Questa settimana, gli operatori di borsa trattengono il fiato in attesa dei dati sull'occupazione di gennaio . I dati minacciano di compromettere la ripresa che ha spinto il Dow Jones a livelli storici.
Dopo essersi ripresi da una brutale svendita del settore tecnologico avvenuta solo pochi giorni fa, gli investitori si trovano di fronte a una domanda cruciale: i dati sull'occupazione di venerdì manterranno la situazione in movimento o faranno crollare i mercati?
Il team di trading di JPMorgan ha delineato cinque possibili reazioni delle azioni quando il Dipartimento del Lavoro pubblicherà i dati sulle buste paga non agricole. Il mercato è in bilico. Numeri troppo forti tron troppo deboli potrebbero entrambi rappresentare un problema.
Ecco cosa prevede JPMorgan:
- Se i datori di lavoro assumessero più di 110.000 dipendenti il mese scorso, l'indice S&P 500 potrebbe scendere dallo 0,5% all'1%. JPMorgan ritiene che la probabilità che ciò accada sia solo del 5%.tronattività di assunzione potrebbe convincere la Federal Reserve a rimandare il taglio dei tassi di interesse. Ciò deluderebbe gli investitori che auspicano una politica monetaria più accomodante.
- Tra 90.000 e 110.000 posti di lavoro c'è una probabilità del 20% e ciò potrebbe far salire le azioni dello 0,25%-1%.
- Il punto ottimale si colloca tra 60.000 e 90.000 nuovi posti di lavoro. JPMorgan stima una probabilità del 40%, lo scenario più probabile. L'indice S&P 500 potrebbe salire tra lo 0,25% e lo 0,75%. Questo scenario "Riccioli d'oro" mostrerebbe un raffreddamento dell'economia senza un crollo.
- L'intervallo tra 30.000 e 60.000 ha una probabilità del 30%. Le azioni potrebbero oscillare tra un calo dello 0,25% e un guadagno dello 0,5%.
- Meno di 30.000 posti di lavoro probabilmente farebbero scendere le azioni dello 0,5% - 1,25%, anche se la probabilità che ciò accada è solo del 5%.
Michael Feroli è capo economista di JPMorgan per gli Stati Uniti. Prevede la creazione di 75.000 posti di lavoro a gennaio. Un dato migliore rispetto ai miseri 50.000 di dicembre. La disoccupazione è probabilmente rimasta invariata al 4,4%.
"Riteniamo che la stampa rientri nella zona , ma una troppo calda innescherà un riprezzamento della curva dei rendimenti al rialzo e l'elevata volatilità probabilmente produrrà un ribasso per le azioni , mentre una troppo fredda metterà il mercato in agitazione , temendo che la Fed sia in ritardo nel riprendere ciclo di allentamento e, con Powell improbabile che tagli prima della fine del suo mandato come presidente della Fed, significa che il primo taglio avverrà a giugno", ha scritto il trading desk di JPMorgan, come citato dalla CNBC.
I recenti segnali occupazionali sono diventati preoccupanti
Secondo l'ultimo rapporto ADP, le assunzioni nel settore privato sono quasi ferme. Le offerte di lavoro sono crollate a livelli mai visti da settembre 2020. I licenziamenti di gennaio hanno raggiunto il livello peggiore dal 2009, secondo la società di outplacement Challenger, Gray & Christmas. Gli investitori temono che il mercato del lavoro possa crollare.
C'è però un colpo di scena. La minore immigrazione ha rallentato la crescita della forza lavoro. L'economia ora ha bisogno solo di circa 30.000 posti di lavoro al mese per mantenere stabile la disoccupazione. Ben al di sotto dei 250.000 posti di lavoro mensili necessari nel 2023. I mercati non hanno ancora completamente assorbito questa situazione. Questo spiega perché numeri apparentemente deboli potrebbero non essere allarmanti.
Gli operatori di opzioni scommettono su un'oscillazione dell'1,2% in entrambi i sensi quando i dati scenderanno. Questo dimostra quanto Wall Street sia incerta.
Il rapporto sull'occupazione arriva mentre le azioni subiscono un enorme cambiamento
Il Dow Jones ha superato quota 50.000 il 6 febbraio. Il denaro sta defluendo dai costosi titoli tecnologici verso società più economiche e trascurate. I titoli a piccola capitalizzazione dell'indice Russell 2000 sono balzati del 7,6% quest'anno . Supera il guadagno di circa il 2% dell'S&P 500. I titoli energetici sono balzati del 14,2% a gennaio. I materiali sono saliti dell'8,6%. I titoli finanziari hanno perso il 2,4%.
Se i posti di lavoro arrivano nel modo giusto, questa rotazione dalla crescita al valore potrebbe accelerare. Le aziende sensibili ai cicli economici tendono a ottenere risultati migliori quando l'economia mostra resilienza senza surriscaldarsi. Produttori, produttori di materie prime, rivenditori.
I giganti della tecnologia prevedono di investire tra i 650 e i 700 miliardi di dollari in infrastrutture di intelligenza artificiale nel 2026. Amazon ha promesso 200 miliardi di dollari. Alphabet circa 175-185 miliardi di dollari. Meta 115-135 miliardi di dollari. Microsoft circa 145 miliardi di dollari. I titoli del software sono crollati del 24% quest'anno. Gli investitori si chiedono se questi investimenti daranno i loro frutti .
Amazon è scesa dell'8-10% dopo aver pubblicato i risultati finanziari, nonostante l' ondata di spese. Alphabet è scesa anche dopo aver superato le aspettative. Gli investitori vogliono la prova che l'intelligenza artificiale genererà profitti, non solo consumerà capitale.
Il rapporto sull'occupazione potrebbe determinare dove confluirà il denaro: verso i titoli value in calo o di nuovo verso i titoli tecnologici se i dati economici suggeriscono un rallentamento della crescita.
JPMorgan afferma di essere "tatticamente rialzista" e si aspetta che le azioni continuino il loro rally in espansione. Tutto dipende dall'ottenimento di quel numero di Riccioli d'Oro. tron da dimostrare la salute economica. Abbastanza debole da mantenere vive le speranze di un taglio dei tassi.
