Gli utili del quarto trimestre di MSCI superano le previsioni: le vendite salgono a 822,5 milioni di dollari e i ricavi aumentano del 10,6%

MSCI ha chiuso il 2025 in modo solido, superando le previsioni con un fatturato del quarto trimestre di 822,5 milioni di dollari, in crescita del 10,6% rispetto all'anno precedente. L'utile per azione rettificato è aumentato dell'11,5% a 4,66 dollari, mentre l'utile per azione diluito è sceso del 2,3% a 3,81 dollari.

L'utile operativo è aumentato del 14,4%, raggiungendo i 463,6 milioni di dollari, mentre il margine operativo ha raggiunto il 56,4%. L'EBITDA rettificato è stato pari a 512 milioni di dollari, in aumento del 13,2%, con un margine del 62,2%.

L'amministratore delegato Henry Fernandez ha affermato che la società ha raggiunto nuovi record per gli afflussi correlati agli indici e per le vendite ricorrenti degli indici.

"Questo è stato il nostro miglior trimestre di sempre per vendite ricorrenti in Index", ha affermato Henry. Ha anche affermato che MSCI stava entrando nel suo undicesimo anno consecutivo di crescita a due cifre dell'utile per azione rettificato e che avrebbe continuato a concentrarsi sull'intelligenza artificiale e sui nuovi segmenti di clientela.

I ricavi aumentano nei settori degli indici, dell'analisi, del clima e delle attività private

Il segmento Index ha generato 479,1 milioni di dollari, con un incremento del 14%. Le commissioni basate sugli asset hanno raggiunto i 211,7 milioni di dollari, in aumento del 20,7%, e gli abbonamenti ricorrenti hanno raggiunto i 246,4 milioni di dollari, in aumento del 7,8%.

Il Run Rate dell'indice MSCI è salito a 1,9 miliardi di dollari, con un incremento del 16,2%, con un Run Rate degli abbonamenti ricorrenti organici in aumento del 9,3%. L'EBITDA rettificato per il segmento è stato pari a 374 milioni di dollari, con un margine del 78,1%.

Il segmento Analytics ha registrato un fatturato di 182,3 milioni di dollari, in crescita del 5,5%. Di questi, 179,7 milioni di dollari sono stati generati da abbonamenti, principalmente da strumenti azionari e multi-asset. Il Run Rate è aumentato a 757,4 milioni di dollari, in crescita dell'8,4%, con una crescita organica del 7,0%. L'EBITDA è rimasto invariato a 83,9 milioni di dollari, con un margine in leggero calo al 46,0%.

Il segmento Private Assets, che comprende Real Assets e Private Capital Solutions, ha generato 70,9 milioni di dollari, in aumento dell'8,4%. Gli abbonamenti ricorrenti sono aumentati del 9,4% e il Run Rate è salito a 292 milioni di dollari, in aumento del 9,5%. L'EBITDA rettificato è salito a 16 milioni di dollari, con un margine del 22,5%.

MSCI amplia i riacquisti, aumenta il dividendo e fornisce le prospettive per il 2026

MSCI ha riacquistato 4,4 milioni di azioni, spendendo 2,47 miliardi di dollari a un prezzo medio di 559,85 dollari per azione. Rimangono ancora 2,1 miliardi di dollari a disposizione nell'ambito del programma di riacquisto in corso. Il consiglio di amministrazione ha approvato un cash per il primo trimestre del 2026, superiore del 13,9% rispetto al dividendo precedente. Il pagamento del dividendo avverrà il 27 febbraio.

Le spese operative totali sono aumentate del 6,1%, raggiungendo i 358,9 milioni di dollari, mentre le spese per EBITDA rettificato hanno raggiunto i 310,5 milioni di dollari, in crescita del 6,6%. L'organico è cresciuto del 2,2%, raggiungendo le 6.268 unità, suddivise tra mercati sviluppati ed emergenti. Anche i maggiori costi per tecnologia e uffici hanno contribuito all'aumento delle spese.

L'utile netto è sceso del 6,8% a 284,7 milioni di dollari a causa di maggiori oneri fiscali e altri oneri. L'aliquota fiscale effettiva è salita al 26,8%, dal 15,9%, grazie a una ristrutturazione. MSCI ha dichiarato di aspettarsi un beneficio fiscale di 88 milioni di dollari nel 2026 grazie alla stessa iniziativa interna.

Cash disponibile era di 515,3 milioni di dollari e il debito era di 6,2 miliardi di dollari. L'azienda punta a mantenere il rapporto debito/EBITDA rettificato tra 3,0x e 3,5x, che attualmente si attesta a 3,3x.

A novembre, MSCI ha emesso obbligazioni senior per un valore di 500 milioni di dollari con scadenza nel 2036, a un tasso del 5,15%.

Il flusso di Cash operativo è aumentato del 16,4%, raggiungendo i 501,1 milioni di dollari, mentre il flusso cash libero è aumentato del 17,8%, raggiungendo i 464,8 milioni di dollari. Gli investimenti in conto capitale sono stati pari a 36,3 milioni di dollari.

Per il 2026, MSCI prevede spese operative comprese tra 1,49 e 1,53 miliardi di dollari. Le spese per l'EBITDA rettificato dovrebbero oscillare tra 1,305 e 1,335 miliardi di dollari.

La società prevede una spesa in conto capitale compresa tra 160 e 170 milioni di dollari e un flusso cash libero fino a 1,53 miliardi di dollari. Gli oneri finanziari potrebbero salire a 280 milioni di dollari e si prevede un'aliquota fiscale effettiva compresa tra il 18% e il 20%.