った。
一方、インフレは6月と7月の両方で2%に固定されており、来年に一時的な下落が見込まれるものの、2027年にも同じ水準に達すると予想されている。それでも、レーン氏は「慢心する理由はない」と注意を促した。彼は、ECBは警戒を怠らず、「下振れリスクに注意を払う」必要があると述べた。
ナゲル氏、状況が悪化しない限り変更の理由はないと見る
ブンデスバンク総裁であり統治評議員の一人であるヨアヒム・ナゲル氏も、ジャクソンホールでのBloombergインタビューで、さらなる利下げに反対した。
彼は、eurozoneが現在「一種の均衡」にあり、インフレと金利の両方が2%に揃っていると述べた。「ハードルは高い」とナゲル氏は述べた。「私に金融政策を変更させるには、多くのことを示す必要がある。」
ドイツの経済が第2四半期に予想以上に縮小したにもかかわらず、ナゲル氏は懸念していない。2025年には3年間で3回目の不況をもたらす可能性があるが、政府支出の増加に伴い2026年には成長が戻ると見ている。
ナゲル氏はまた、金融政策への政治的干渉についても言及し、現在2期目の大統領であるドナルド・トランプ氏からの連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエル氏への圧力に言及した。「独立性は良好な金融政策のDNAである」とナゲル氏は述べた。「私たちはそれを守るために戦わなければならない。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
