L'accordo commerciale non può fermare il calo delle fabbriche cinesi mentre persistono problemi più profondi

Le fabbriche cinesi hanno continuato a contrarsi a ottobre. Sono passati ormai sette mesi. Nuovi numeri usciti venerdì hanno mostrato un crollo degli ordini esteri dopo che le aziende hanno smesso di affrettare le spedizioni per anticipare i dazi di Trump.

L'indice ufficiale dei manager degli acquisti è sceso a 49,0 il mese scorso rispetto al 49,8 di settembre. È il livello più basso in sei mesi. Qualsiasi valore inferiore a 50 significa che le cose stanno peggiorando, non migliorando. Gli economisti intervistati da Reuters pensavano che sarebbe arrivato a 49,6, quindi questo ha mancato l'obiettivo.

L'Ufficio Nazionale di Statistica ha pubblicato i dati. Mostrano che i produttori cinesi stanno avendo difficoltà anche dopo aver spedito prodotti extra all'inizio dell'anno. I funzionari contavano sulle fabbriche che inviano più roba in America nei primi nove mesi del 2025 per compensare la debole domanda interna.

Gli esperti hanno avvertito che questo non avrebbe funzionato a lungo termine. Era essenzialmente un prestito dalle vendite future per far sembrare stabili le cose ora. La Cina è la seconda economia più grande del mondo. L'America è ancora il principale acquirente a livello globale.

Alla ricerca di nuovi acquirenti, perdendo denaro

I proprietari di fabbriche stanno cercando di vendere in Europa, America Latina, Medio Oriente e Africa. Il problema è che nessuno di questi posti può sostituire ciò che l'America usava acquistare – circa 400 miliardi di dollari di beni. Molti produttori stanno vendendo in perdita ora perché non hanno altre opzioni.

"Dato che stiamo effettivamente cercando un po' più di stimolo nel quarto trimestre – investimenti guidati da strumenti di finanziamento politico e nuovi bond governativi. Sono un po' sorpreso dal calo della lettura del PMI questo mese," ha dichiarato Xu Tianchen, economista senior presso l'Economist Intelligence Unit. Le esportazioni sono state il grande freno questo mese, ha detto. Sembra una sorta di pagamento per tutto quel front-loading precedente.

La perdita del mercato USA ha ridotto la crescita delle esportazioni di circa 2 punti percentuali. Questo corrisponde a circa lo 0,3% del prodotto economico totale.

Ora i funzionari stanno osservando se l'economia da 19 trilioni di dollari può raggiungere il suo obiettivo di crescita del 5% per il 2025 senza immettere ulteriore sostegno.

Il settore non manifatturiero ha fatto un po' meglio – salendo a 50,1 dal 50,0 di settembre. I servizi sono passati dal 50,1 al 50,2. Ma le costruzioni sono scese a 49,1 dal 49,3.

L'accordo commerciale non risolverà molto

"Alcuni di questi punti deboli potrebbero invertirsi nel breve termine, ma qualsiasi impulso alle esportazioni dall'ultimo 'accordo' commerciale USA-Cina è probabile che sia modesto e le più ampie condizioni avverse alla crescita persistano," ha detto Zichun Huang presso Capital Economics.

Come riportato da Cryptopolitan Trump e Xi hanno stretto un accordo giovedì per calmare le acque. Stanno rimandando i dazi di un anno. Ma questo non risolve i problemi più profondi tra i due paesi. I funzionari cinesi devono ancora aiutare i produttori a rimettersi in piedi e a fermare il calo dei prezzi immobiliari.

La crescita del terzo trimestre è stata del 4,8% – la più lenta in un anno. Il paese è sulla strada per raggiungere il suo obiettivo di circa il 5% per quest'anno, ma questo solleva domande sull'affidarsi così tanto agli acquirenti esteri.

Il Partito Comunista al potere ha detto la scorsa settimana che vuole che le persone spendano più denaro. Vuole anche rendere il settore industriale più forte.

Ma gli analisti non sono sicuri se i funzionari abbiano qualcosa di nuovo o se stiano solo facendo ciò che fanno sempre – dando denaro alle grandi aziende mentre le piccole imprese e le famiglie vengono trascurate.

Alcuni pensano che non sia necessario altro stimolo quest'anno. Altri dicono che la spesa per le infrastrutture aiuterebbe l'economia a mantenere l'obiettivo attraverso il quarto trimestre.

Ci sono ancora problemi di deflazione e le persone non spendono abbastanza rispetto ad altri paesi del mondo.

"Lo stimolo sarà appena sufficiente per raggiungere l'obiettivo annuale e per non far sembrare troppo male gli indicatori in vista dell'inizio del quindicesimo piano quinquennale," ha detto Dan Wang presso Eurasia Group.

Gli analisti pensano che il PMI privato RatingDog raggiungerà 50,9 lunedì, in calo dal 51,2 del mese scorso.

I produttori cinesi affrontano vere domande sul passaggio dalle esportazioni alle vendite domestiche. I profitti industriali sono altalenanti e le tensioni commerciali non se ne vanno. La strada davanti sembra accidentata per la seconda economia più grande del mondo.