連邦準備制度理事会（FRB）が現段階で市場の声に耳を傾けるのは賢明ではないだろう - 中央銀行のロジャー・ファーガソン

元連邦準備制度理事会副議長のロジャー・ファーガソン氏は、米中央銀行が市場のセンチメントに追随して6月にも利下げを行うのは「賢明ではない」との見解を示した。ファーガソン氏は金曜日にCNBCの番組 「スクワーク・ボックス」 、インフレ圧力が依然として高いため、今年中に複数回の利下げが行われるとの期待は的外れだと述べた。

CNBCは、FRBの先物市場では2025年に5回の利下げが大々的に予想されており、トレーダーは6月の利下げの可能性を99%と見積もっていると報じた。. 

「そんなことは起こらないと思う」と、ファーガソン氏は 先物市場の予測に対して述べた。「それは市場が希望的観測に基づいているだけで、FRBが救済してくれることを期待しているだけだ」

ファーガソン氏は削減の見通しはないと述べた

元連邦準備制度理事会副議長は、 インフレ率が依然として中央銀行の目標である2％を大幅に上回っているため、 利下げに反対する見解を示した。

「インフレ期待は悪い方向に動いており、2％水準まで下がっていません。現段階でFRBが市場の声に耳を傾けるのは賢明ではありません。 インフレの懸念が残っている限り（実際、インフレは確かに存在します）、FRBが一方的な方向にしか動いていないというシグナルを送るのは賢明ではありません。FRBはインフレに対する信頼性を維持する必要があるのです。」

連銀がいつ 金利緩和、ファーガソン総裁は6月の借入金利引き下げ予想を否定し、年内に金利引き下げは全く行われない可能性を示唆した。

「もう6月は過ぎていると思う」と彼は言った。「何度か言ってきたが、今年は人員削減が行われるかどうかは分からない」 

同氏はさらに、政策当局が当初の価格高騰への対応が遅れたことですでに打撃を受けているインフレ対策の信頼性を、ＦＲＢは損なうわけにはいかないと付け加えた。. 

“前回は出遅れました。インフレに対する信頼性が一部損なわれました。彼らは二度と同じことが起きることを望んでいないと思います。.”

ファーガソン氏は、もし減額が実施されるとしても、米国の経済状況がより明確になる今年後半になってからになるだろうと考えている。.

労働市場データは利下げの必要性を否定

ファーガソン氏は、３月の労働市場データが予想を上回ったことで、ＦＲＢが現在の金融政策スタンスを維持するさらなる理由になったと述べた。. 

「この労働統計は、経済が依然として好調であることを示している」と彼は述べた。「ほぼ完全雇用状態であり、毎月13万から15万人の雇用が増加している。これは決して低迷している経済ではない。」

同上級エコノミストは、過去数四半期に比べて経済成長のペースが鈍化したことを認めつつも、米経済は安定していると主張した。. 

「経済は依然として安定しており、緩やかな成長、おおよそ潜在成長率に近い成長を遂げている。失業率4％がその実態を物語っている」と彼は続けた。

それでも、ファーガソン氏は、企業幹部らはさらなる投資や雇用の決定に不安を抱いていると指摘した。. 

“経営幹部の間では不確実性があり、設備投資額や人員増額の見通しが不透明です。今日の経済を概観すると、依然としてかなり好調ですが、不安や先行き不透明感は漂っています。.”

関税はインフレの逆風をさらに強める

ドナルド・dent 大統領の貿易関税がインフレリスクを高めたのか、それとも国内の物価上昇圧力が長引いているだけなのかとの質問に対し、ファーガソン氏は両方だと述べた。.

「前回の報告書には良い兆候もいくつかあったが、懸念すべき点もあった」と彼は述べた。「インフレ率を2％まで下げることはできなかった。低下は緩やかだったが、今度は関税という形で新たなインフレ刺激策が講じられる可能性がある。」

貿易政策 と金利は独立して作用するとdentが、FRBは政策によって引き起こされたインフレの原因を無視することはできない。する経済学者もいるかもしれない

ドナルド・トランプ氏は、 関税を 。しかし、こうした政策は金融政策の反発を招く可能性があり、連邦準備制度理事会（FRB）はそれに対応せざるを得なくなるだろう。

中央銀行は紛れもなくdentしており、トランプ大統領は関税を課すために政府機関が何をしているかを実際に確認する必要はない。しかし、中央銀行は国際貿易関税を含むあらゆる貿易政策の経済的影響に対応しなければならない。. 

「現状を評価する際には、非常に公平な視点を持つ必要があると思う」とファーガソン氏は結論付けた。