Il FSOC elimina le attività crypto dalla lista delle vulnerabilità finanziarie nel Rapporto 2025

Il Consiglio di Vigilanza sulla Stabilità Finanziaria (FSOC) ha rimosso le attività crittografiche dalla sua lista delle potenziali vulnerabilità alla stabilità finanziaria degli Stati Uniti nel rapporto 2025. Il rapporto enfatizza ora la crescita economica sostenibile come componente cruciale della stabilità finanziaria. 

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent, che presiede il FSOC, ha dichiarato che il monitoraggio delle vulnerabilità da solo non è sufficiente per la stabilità finanziaria; invece, la crescita economica sostenibile a lungo termine e la sicurezza economica sono interdipendenti con la stabilità. Il rapporto FSOC 2025 ha eliminato il termine "vulnerabilità" dal suo indice e ha ridotto l'enfasi sull'identificazione dei pericoli sistemici delle attività digitali. 

Il FSOC afferma che l'atto GENIUS ha gettato le basi per la regolamentazione delle criptovalute

Il rapporto 2025 FSOC ha evidenziato il atto GENIUS come la legislazione che ha stabilito il quadro federale per la regolamentazione dei pagamenti con stablecoin. La legge richiede divulgazioni delle riserve al 100% e supervisione da parte di agenzie, tra cui la Federal Reserve, l'Ufficio del Controllore del Bilancio e la Federal Deposit Insurance Corporation. 

L'amministrazione Trump ha mantenuto una posizione favorevole alle criptovalute, esortando i regolatori a ritirare i precedenti avvertimenti generali alle istituzioni finanziarie riguardo al loro coinvolgimento in attività correlate alle criptovalute. L'atto GENIUS, firmato in legge a luglio dal Presidente, posiziona ora le stablecoin conformi a supportare il ruolo del dollaro USA nel sistema finanziario internazionale. Secondo il rapporto FSOC 2025, l'uso continuato di stablecoin denominate in dollari rafforzerà la posizione del dollaro nei sistemi economici globali. 

Nel frattempo, il 2025 FSOC rapporto evita di segnalare vulnerabilità esplicite come il potenziale contagio dalle stablecoin o le connessioni del mercato spot. Questo è in contrasto con il rapporto FSOC 2024, che aveva raccomandato l'approvazione del Congresso sulla regolamentazione delle stablecoin e dei mercati spot. La sezione delle attività digitali del rapporto 2025 ha incluso una sottosezione "ulteriori azioni" che fa riferimento al Gruppo di Lavoro del Presidente rapporto sull'attività crittografica degli Stati Uniti e all'agenda dell'amministrazione per abilitare l'innovazione e la leadership americana nelle tecnologie finanziarie digitali. 

Il Presidente Donald Trump ha emesso un Ordine Esecutivo 14178 a gennaio, revocando la direttiva di Biden. L'ordine ha introdotto la crescita responsabile delle attività digitali, vietando contemporaneamente l'emissione di una valuta digitale della banca centrale. Altri passaggi regolamentari evidenziati nel 2025 includono la revoca da parte della Securities and Exchange Commission del Staff Accounting Bulletin 121 tramite SAB 122, che rimuove i requisiti di passività del bilancio per le attività crittografiche custodite. 

L'UE avverte che le stablecoin rappresentano un rischio di fallimento sistemico finanziario se non gestite

L'OCC ha emesso linee guida all'inizio di quest'anno autorizzando le banche a condurre transazioni crittografiche specifiche e ha concesso charters di fiducia preliminari a società come Circle, Ripple, Paxos, BitGo e Fidelity Digital Assets. Il rapporto 2025 ha incoraggiato la crescita istituzionale, in particolare nei fondi negoziati in borsa (ETF) su Bitcoin ed Ethereum spot e nelle attività di tokenizzazione. Tali mercati e istituzioni hanno performato bene nel 2025. 

Secondo il rapporto 2025 FSOC , le attività finanziarie illecite potrebbero essere facilitate dalle stablecoin; tuttavia, la maggior parte delle attività on-chain è trasparente e legittima. Il rapporto chiede un'applicazione continua senza bloccare i casi d'uso leciti delle attività crittografiche. Incoraggia inoltre lo sviluppo normativo continuo in materia di custodia, obblighi antiriciclaggio e utilizzo della blockchain. Framework attuali come l'atto GENIUS consentono una partecipazione gestita all'ecosistema delle attività digitali. 

A livello globale, la Financial Stability Board e il Financial Action Task Force hanno espresso preoccupazione per la supervisione frammentata e i flussi illeciti. Ad esempio, i regolatori europei hanno avvertito dei rischi sistemici posti dalle stablecoin. Secondo un Cryptopolitan rapporto, Pierre Gramegna, il direttore generale del Meccanismo Europeo di Stabilità, ha cautioned a ottobre che le stablecoin potrebbero mettere in pericolo la stabilità finanziaria globale se lasciate non regolamentate. Gramegna ha esortato le stablecoin a essere legate al denaro della banca centrale prima di ottenere l'adozione mainstream per evitare il rischio che l'intero sistema finanziario collassi, non solo in Europa. 

Il Regno Unito ha anche segnalato che regolerà le attività crittografiche dal 2027, allineandosi all'approccio degli Stati Uniti. L'Autorità di Condotta Finanziaria del Regno Unito ha chiesto a Keir Starmer, Primo Ministro del Regno Unito, di dare priorità alla regolamentazione delle stablecoin.