Secondo l'ultimo rapporto di Global SWF, che traccome gli investitori sostenuti dal governo abbiano investito 66 miliardi di dollari in intelligenza artificiale e infrastrutture digitali nel solo 2025, i fondi sovrani detengono ora la cifra record di 15.000 miliardi di dollari in asset a livello globale.
Anche il Medio Oriente ha registrato i maggiori investimenti, con la Mubadala Investment Company, con sede ad Abu Dhabi, che ha investito 12,9 miliardi di dollari in tecnologia lo scorso anno. La Kuwait Investment Authority si è classificata al secondo posto con 6 miliardi di dollari, mentre la Qatar Investment Authority è terza con 4 miliardi di dollari in accordi. Insieme, queste tre società hanno rappresentato oltre un terzo di tutti gli investimenti digitali da parte di fondi statali nell'intero anno.
Complessivamente, i sette principali fondi del Golfo hanno investito 126 miliardi di dollari in operazioni globali, rappresentando il 43% del capitale investito dai fondi sovrani a livello mondiale. Si tratta della percentuale più alta mai registrata. La maggior parte di quel cash è stata investita direttamente nel settore tecnologico, che [non sorprende] ha dominato l'attenzione degli investitori in un contesto di ripresa del mercato e di nuova domanda strutturale di strumenti di intelligenza artificiale, chip e infrastrutture dati.
PIF guida con un acquisto massiccio mentre Mubadala accumula transazioni
tron il Fondo di Investimento Pubblico (PIF) dell'Arabia Saudita ha raggiunto il primo posto nella classifica mondiale del valore delle transazioni, con un totale di 36,2 miliardi di dollari impegnati. Ma quasi tutto questo proveniva da un'unica grande acquisizione: l'acquisizione di Electronic Arts .
Una volta rimosso questo, la corona del volume va chiaramente a Mubadala, che ha portato a termine 40 accordi separati per un totale di 32,7 miliardi di dollari, stabilendo il proprio record interno di attività in un solo anno.
Mentre gli stati del Golfo spendevano in modo aggressivo, gli investitori sovrani in generale hanno anche ampliato la loro influenza nel settore immobiliare, nelle infrastrutture, nei titoli azionari pubblici e nel reddito fisso.
Hanno sfruttato appieno la ripresa del 2025 nelle principali classi di attività, soprattutto dopo che l'indice S&P 500 ha toccato il fondo ad aprile durante il panico tariffario, per poi risalire verso nuovi massimi entro la fine di dicembre.
Nella classifica mondiale di chi controlla cosa, gli Stati Uniti sono in testa con 13,2 trilioni di dollari in asset di investitori statali, seguiti dalla Cina con 8,2 trilioni di dollari e dagli Emirati Arabi Uniti con 2,9 trilioni di dollari.
Per quanto riguarda le destinazioni, gli Stati Uniti hanno dominato completamente il 2025, attirando 131,8 miliardi di dollari di capitale sovrano, quasi il doppio del totale dell'anno precedente, pari a 68,9 miliardi di dollari.
Le azioni statunitensi riprendono piede mentre gli investimenti cinesi crollano
La Cina, d'altro canto, ha registrato una massiccia contrazione. I flussi di investitori sovrani nel Paese sono scesi da 10,3 miliardi di dollari nel 2024 a 4,3 miliardi di dollari nel 2025. Il calo è avvenuto in un contesto di aumento del rischio geopolitico e di calo dei rendimenti.
Al contrario, gli asset statunitensi hanno registrato un'impennata di popolarità, in parte grazie alla capacità dell'indice S&P 500 di superare il calo più significativo dalla primavera.
Dopo un calo di circa il 6% dal picco al minimo, l'indice ha recuperato il massimo del 27 ottobre entro dicembre, formando un andamento rialzista. Pur non essendo una struttura classica, la tendenza ha segnato un minimo più alto a dicembre, e il mercato ha iniziato il nuovo anno mantenendosi saldamente al di sopra di tale livello.
I grafici di Global SWF mostrano la frequenza con cui l'indice ha oscillato dell'1% al rialzo o al ribasso negli ultimi due anni. La maggior parte delle oscillazioni più significative si è verificata durante le fasi di vendita più intense, tra cui la primavera del 2025 e la fine di ottobre.
Ma una volta che l'indice ha riguadagnato i suoi vecchi massimi, quei movimenti giornalieri improvvisi hanno iniziato ad attenuarsi. Questo cambio di ritmo, abbinato alla continua forza, ha spinto i trader a puntare su ulteriori guadagni se la volatilità continuasse a calmarsi.
Allargando lo sguardo, la ripresa di quest'anno segna la quarta importante interruzione dell'attuale ciclo rialzista . Si aggiunge alle altre impennate iniziate nel 2012, 2016, 2020 e 2022.
In ogni caso, le profonde correzioni si sono trasformate in premesse per il prossimo rally. Quindi, se il trend attuale dovesse confermarsi, i mercati potrebbero ancora trovarsi nella fase iniziale o intermedia di un'accelerazione più ampia verso il 2026.
