L'economia del Regno Unito mostra i primi segnali di debolezza dopo il bilancio

L'economia del Regno Unito ha mostrato i primi segnali di difficoltà nella sua ripresa, subito dopo che Rachel Reeves, Cancelliere dello Scacchiere, ha annunciato il bilancio, diminuendo le speranze di miglioramento quest'anno, mentre il mercato del lavoro continua a indebolirsi.

Mentre i cittadini attendono i dati economici ufficiali del Regno Unito giovedì 15 gennaio, gli analisti hanno condiviso le loro previsioni, rilevando un'alta probabilità di una leggera crescita dello 0,1% a novembre. 

D'altro canto, la spesa tramite carta e la fiducia delle imprese, ampiamente riconosciuti come indicatori economici chiave che forniscono informazioni in tempo reale, suggeriscono che dicembre ha visto una crescita economica lenta, il che potrebbe essere un segnale di una situazione simile quest'anno.

Gli analisti alimentano la speranza che l'economia del Regno Unito possa presto riprendere il ritmo 

Alla luce dell'attuale situazione economica nel Regno Unito, gli analisti hanno evidenziato che la stagnazione della crescita economica nel Paese potrebbe migliorare se il mercato del lavoro si rafforzassetroni consumatori, finora cauti, iniziassero ad allentare le restrizioni di spesa. In linea con questa affermazione, gli analisti hanno sottolineato che la futura crescita economica del Paese dipende in larga misura dallo stato del mercato del lavoro.

Tra le sfide chedentcome fattori alla base della lenta crescita economica nel Regno Unito rientrano le crescenti preoccupazioni dei cittadini riguardo ai potenziali aumenti delle tasse nei mesi precedenti al bilancio, nonché l'attacco informatico del 2025 alla Jaguar Land Rover. 

In merito a questo attacco informatico, i rapporti hanno evidenziato che l'dent ha costretto l'azienda automobilistica a interrompere la produzione a livello globale per 5 settimane. Di conseguenza, la catena di fornitura dell'azienda è stata interrotta e si sono verificate ingenti perdite finanziarie, segnando il più significativodent informatico nella storia del Paese.

Inoltre, dati pubblicati di recente indicano che da quando Reeves ha annunciato un aumento delle entrate fiscali , durante il suo discorso sul bilancio del 26 novembre, la spesa delle famiglie e il mercato del lavoro sono peggiorati drasticamente.

Barclays Plc ha pubblicato un rapporto in cui si evidenzia che la spesa tramite carta è diminuita dell'1,7% quest'anno rispetto a dicembre dell'anno scorso. Rispetto a febbraio 2021, quando il Regno Unito era in lockdown nazionale, questo scenario ha evidenziato un calo molto più significativo.

Il rapporto ha inoltre rilevato che una percentuale significativa di consumatori aveva adottato l'idea di ridurre la spesa per beni e servizi non essenziali, in particolare per abbigliamento e cene fuori casa. Di conseguenza, diversi rivenditori hanno presentato risultati di vendita deludenti durante il periodo natalizio. 

Gli analisti hanno commentato la questione. Hanno sottolineato che la situazione dei bassi consumi potrebbe peggiorare ulteriormente se i singoli individui iniziassero a esprimere preoccupazioni significative sulla sicurezza del posto di lavoro. Hanno rilasciato questa dichiarazione dopo aver scoperto che diverse aziende avevano iniziato ad annunciare pubblicamente la loro intenzione di licenziare i dipendenti poco dopo l'annuncio del bilancio di Reeves. Tuttavia, durante le festività natalizie, questa tendenza è diminuita.

La riduzione dei posti di lavoro nelle aziende solleva preoccupazioni economiche 

In seguito all'annuncio dei licenziamenti, i dati governativi hanno mostrato che le aziende hanno annunciato l'intenzione di tagliare circa 33.392 posti di lavoro nelle quattro settimane precedenti il ​​14 dicembre. Questa cifra rappresenta il taglio di posti di lavoro più significativo dall'inizio del 2023. 

L'annuncio del bilancio da parte di Reeves ha inoltre indebolito la fiducia delle imprese. A sostegno di questa affermazione, alcuni studi hanno evidenziato che l'indice di fiducia delle imprese per il quarto trimestre, secondo quanto riportato dall'Institute of Chartered Accountants in England and Wales, è sceso al livello più basso degli ultimi tre anni.

Inoltre, i principali indici PMI hanno indicato un leggero miglioramento dell'economia a partire da dicembre 2025. Questa situazione è stata rilevata subito dopo che una previsione iniziale era stata ridotta.

Andrew Wishart, economista britannico presso Berenberg, ha affermato che "al momento la situazione sembra debole perché stiamo assistendo a una debolezza del mercato del lavoro che sta influenzando la spesa"

Nel frattempo, crescono le preoccupazioni tra i veterani della crisi finanziaria del 2008 riguardo alla spinta del governo verso la deregolamentazione. Gli ex funzionari della Banca d'Inghilterra David Aikman e John Vickers hanno avvertito che l'allentamento dei requisiti patrimoniali per le banche difficilmente produrrà benefici economici significativi, aumentando invece i dividendi per gli azionisti e rendendo il sistema finanziario più vulnerabile.

I ministri e le autorità di regolamentazione del Regno Unito si incontreranno giovedì per esaminare le norme che potrebbero essere ridimensionate per rilanciare l'economia. Tuttavia, Aikman e Vickers affermano che i mercati rimangono vulnerabili in questo momento.

Hanno osservato: "L'effetto pratico più probabile di questo indebolimento della resilienza sarà un aumento dei pagamenti agli azionisti delle banche, piuttosto che un aumento dei prestiti all'economia reale. Non vediamo alcuna ragione economica convincente per l'allentamento della politica patrimoniale delle banche da parte del Comitato per la politica finanziaria"

Vickers teme che allentare i requisiti possa indebolire la protezione

Vickers, che ha guidato la Commissione indipendentedent le banche dal 2010 al 2011, ha contribuito a istituire la separazione patrimoniale per le banche di tutto il paese dopo la crisi finanziaria del 2008. Ora teme che il piano del governo di allentare alcune normative possa erodere tale separazione, avvertendo che si tratterebbe di un errore.

Aikman ha anche avvertito che l'economia è ancora ampiamente instabile. Ha aggiunto: "Non è assurdo affermare che il rischio sia molto maggiore ora di quanto pensassimo negli anni successivi alla crisi finanziaria"

In un articolo per il Centre for Economic Policy Research, entrambi gli ex funzionari hanno spiegato che gli attuali rischi economici e finanziari, insieme alla riduzione dei buffer fiscali, giustificanotronforza l'aumento, non la riduzione, dei requisiti patrimoniali delle banche.

A dicembre dello scorso anno, il Comitato di Politica Finanziaria della Banca d'Inghilterra ha posto fine alla sua serie decennale di ribassi, riducendo la stima del capitale che le banche britanniche devono detenere, nell'ambito di una più ampia iniziativa globale di ristrutturazione, promossa dalla Casa Bianca deldent Trump. I funzionari hanno ridotto il parametro di riferimento del capitale di Classe 1 per le banche britanniche a circa il 13% delle attività ponderate per il rischio. Hanno inoltre dichiarato che avrebbero chiesto feedback su altri potenziali miglioramenti al quadro normativo nel 2026.

Da allora, il governatore della BoE, Andrew Bailey, ha sostenuto la mossa, definendola ragionevole e un "riflesso delle condizioni di salute del sistema bancario"

D'altro canto, Aikman e Vickers, citando la precedente analisi della banca, hanno affermato che, sebbene il benchmark rimanga all'interno dell'intervallo ottimale per la crescita a lungo termine, si posiziona verso la fascia più bassa. Si sono chiesti perché un'autorità di regolamentazione attenta alla stabilità finanziaria si orienti verso la fascia più bassa e rischiosa del suo intervallo.

Inoltre, in seguito al nuovo parametro di riferimento, UK Finance, il gruppo di pressione bancario, ha sostenuto che le regole del Regno Unito si erano discostate dalle norme internazionali, anche tra nazioni che miravano a una stabilità simile, creando i requisiti principali più severi del G7.

Anche le precedenti amministrazioni del Regno Unito hanno pensato di allentare alcune normative

In precedenza, il Tesoro del Paese aveva riconosciuto che il mantenimento di elevati standard normativi è fondamentale per promuovere la crescita. Lo scorso novembre, aveva chiesto un contributo su come migliorare il settore finanziario del Paese e aumentare la competitività a livello mondiale. All'epoca, un portavoce del Tesoro aveva affermato che promuovere la crescita e incrementare gli investimenti nel Regno Unito erano le loro massime priorità.

Anche se sembra che il governo Reeves sia intenzionato a ridurre le regole per dare impulso al settore finanziario.

Oltre dieci anni fa, la campagna del governo britannico contro la burocrazia mirava anche a rimuovere le normative che, a suo dire, ostacolavano la crescita. Gli ex conservatori al governo in Gran Bretagna spingevano affinché le autorità di regolamentazione agissero con più decisione, un precursore delle promesse più radicali di Trump negli Stati Uniti in materia di antitrust e banca centrale.

Finora, i principali regolatori finanziari del Regno Unito, tra cui Bailey, Sam Woods, a capo delladentRegulation Authority della BOE, e Nikhil Rathi, a capo della FCA, hanno tutti sottolineato i pericoli di un allentamento delle normative, trascurando gli insegnamenti tratti dalla crisi.