L'AIE prevede un surplus record di petrolio in 2026 mentre la domanda globale rallenta

L'Agenzia Internazionale dell'Energia afferma che il mondo si sta dirigendo direttamente verso un surplus di petrolio record nel 2026, poiché la crescita della domanda globale rallenta e i produttori continuano a immettere maggiore offerta.

In un rapporto rilasciato da Parigi, l'AIE ha stimato che le scorte di petrolio aumenteranno di 2,96 milioni di barili al giorno il prossimo anno. Questo numero supera la media del tasso di accumulo delle scorte osservato durante il picco del crollo del COVID-19 nel 2020.

La domanda non sta più trainando il mercato. Quest'anno e il prossimo, la domanda globale di petrolio è in crescita a un ritmo inferiore alla metà rispetto al 2023. Nel frattempo, la produzione sta aumentando rapidamente. L'alleanza OPEC+, guidata dall'Arabia Saudita, ha iniziato a riportare online la produzione precedentemente sospesa.

E al di fuori del gruppo, altri barilli provengono dagli Stati Uniti, dal Canada, dalla Guyana e dal Brasile. L'AIE ha leggermente aumentato le sue previsioni per l'output in quelle regioni per il 2026, avvertendo che "gli equilibri del mercato petrolifero sembrano sempre più gonfi" e che il quadro dell'offerta sta superando la domanda in vista del prossimo anno. "È chiaro che dovrà succedere qualcosa affinché il mercato si bilanci", ha dichiarato l'agenzia.

I prezzi del greggio scendono mentre la guerra commerciale di Trump offusca le prospettive

Finora quest'anno, i prezzi del greggio sono scesi del 12%, scambiandosi ora intorno ai 66 dollari al barile a Londra. Questo avviene proprio mentre i produttori OPEC+ e non OPEC+ inondano il mercato e crescono le paure che la guerra commerciale del Presidente Donald Trump possa rallentare ulteriormente l'economia.

Trump, ora di nuovo alla Casa Bianca, ha esercitato pressioni per ottenere prezzi più bassi dei carburanti. Questo calo gli dà ciò che vuole su quel fronte, ma mette anche i paesi produttori di petrolio e le aziende in una posizione pericolosa.

Al momento, la domanda di petrolio riceve un piccolo aiuto dalla forte stagione estiva di guida nell'emisfero settentrionale. Ma anche con questo, l'AIE afferma che il mercato sta già mostrando segni di eccesso di offerta. Le scorte globali hanno raggiunto il livello più alto in quasi quattro anni a giugno.

L'agenzia ha aggiunto che eventuali nuove sanzioni contro la Russia o l'Iran potrebbero cambiare le prospettive, ma per ora, il trend è chiaro; troppo petrolio, non abbastanza acquirenti. Nel Q2 del 2020, il mondo ha visto il più grande surplus trimestrale mai registrato, più di 7 milioni di barili al giorno, poiché i lockdown hanno soffocato la domanda.

Quell'eccesso è stato ridotto da enormi tagli alla produzione dell'OPEC+. Ma ora, la stessa coalizione sta invertendo quelle mosse. Hanno stato ripristinando la produzione e sono sulla buona strada per completare il recupero di un blocco di 2,2 milioni di barili entro settembre, dopo aver confermato un altro aumento della produzione all'inizio di questo mese.

L'OPEC+ fatica a controllare l'allagamento

Non è chiaro cosa OPEC+ intenda fare in seguito. Il gruppo non si è impegnato su alcuna direzione, quindi potrebbe aumentare nuovamente la produzione, sospendere o ridurre. L'AIE ha dichiarato che l'output della coalizione completa di 22 nazioni si è in realtà attenuato il mese scorso dopo che l'Arabia Saudita ha tirato i remi in barca rispetto all'aumento di giugno durante il conflitto Israele-Iran.

Ma anche con quel calo, c'erano ancora paesi che pompavano di più. Gli Emirati Arabi Uniti hanno spinto la loro produzione a 3,5 milioni di barili al giorno il mese scorso. Questo è un nuovo record ed è ben oltre la sua quota ufficiale OPEC+.

Il blocco sta affrontando pressioni da tutti i lati. L'AIE ha dichiarato che la crescita dell'offerta non OPEC+ nel 2026 è ora prevista per raggiungere 1 milione di barili al giorno, in aumento di 100.000 rispetto alle previsioni precedenti. Questa crescita è guidata ancora una volta dagli Stati Uniti, dalla Guyana, dal Canada e dal Brasile.

Dal lato della domanda, le cose non stanno andando meglio. L'AIE ha dichiarato che il consumo globale di petrolio aumenterà solo di 680.000 barili al giorno quest'anno, il ritmo più debole dal 2019. Il prossimo anno, potrebbe raggiungere 700.000 barili giornalieri, ancora non sufficienti per contrastare l'allagamento di greggio prodotto. La debole domanda in Cina, India e Brasile sta trascinando verso il basso questi numeri.

Guardando più avanti, l'AIE si aspetta che la crescita della domanda di petrolio si stabilizzi alla fine di questo decennio mentre più paesi si orientano verso veicoli elettrici e alternative energetiche più pulite. Questo trend a lungo termine è un altro mal di testa per i produttori che contano su un rimbalzo della domanda.