La strategia di Michael Saylor soddisfa tutti i requisiti per l'inclusione nell'S&P 500 con liquidità adeguata

Strategy Inc. di Michael Saylor ha superato ogni ostacolo tecnico necessario per entrare nell'indice S&P 500, trascinando con sé quasi 70 miliardi di dollari in Bitcoin .

Secondo Bloomberg, l'azienda ha registrato un guadagno non realizzato di 14 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre, posizionandosi saldamente nella zona di profitto richiesta dall'indice. Questo era l'ultimo tassello mancante per un'azienda che si è trasformata da azienda di software aziendale in un deposito Bitcoin aziendale.

Se inclusi, i fondi indicizzati passivi saranno tenuti ad acquisire quasi 50 milioni di azioni, che si traducono in un valore di circa 16 miliardi di dollari ai prezzi attuali.

Ciò metterebbe gli investitori istituzionali, compresi i fondi pensione, sulla tracstrada per diventare detentori indiretti Bitcoin da un giorno all'altro, semplicemente seguendo l'indice.

Per Saylor, ciò convaliderebbe un modello di business basato interamente sulla raccolta di cash tramite debito e capitale proprio e sul suo incanalamento in criptovalute. Il suo approccio, un tempo liquidato da Wall Street come avventato, ora si basa su calcoli matematici, volumi e visibilità. E tutto ciò sta accadendo mentre sta affrontando la reazione negativa del mercato alla sua ultima iniziativa di finanziamento.

La strategia supera tutti gli altri candidati nel ribilanciamento di questo trimestre

dell'indice S&P 500 non è semplice. Le aziende devono avere sede negli Stati Uniti, essere altamente liquide e avere una capitalizzazione di mercato di almeno 22,7 miliardi di dollari. Devono inoltre aver registrato utili positivi sia nell'ultimo trimestre che negli ultimi quattro.

Strategy soddisfa tutti i requisiti. E tra i 26 candidati elencati da Stephens Inc. questo trimestre, tra cui Robinhood Markets, AppLovin e Carvana, Strategy si è classificata al primo posto in termini di indice di liquidità rettificato per il flottante, un parametro chiave per l'inclusione.

Melissa Roberts, responsabile della ricerca sul ribilanciamento degli indici presso Stephens, ha dichiarato a Bloomberg: "A loro interessa incrementare la rappresentanza delle aziende leader nell'indice 500. Quindi, se un'azienda è un attore importante in questo settore, è difficile ignorarla".

Questo "spazio" ora include anche le criptovalute. L'S&P ha recentemente aggiunto Coinbase e Block, entrambe pienamente integrate nel settore degli asset digitali, suggerendo che il comitato si sta interessando al settore delle criptovalute.

Tuttavia, l'ingresso non èmatic. Il comitato S&P applica discrezionalità e considera l'equilibrio settoriale. Questo è un problema. Il settore tecnologico domina già l'indice. Anche se il settore strategico rispetta tutte le regole pubblicate, i gatekeeper potrebbero comunque rifiutare, solo per evitare di sovraccaricare il settore con un altro titolo ad alta volatilità.

La volatilità e le fallite raccolte di capitali minacciano la decisione finale

La strategia non è solo redditizia. È anche caotica. La volatilità dei prezzi a 30 giorni dell'azienda ha raggiunto il 96%, superando persino quella di Nvidia al 77% e di Tesla al 74%. Questo tipo di oscillazione spaventa il comitato, il cui compito è mantenere la stabilità dell'indice.

Alcuni investitori che hanno cercato di anticipare le decisioni sugli indici sono rimasti scottati. Il titolo Robinhood è salito alle stelle a giugno dopo le voci di un ingresso nell'indice S&P. Poi l'invito non è mai arrivato. Il prezzo è crollato.

Anche il modello di raccolta fondi di Saylor ha incontrato difficoltà. Una recente vendita di azioni privilegiate è fallita, deludendo le aspettative. Ciò ha costretto la società a tornare all'emissione di azioni ordinarie, con grande sgomento degli azionisti. Il titolo è sceso del 17% ad agosto, intaccando il premio detenuto dalle azioni Strategy rispetto a Bitcoin .

Ciononostante, l'azienda è entrata nel Nasdaq 100 lo scorso dicembre. Ma l'S&P 500 è più grande, sia in termini di prestigio che di asset. Quasi 10.000 miliardi di dollari di liquidità passiva tracl'S&P, quasi il doppio di quella del Nasdaq. Saylor ha dichiarato l'anno scorso che il 2025 potrebbe essere l'anno in cui la sua azienda entrerà. Ora i calcoli lo confermano.

C'è anche il cosiddetto "effetto indice". Una ricerca di Antti Petajisto, responsabile della strategia azionaria presso Brooklyn Investment Group, ha dimostrato che i nuovi entranti nell'indice S&P 500 tendono a riprendersi dopo l'inclusione.

Questa spinta si è attenuata nel tempo, poiché sempre più trader cercano di indovinare in anticipo le mosse del comitato. Ma esiste ancora. Con più capitale vincolato all'indicizzazione che mai, il movimento dei prezzi legato al ribilanciamento non ha fatto che aumentare.

Edward Yoon, amministratore delegato di Macquarie Capital, ha affermato che la capitalizzazione di mercato di 90 miliardi di dollari dell'azienda le conferisce untronposizionamento dimensionale. Ha però avvertito che la decisione finale dipenderà ancora dalle regole di ponderazione settoriale.

"È importante notare che soddisfare i requisiti di ammissibilità non garantisce l'inclusione", ha dichiarato Yoon a Bloomberg. "Il comitato S&P mantiene discrezionalità e prevederne le decisioni è diventato sempre più difficile"

Che il comitato dica sì o no, ogni numero torna. La strategia è liquida, redditizia e massiccia.