Mercoledì il Tesoro degli Stati Uniti ha confermato che il defidel bilancio federale di maggio ha raggiunto i 316 miliardi di dollari, collocandosi tra i tre maggiori divari mensili mai registrati.
Ciò avviene subito dopo il breve surplus di aprile, reso possibile solo da un'ondata di pagamenti fiscali che non è riuscita a contenere l'ondata di spesa.
Finora, nell'anno fiscale 2025, il deficit totale ha raggiunto 1,36 trilioni di dollari, il 14% in più rispetto ai dati contabili dello stesso periodo dell'anno scorso. I dati sono stati pubblicati dal Dipartimento del Tesoro , secondo il suo ultimo rapporto.
i numeri di maggio erano comunque inferiori del 9% rispetto a quelli di maggio 2024, un calo minimo che non significa molto quando i costi continuano a salire. Gran parte della pressione è dovuta al pagamento degli interessi, che è sfuggito di mano. Con il debito totale degli Stati Uniti a 36,2 trilioni di dollari, il governo ha dovuto spendere 92 miliardi di dollari solo per gli interessi a maggio.
Questa cifra supera tutte le altre spese federali, fatta eccezione per Medicare e Previdenza Sociale, e continua a salire. In soli otto mesi dell'anno fiscale 2025, sono stati spesi 776 miliardi di dollari solo per gli interessi sul debito. Entro la fine dell'anno fiscale, si prevede che questa cifra supererà 1,2 trilioni di dollari.
Le pressioni sul bilancio persistono mentre la mossa tariffaria di Trump alimenta la resa
In apparenza, gli Stati Uniti non stanno affrontando un problema di entrate. Le entrate fiscali sono aumentate del 15% a maggio, il 6% in più rispetto all'anno precedente. Ma anche la spesa è aumentata, del 2% su base mensile e dell'8% su base annua. Anche i dazi doganali hanno contribuito: il governo ha incassato 23 miliardi di dollari dai dazi doganali a maggio, in rialzo rispetto ai soli 6 miliardi di dollari dell'anno precedente.
Nel corso dell'anno, i dazi hanno fruttato 86 miliardi di dollari, con un aumento del 59%. Ancora non abbastanza.
Uno dei motivi per cui la situazione è tesa è che i rendimenti sono ancora elevati. Dopo essere scesi la scorsa estate, hanno ricominciato a salire, nonostante il taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Poi è arrivato l'annuncio dei dazi del presidente dent Trump, il "giorno della liberazione", il 2 aprile, che ha spinto nuovamente i rendimenti al rialzo. Il rendimento dei titoli del Tesoro decennali si attesta ora intorno al 4,4%, pressoché invariato rispetto all'anno scorso, ma ancora dolorosamente alto considerando che si prendono in prestito migliaia di miliardi.
Anche da Wall Street arrivano avvertimenti. Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase, Larry Fink, a capo di BlackRock, e Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, hanno tutti espresso preoccupazione nelle ultime settimane sui rischi di un accumulo di debito. Il defirappresenta ora oltre il 6% del PIL statunitense, una cifra quasi mai vista al di fuori del periodo bellico.
