バークシャー株が下落、『バフェット・プレミアム』が消滅、高齢化するCEO

バークシャー・ハサウェイの株価は、ウォーレン・バフェット氏が年内に最高経営責任者（CEO）を退任すると明らかにした5月3日以降、10%以上下落しました。この下落は、その期間中にS&P 500指数で見られた上昇と対照的です。 

市場の注視者は今、『バフェット・プレミアム』、すなわち投資家がバフェットのリーダーシップに付与する追加評価が薄れていると主張しています。

バークシャーのパフォーマンスは、バフェットの引退発表以来、広範な株式市場指数と比べてほぼ15ポイント劣っています。5月2日に過去最高値を記録したクラスA株も、10%下落しました。一部のアナリストは、 修正局面 この傾向が終わっていない可能性があると考えています。

93歳のバフェット氏は、「加齢による身体的影響」により、2025年12月31日までにCEOの職務を辞任する計画ですが、取締役会会長としての席は維持します。

会議中、バフェット氏はまた、バークシャー・ハサウェイの株式を一切売却しないとも述べました。「バークシャー・ハサウェイの株式を1株も売却するつもりはゼロです」と彼は語り、聴衆から拍手を受けました。「寄付されることになります.”

『バフェット・プレミアム』消滅、収益減少

株式市場アナリストによると、バークシャー・ハサウェイの株価 売り は、『バフェット・プレミアム』の『蒸発』によるものだと部分的に帰因されています。 

メリーランド大学の金融教授であり、長年のバークシャー株主であるDavid Kass氏は、バフェット氏が今年残り期間中も会社を率いている間に株価が期待外れの結果となっていることに驚いています。 

“この相対的な下落は、今後の数週間で最大20%に達する可能性があります。一部の株主は、バークシャーの最近の株価パフォーマンスに落胆するかもしれないからです」とKass氏は予測しました。

バークシャー・ハサウェイをカバーするArgus Researchの株式アナリストであるKevin Heal氏は、株価の初期下落は、リーダーシップ交代のニュースに対するアルゴリズム取引の反応によって引き起こされた可能性が高いと指摘しました。その後続する下落は、より本質的に駆動されたものであり、会社の事業と最近の収益パフォーマンスに関連しているように見受けられると述べました。

2025年第1四半期、バークシャーの営業利益（完全子会社である保険、エネルギー、鉄道部門を含む）は14%減少し、96億4,000万米ドルとなりました。 

自信の減退により評価範囲が低下

5月初旬のピーク時、バークシャー・ハサウェイは3月31日時点の帳簿価値の約1.8倍で取引されていました。その比率はその後約1.6倍に低下し、約1.5の平均的な歴史的範囲に近づきました。 

一部の投資家は、これを売り込みが自然な底値に近づいている兆候と見なしていますが、他の投資家は、バフェット退任後のバークシャーに対する構造的および感情的な調整を市場が消化するのを待っています。

コンglomerateの現在の時価総額は依然として1兆米ドルを超えています。しかし、アナリストは、会社が新しいリーダーシップの下でどのように適応するか、そしてAbel氏がバフェット氏の60年にわたる在任期間中に創出された株主価値を維持、あるいはさらに向上させることができるかに注目しています。

バフェット ～と語った 5月14日付のウォール・ストリート・ジャーナル紙において、彼はCEOを退任した後、バークシャーのオマハ本社で働き続ける計画であると語りました。「家でソープオペラを見るつもりはありません。私の関心は変わっていません」と彼は述べました。

後継者計画におけるAbel氏の注目

Greg Abel氏は、信頼できる副官であり、バフェット氏がバークシャーの非保険事業ネットワークを管理するのを支援してきました。Abel氏は1999年、 購入 MidAmericanの支配的な持分を取得した後、同社の社長を務めていた際にバークシャー・ハサウェイに入社しました。 

彼は2008年にMidAmericanのCEOとなり、その後バークシャー・ハサウェイ・エナジーに改名されました。

株主は、Abel氏が同社の長期的な価値投資と分散型管理の文化を維持することを期待しています。 

投資のアンセムを超えて、彼らは新しいCEOに新興技術への扉を開くよう促す可能性があり、それがバークシャーの投資哲学を微妙に変える可能性があります。 バフェット氏は、バークシャーの後継者計画は、彼の引退後も同社の安定性を維持するために意図されていると主張しています。