企業がバランスシートに Bitcoin やイーサリアムを積み増したことで値上がりした暗号資産株は、最近の値下がりを受けて下落している。.
投資家たちは今年の大半、トークンを積み込んだ企業財務がコインを直接保有するよりも優れたパフォーマンスを発揮すると賭け、株式を売却したり資金を借り入れて仮想通貨を買っていた。.
Bitcoin とイーサリアムが下落した今、これらの銘柄はさらに下落している。一部の投資家は「これは予想できた」と得意げに語る一方で、何も変わっていないかのように買い増しする投資家もいる。.
マイケル・セイラー氏は2020年、当時はマイクロストラテジーとして知られていた小さなソフトウェア会社を、現在はストラテジーとして運営されている大手暗号資産保有者に再編し、このモデルを復活させた。.
今年初めに Bitcoin が急騰した際、ストラテジーの評価額は7月に約1280億ドルに上昇しました。現在は700億ドル近くに達しています。.
株価の暴落は、ストラテジーの動きを模倣した多くの企業や、その熱狂的な期待に乗った投資家にも影響を与えている。著名なベンチャーキャピタリスト、ピーター・ティールはこれらの企業の多くに投資しており、matic プロモーターに追随した一般投資家と同様に、現在損失を被っている。.
仮想通貨の下落が広がり、株価が下落
セイラー氏は公の場では楽観的な姿勢を崩さず、 Bitcoin は「割安」だと述べている。しかし、これらの企業にプレミアム価格を支払うことの論理性に疑問を呈する批判の声も聞こえてくる。スペクトラ・マーケッツのブレント・ドネリーdent は次のように述べている。
「このコンセプト自体が全く意味をなさない。1ドル札に2ドル払っているだけだ。いずれ保険料は圧縮されるだろう。」
これらの企業の株価は、保有する暗号資産の実際の価値を上回ることが多いため、多くのトレーダーはまさにこの結果を予想していました。.
これらの企業が初めて登場した際、大手機関投資家は暗号資産へのエクスポージャーを得るための回避策としてこれらの企業を利用しました。しかし、過去2年間で暗号資産上場投資信託（ETF）の登場により、こうした回避策は不要になりました。.
その結果、暗号資産トレジャリー銘柄の本来の魅力は薄れつつあります。ティール氏が支援し、ウォール街のベテランストラテジストであるトム・リー氏が経営する、イーサリアム・トレジャリー銘柄の大手ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズは、過去1ヶ月で30%以上下落しました。.
元バイオテクノロジー企業で現在はイーサリアムの蓄積に転向し、ティール氏も投資家として名を連ねるETHZillaは、同時期に23％下落している。.
トランプ政権下での好意的なセンチメントに支えられ、暗号資産価格は今年初めに上昇しました。この上昇は、暗号資産トレジャリー企業への需要をさらに高めました。.
しかし、10月10日、中国に対する突然の関税発表が売り圧力を引き起こし、上昇は一服した。記録的な長期にわたる政府閉鎖と、連邦準備制度理事会（FRB）の政策をめぐる不透明感も、株価に重圧をもたらした。.
Bitcoin 過去1ヶ月で15%下落しました。ストラテジーは26%下落しています。ストラテジーの1日の動きの2倍を目標とするマシュー・タトル氏のETF MSTUは50%下落しています。.
投資家は取引を解消する一方、他の投資家は取引を継続
2023年にヘッジファンドを閉鎖したものの、現在も非公開で取引を続ける投資家ジミー・チャノス氏は、 Bitcoin購入しながらストラテジーを空売りしていた。同氏は金曜日、顧客にそのポジションを解消すると伝えた。.
ジミー氏は、暗号資産関連銘柄の価格は依然として保有資産価値を上回っているものの、以前見られたような極端な水準ではないと述べた。「この理論はほぼ的中した」と彼は記した。.
一部の企業は依然として十分な準備金を保有しており、差し迫った問題を回避できる。一方で、トークン購入のための cash 調達に苦労する企業もあり、そうなれば暗号資産価格にさらなる圧力がかかる可能性がある。.
ストライブのCEO、マット・コール氏は、「多くの企業が行き詰まっている」と述べた。ストライブは Bitcoin 現在の価格より10%以上高い価格で購入したが、株価は今月28%下落している。コール氏は、ストライブは負債ではなく優先株で資金調達しているため、「ボラティリティを乗り切れる」と述べた。.
誰もが撤退しているわけではない。シアトル在住の29歳の投資家、コール・グリンデ氏は今年初め、1株45ドルでビットマインに約10万ドルを投資した。現在は約1万ドルの損失を出しているが、さらに買い増しする予定だと語っている。損失の一部を相殺するため、ビットマイン株のオプションを売却している。.
コール氏はトム・リー氏の経歴と影響力が自身の自信dent述べた。「彼の人脈と活気が、彼が就任して以来、株価の急騰を支えていると思います」と彼は語った。
