Gli utenti di stablecoin negli Stati Uniti potrebbero presto trovarsi di fronte a una dura realtà normativa: i loro dollari digitali non enjdella stessa rete di sicurezza federale dei depositi bancari.
La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ha segnalato che i detentori di stablecoin di pagamento non potranno beneficiare dell'assicurazione federale sui depositi, anche se le attività sono garantite da fondi detenuti presso banche assicurate.
Secondo il presidente della FDIC, Travis Hill, l'agenzia emanerà un regolamento per ufficializzare la norma, poiché il GENIUS Act vieta espressamente la commercializzazione di stablecoin come assicurate dal governo degli Stati Uniti. Hill ha affermato che l'assicurazione sulle stablecoin potrebbe aumentare il rischio per il Fondo di assicurazione dei depositi della FDIC, alterando il modo in cui il sistema bancario distribuisce i depositi.
Ciò avviene mentre l'investitore miliardario Stanley Druckenmiller ha sottolineato la crescente importanza delle stablecoin nel settore finanziario, prevedendo che potrebbero alimentare i pagamenti nei prossimi 15 anni, a seguito di un aumento del 36% del loro valore di mercato negli ultimi 12 mesi.
"Prevedo che entro 10 o 15 anni tutti i nostri sistemi di pagamento saranno basati sulle stablecoin. Questi token ancorati alle valute fiat sono efficienti ed economici", ha affermato in una recente video intervista con Morgan Stanley, una delle principali istituzioni finanziarie tradizionali.
Tuttavia, è opportuno notare che, nonostante Druckenmiller abbia espresso un'opinione positiva sulle stablecoin, ha manifestato un punto di vista diverso sul mercato delle criptovalute in generale. Questa visione è emersa quando i giornalisti gli hanno chiesto un commento sul mercato delle criptovalute nel suo complesso. In risposta a tale richiesta, l'ex gestore di hedge fund ha descritto le criptovalute come una soluzione in cerca di un problema. Inoltre, Druckenmiller ha espresso disapprovazione per la fama acquisita come riserva di valore, sostenendo che fosse superflua.
In seguito, dopo diverse riflessioni, ha ammesso: "Ma è un marchio, e queste persone lo adorano, quindi rappresenterà una riserva di valore". Tuttavia, non ha menzionato Bitcoin o altre criptovalute.
Le stablecoin sono escluse dall'assicurazione pass-through
L'assicurazione pass-through copre qualsiasi deposito effettuato da un cliente tramite una terza parte, come una società fintech , un broker o un servizio di carte prepagate. Tuttavia, il GENIUS Act stabilisce che il governo non garantisce le stablecoin perché non sono depositi bancari tradizionali, quindi le monete non possono ricevere alcun tipo di protezione dall'assicurazione FDIC.
La FDIC ha affermato che l'aggiunta di stablecoin potrebbe esercitare maggiore pressione sul suo fondo di assicurazione dei depositi e creare confusione su chi sia realmente assicurato, poiché il fondo protegge solo i depositi bancari ordinari.
Un altro motivo per cui le stablecoin non possono ricevere un'assicurazione pass-through è che è difficile tracl'dentdei loro proprietari, soprattutto nella maggior parte dei sistemi odierni, il che rende difficile per la FDIC sapere chi dovrebbe ricevere la copertura.
Se le stablecoin ricevessero copertura, potrebbero apparire piùtracdei normali depositi bancari, spingendo i titolari di conti a trasferire la maggior parte del loro denaro in monete digitali senza troppa cautela. In tal caso, la FDIC si troverebbe ad affrontare improvvisi cambiamenti di mercato, poiché le società che investono in stablecoin potrebbero detenere più fondi nei conti assicurati dalla FDIC.
Per evitare confusione, la FDIC intende stabilire regole chiare che stabiliscano che le stablecoin non sono assicurate a livello federale.
Tuttavia, i depositi tokenizzati sono idonei per l'assicurazione FDIC perché la legge li tratta allo stesso modo dei conti bancari tradizionali, anche se gli assicuratori utilizzano nuove tecnologie per trac il denaro.
Hill sostiene che i depositi non dovrebbero perdere il loro status giuridico semplicemente perché passano dalle piattaforme bancarie tradizionali a una forma tokenizzata. Come afferma lui, "un deposito è un deposito"
I depositi tokenizzati funzionano in genere come token digitali che rappresentano un diritto diretto sui fondi detenuti presso una banca. Questo li distingue dalle stablecoin, che sono solitamente ancorate a una valuta fiat ma non sonomaticcollegate a conti di deposito assicurati a livello federale.
Le banche stanno cambiando le loro regole
Oltre alle stablecoin, la FDIC e altri enti di regolamentazione bancaria vogliono aiutare le banche a gestire i rischi reali, proteggere i clienti e sostenere la crescita attraverso riforme nella supervisione, nel capitale e nella liquidità.
Le autorità di regolamentazione vogliono cambiare il modo in cui gestiscono gli esami bancari, passando dall'attenzione su documenti, policy e procedure all'indagine su violazioni della legge o pratiche scorrette da parte della banca. Gli esami si concentreranno sui danni effettivi arrecati ai clienti in termini di conformità alle normative di consumo, e le autorità di regolamentazione concentreranno gli esami sui prodotti più importanti per l'azienda, anziché porre un elenco di domande generiche.
Per garantire che solo le violazioni più gravi siano considerate soggette a controlli significativi, la FDIC aumenterà la soglia dall'attuale limite di 10.000 dollari.
Le autorità di regolamentazione promuovono anche riforme patrimoniali per incoraggiare maggiori prestiti, creare equità tra banche grandi e piccole e rendere il sistema bancario più sicuro per tutti. A tal fine, le autorità di regolamentazione intendono emanare una nuova proposta per eliminare le ponderazioni di rischio eccessivamente rigide su mutui e prestiti al dettaglio (gold-plating). Un'altra proposta affronterà la sensibilità al rischio per i prestiti ipotecari, al consumo e alle imprese.
Nel calcolare la liquidità, le autorità di regolamentazione vogliono consentire alle banche di tenere conto della loro capacità di prendere in prestito dalla Federal Reserve, perché i fallimenti bancari del 2023 hanno dimostrato che il Liquidity Coverage Ratio (LCR) a 30 giorni non tiene conto della rapidità con cui i depositi possono lasciare una banca.
La FDIC vuole inoltre comprendere meglio i rischi e stabilire regole più intelligenti in futuro, studiando il comportamento dei depositanti durante le crisi.
La FDIC intende inoltre risolvere il problema delle banche fallite in futuro, revocando la norma del 2009 che impediva agli investitori privati di acquistare banche fallite. Analogamente, l'agenzia prevede di ridurre i costi per il Fondo di assicurazione dei depositi attraverso una procedura di emergenza denominata "shelf charter" che consenta agli investitori non bancari di ottenere senza indugio una licenza bancaria temporanea.
