Il Financial Stability Oversight Council (FSOC) ha rimosso le criptovalute dall'elenco delle potenziali vulnerabilità alla stabilità finanziaria degli Stati Uniti nel rapporto del 2025. Il rapporto ora sottolinea la crescita economica sostenibile come componente cruciale della stabilità finanziaria.
Il Segretario al Tesoro Scott Bessent, che presiede il FSOC, ha affermato che il solo monitoraggio delle vulnerabilità non è sufficiente per la stabilità finanziaria; al contrario, la crescita economica sostenibile a lungo termine e la sicurezza economica sonodent dalla stabilità. Il rapporto FSOC del 2025 ha eliminato il termine "vulnerabilità" dal suo indice e ha ridotto l'enfasidentdei pericoli sistemici delle risorse digitali.
Il FSOC afferma che il GENIUS Act ha gettato le basi per la regolamentazione delle criptovalute
Il rapporto FSOC del 2025 ha evidenziato il GENIUS Act come la legge che ha stabilito il quadro federale per la regolamentazione dei pagamenti in stablecoin. La legge richiede la divulgazione del 100% delle riserve e la supervisione da parte di agenzie, tra cui la Federal Reserve, l'Office of the Controller of the Budget e la Federal Deposit Insurance Corporation.
L'amministrazione Trump ha mantenuto una posizione pro-criptovalute, esortando le autorità di regolamentazione a ritirare i precedenti avvertimenti generali rivolti alle istituzioni finanziarie in merito al loro coinvolgimento in attività legate alle criptovalute. Il GENIUS Act, firmato a luglio daldent, ora posiziona le stablecoin conformi per supportare il ruolo del dollaro statunitense nel sistema finanziario internazionale. Secondo il rapporto FSOC 2025, l'uso continuato di stablecoin denominate in dollari rafforzerà la posizione del dollaro nei sistemi economici globali.
FSOC del 2025 rapporto evita di segnalare vulnerabilità esplicite come il potenziale contagio derivante dalle stablecoin o i collegamenti con il mercato spot. Ciò contrasta con il rapporto FSOC del 2024, che raccomandava l'approvazione del Congresso sulla regolamentazione delle stablecoin e dei mercati spot. La sezione sugli asset digitali del rapporto del 2025 include una sottosezione "ulteriori azioni" che fa riferimento aldentdel gruppo di lavoro presidenziale rapporto statunitense nel settore delle criptovalute e al programma dell'amministrazione volto a favorire l'innovazione e la leadership americana nelle tecnologie finanziarie digitali.
A gennaio, ildent Donald Trump ha emesso l'Ordine Esecutivo 14178, revocando la direttiva di Biden. L'ordine ha introdotto una crescita responsabile degli asset digitali, vietando al contempo l'emissione di una valuta digitale della banca centrale. Tra le altre misure normative evidenziate nel 2025 figura l'annullamento da parte della Securities and Exchange Commission dello Staff Accounting Bulletin 121 tramite il SAB 122, che rimuove i requisiti di passività di bilancio per gli asset crittografici in custodia.
L'UE avverte che le stablecoin rappresentano un rischio di fallimento sistemico finanziario se non gestite
All'inizio di quest'anno, l'OCC ha pubblicato delle linee guida che autorizzano le banche a condurre specifiche transazioni in criptovalute e ha concesso certificati fiduciari preliminari a società come Circle, Ripple, Paxos, BitGo e Fidelity Digital Assets. Il rapporto del 2025 ha incoraggiato la crescita istituzionale, in particolare nei fondi negoziati in borsa spot Bitcoin ed Ethereum e negli asset di tokenizzazione. Tali mercati e istituzioni hanno registrato buone performance nel 2025.
Secondo il FSOC , le stablecoin potrebbero agevolare il finanziamento illecito; tuttavia, la maggior parte delle attività on-chain sono trasparenti e legittime. Il rapporto auspica una continua attività di contrasto senza tuttavia ostacolare gli usi leciti delle criptovalute. Incoraggia inoltre il continuo sviluppo normativo in materia di custodia, obblighi antiriciclaggio e utilizzo della blockchain. Gli attuali quadri normativi, come il GENIUS Act, consentono una partecipazione controllata all'ecosistema degli asset digitali.
A livello globale, il Financial Stability Board e la Financial Action Task Force hanno espresso preoccupazione per la frammentazione della supervisione e i flussi illeciti. Ad esempio, le autorità di regolamentazione europee hanno messo in guardia sui rischi sistemici posti dalle stablecoin. Secondo un Cryptopolitan report, Pierre Gramegna, direttore generale del Meccanismo europeo di stabilità (MES), ha avvertito a ottobre che le stablecoin potrebbero mettere a repentaglio la stabilità finanziaria globale se non regolamentate. Gramegna ha esortato a ancorare le stablecoin alla moneta delle banche centrali prima che vengano adottate su larga scala, per evitare il rischio di un collasso dell'intero sistema finanziario, non solo in Europa.
Anche il Regno Unito ha annunciato che regolerà le criptovalute a partire dal 2027, allineandosi all'approccio statunitense. La Financial Conduct Authority del Regno Unito ha chiesto a Keir Starmer, Primo Ministro del Regno Unito, di dare priorità alla regolamentazione delle stablecoin.
