I dazi doganali rappresentano un terzo dell'inflazione del 2025, affermano i direttori finanziari degli Stati Uniti

Secondo un sondaggio condotto tra i responsabili finanziari aziendali e pubblicato mercoledì, le tariffe doganali stanno giocando un ruolo importante nell'aumento dei prezzi di quest'anno. Il sondaggio, realizzato dalla Duke University in collaborazione con le Federal Reserve di Richmond e Atlanta, riporta che i dirigenti affermano che le tariffe doganali rappresentano circa un terzo degli aumenti di prezzo delle loro aziende quest'anno.

Con l'ultimo tasso di inflazione al 2,9%, ridurlo di un terzo lo porterebbe vicino al 2%, il tasso preferito dalla Federal Reserve. I risultati contraddicono anche le ripetute affermazioni di Trump secondo cui "non c'è inflazione" e che il suo approccio commerciale non sta spingendo i prezzi al rialzo.

I direttori finanziari respingono inoltre l'idea che i dazi doganali creino solo un breve e temporaneo aggiustamento dei prezzi. Prevedono infatti che i dazi spiegheranno circa un quarto degli aumenti di prezzo anche il prossimo anno.

"Non si tratta di un evento isolato. Accadrà anche nel 2026."

Il canale principale sono le fatture di importazione più elevate

Come riportato dalla CNN, molte aziende hanno indicato che trasferiranno parte di questi costi sui clienti. Tra i marchi che hanno segnalato aumenti di prezzo su alcuni articoli a causa dei dazi doganali figurano Walmart, Target, Hasbro, Nike, Mattel, Stanley Black & Decker e Procter & Gamble. In media, le aziende prevedono un aumento dei prezzi del 3,9% quest'anno, di cui circa 1,3 punti percentuali saranno dovuti ai dazi.

Nel corso di una conferenza stampa della scorsa settimana, il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha affermato che il "trasferimento" dei dazi sui prezzi al consumo è stato "più lento e inferiore a quanto previsto", avvertendo tuttavia che probabilmente non è ancora terminato.

Powell ha anche sottolineato che i prezzi dei beni sono generalmente diminuiti negli ultimi 25 anni, escluso il periodo del Covid-19, un andamento che si è invertito da quando Trump è entrato in carica, probabilmente a causa dei dazi.

I beni sensibili alle tariffe registrano i maggiori aumenti di prezzo

Diverse categorie sensibili ai dazi stanno registrando aumenti più rapidi. I costi di gioielli e riparazioni auto sono aumentati. Il caffè si distingue. Gli Stati Uniti importano la maggior parte dei loro chicchi dal Brasile, che ora si trova ad affrontare dazi del 50%. Tra luglio e agosto, i prezzi del caffè sono aumentati del 4%, il più grande balzo mensile in 14 anni, e sono stati quasi del 21% superiori rispetto all'anno precedente, il maggiore aumento annuale dal 1997, ha affermato il Bureau of Labor Statistics.

I pomodori mostrano un andamento simile. I prezzi sono aumentati del 4% ad agosto, il massimo dall'inizio della pandemia, dopo che la maggior parte delle importazioni dal Messico è stata colpita da dazi del 17% quest'estate.

Non tutti i responsabili politici considerano il rischio grave. Stephen Miran, neo-nominato membro della Fed ed ex economista della Casa Bianca, ha dichiarato lunedì che i timori relativi agli aumenti dei prezzi legati ai dazi sono eccessivi. "Per quanto riguarda i dazi, variazioni relativamente piccole nei prezzi di alcuni beni hanno generato livelli di preoccupazione che considero irragionevoli", ha affermato all'Economic Club di New York.

Un altro dibattito è chi alla fine paga

Miran ha affermato di aspettarsi che "i paesi esportatori dovranno abbassare i prezzi di vendita" per farsi carico dei dazi. Se ciò accadesse su larga scala, i prezzi all'importazione sarebbero in calo. Invece, il BLS ha riportato un aumento dello 0,3% dei prezzi all'importazione ad agosto, con le importazioni non legate ai carburanti che hanno registrato il maggiore incremento da aprile 2024. Powell lo ha detto chiaramente la scorsa settimana: "I dazi non vengono pagati, per lo più, dagli esportatori"

Nonostante queste pressioni, i responsabili finanziari affermano che le prospettive economiche sono migliorate da aprile a giugno, grazie all'attenuarsi di parte dell'incertezza. Segnalano inoltre una leggera riduzione degli aumenti di costi e prezzi previsti per quest'anno. Gli autori dell'indagine ritengono che ciò possa significare che gli "impatti estremi" temuti da molti non si siano ancora verificati, oppure che alcune aziende ora prevedano che la maggior parte degli aumenti si manifesterà nel 2026 anziché nel 2025.

Ciononostante, dazi e politica commerciale rimangono la principale preoccupazione per i direttori finanziari per il terzo trimestre consecutivo. Coloro che indicano i dazi come una delle principali fonti di preoccupazione si mostrano "notevolmente più pessimisti" riguardo all'economia e alle proprie aziende, afferma l'indagine.

Un altro CFO ha affermato: "Acquistiamo prodotti da Canada, Messico e, naturalmente, Cina. Il nostro problema principale è che possiamo stabilire i prezzi solo una volta all'anno, ma i costi dei nostri prodotti sono molto variabili"