信用ストレスが広がる中、JPモルガンはトリコロールとファースト・ブランズの破産を警告

ＪＰモルガンのアナリストらは月曜日、ファースト・ブランズ・グループとトリコロール・ホールディングスの破綻が新たな信用不安の波を引き起こし、銀行の資金調達コストを押し上げ、金融システムとプライベート・エクイティ会社やヘッジファンドとの隠れたつながりに対する信頼を揺るがしていると警告した。.

ジェイミー・ダイモン氏が率いる同行は月曜日、こうした破綻により銀行の資金調達コストが上昇し、貸し手と非預金金融機関（NDFI）との不透明な関係に対する不安が高まる中、投資家は金融株の保有に対してより高いリターンを要求せざるを得なくなっていると述べた。.

Cryptopolitan 報じたところによると、この警告は、2 つの地域金融機関が借り手に対する詐欺行為の疑いがあることを明らかにしたことを受けて先週米国の銀行株が急落したことを受けて出されたものである。.

投資家がNDFIへのエクスポージャーに反応し、銀行は資金調達コストを引き上げている

JPモルガンは、 「NDFIエクスポージャー分析：情報開示の欠如が株式の想定コスト上昇を招く」と題した顧客向けレポートの中で、世界的な銀行株の売り浴びせは、リスク管理の不備と情報開示の不十分さが原因だと述べた。

「最近の世界的な銀行株売却は、ファースト・ブランズのサプライチェーンへのエクスポージャーに見られるように、まずいリスク管理が原因だと我々は見ているが、さらに重要なのは、世界中の銀行システム全体における非伝統的金融機関（NDFI）に関する情報開示が非常に不十分だったことだ」とJPモルガンは記した。.

彼らは、銀行の報告における透明性の欠如により、投資家がより高い自己資本コストを要求し、資金調達費用を押し上げていると説明した。この警告は、国際通貨基金（IMF）を含む規制当局が、銀行と非銀行金融機関の結びつきの強さについて、より深刻な懸念を表明している中で発せられた。.

今月初め、IMFは、米国と欧州の銀行が非銀行系金融機関に対して約4.5兆ドルのエクスポージャーを抱えており、これは両銀行の融資残高全体の約9％に相当すると推定tron、このセクターにはより強力な監督が必要だと述べた。.

米国の大手自動車部品メーカーであるファースト・ブランズは、 多額の借り入れを行い 、ジェフリーズとUBSの資産運用部門からの請求書連動型融資に依存していた。

破綻後、これらの投資部門は多額の損失を抱えることになりました。この事例は、融資が従来の銀行のバランスシート外で行われている場合でも、銀行が破綻企業への間接的なエクスポージャーに直面する可能性があることを明らかにしました。.

トリコロール崩壊で隠れたリスクへの懸念が悪化

一方、トリコロールは資産担保証券市場を通じて融資資金を調達しただけでなく、JPモルガン、フィフス・サード・バンク、バークレイズからの信用枠も活用して自動車ローンを債券に組み入れました。そして、トリコロールが債務不履行に陥った際、3行すべてが減損処理を行いました。.

JPモルガンは月曜日の報告書で、米国の銀行の開示情報は「粒度が不足」しており、エクスポージャー全体の明確な全体像を示していないと述べた。さらに、欧州の銀行はさらに透明性が低く、NDFI融資を「金融・保険業務」といった大まかな名称でまとめており、詳細な内訳は示していないと付け加えた。.

報告書はクレディ・スイスをケーススタディとして取り上げ、同銀行が英国部門のアーケゴス・キャピタル・マネジメントの破綻に関連したリスクをどのように計上したかを指摘した。.

JPモルガンは、これは欧州の金融機関がNDFI関連のリスクを国境を越えて移転できることを示しており、投資家が実際のリスク評価を困難にしていると指摘した。JPモルガンは、この不透明性が欧米の金融機関の評価格差を拡大させ、投資家が適切に評価できない金融機関に低い評価を与えていると指摘した。.

JPモルガンは、欧州の銀行がこの差を縮めるべく、来たる第3四半期決算シーズン中に、より詳細な情報開示を行うと予想している。しかしながら、JPモルガンは、堅調なファンダメンタルズを背景に、この数字は現在の約11.5%から徐々に10%に低下し、長期的にはさらに低下する可能性があると予測している。.