中国の消費者インフレは経済を悪化させている

中国経済の回復は、消費者物価上昇率が徐々に上昇する一方で、製造物価は下落しているため、依然として困難に直面している。この不均衡は、世界第2位の経済大国である中国国内の緊張を悪化させており、中国政府は国内需要の低迷と世界的な貿易圧力の高まりに対処せざるを得ない状況にある。.

工場価格の下落にもかかわらずインフレは続く

4月、中国の 消費者物価指数前年同月比0.3％上昇と小幅な上昇を記録し、3月の0.1％上昇からわずかに上昇した。この上昇は、食料価格が下落する一方で、エネルギー、教育、観光のコスト上昇が主な要因となっている。しかしながら、14億人という膨大な人口を抱える中国では、消費よりも貯蓄を選択する傾向が強まっており、この傾向は新型コロナウイルス感染症のパンデミックが長引くことでさらに加速している。

消費者物価が3ヶ月連続で上昇していることは、不動産セクターが依然としてtrac低迷しているものの、内需の安定化を示唆している。このシナリオは、習近平国家主席が不動産市場の低迷を相殺するため、特にハイテクセクターを中心とした製造業の活性化を推進していることをdent 展開している。.

国際的な緊張と国内の課題

この戦略変更は、西側諸国が安価な中国製品の流入を懸念する中で、国際的に不安を引き起こしている。中国の工場価格は依然として下落傾向にあり、中国製品の海外における価格競争力は高まっている。4月の生産者物価指数は前年比2.5%低下し、前月からの低下傾向が続いている。.

この価格動向は、中国経済の実質的な健全性に対する懸念を引き起こしている。アナリストたちは、中国の製造業の生産高は高いものの、価格下落により利益がそれに追いついていないと指摘している。金融セクターを除く中国企業の利益は、今年第1四半期に5%減少した。.

さらに、中国のドル建て輸出額は4月に1.5%増加したものの、輸出量が大幅に増加したことで、EUや米国といった主要貿易相手国との関係が緊張している。現在、両地域は安価な輸入品に対する保護措置を検討しており、米国は中国製電気自動車やその他の環境技術製品への関税引き上げを計画している。.

通貨問題の難問と金融の安定性

中国人民銀行（PBOC）も低インフレと金利低下という苦境に立たされており、これは超低金利に苦しむ日本の経済状況を彷彿とさせる。先週時点で、中国の10年国債利回りは2.32%で推移しており、米国の4.5%を大きく下回っている。この格差は人民元の魅力を低下させており、中国企業はドルを保有し続けており、3月の輸出収益の対ドルtracレートは2016年以来の最低水準となった。.

中国の低金利は、別のリスクももたらしている。金利が上昇すれば、国債に多額の投資をしている金融機関は大きな損失を被る可能性があり、これは 米国 シリコンバレー銀行が破綻した際に見られたシナリオである。これに対し、中国の規制当局は銀行の債券購入に対する監視を強化しており、特に地方銀行に対して長期債へのエクスポージャーを制限するよう勧告している。

こうした金融戦略にもかかわらず、習近平国家主席の重点分野以外の分野における融資需要は依然として低迷しており、これはより広範な経済不況を示唆している。政府による過剰債務を抱えた不動産開発業者への取り締まりは信頼感を低下させ、不動産市場と経済成長全体を低迷させている。.