La Commissione europea sta spingendo per l'estensione dei poteri di vigilanza dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA). Le bozze di progetto hanno presentato una proposta per rendere l'ESMA un supervisore diretto per tutti i fornitori di servizi crittografici nell'UE.
I funzionari dell'UE hanno elaborato piani per rafforzare la supervisione sulle criptovalute, con maggiori poteri nelle mani dell'ESMA. Attualmente, le società crypto nell'UE si affidano alla registrazione presso un'unica giurisdizione, scegliendo paesi con normative crypto più permissive.
Secondo le norme sui mercati attivi delle criptovalute (MiCA), gli exchange o altri fornitori di servizi possono essere registrati in un paese e fornire servizi in tutta l'Unione Europea. Dopodiché, le autorità di regolamentazione nazionali hanno voce in capitolo nelle attività dei fornitori di servizi di criptovalute e nella regolamentazione del mercato locale, ha riportato Bloomberg.
La concentrazione del potere normativo nelle mani dell'ESMA potrebbe far crollare le già complesse normative nazionali in materia di criptovalute, lasciando nuovamente il mercato disorientato.
La Commissione europea può delegare il potere alle autorità di regolamentazione nazionali
Le proposte per una maggiore supervisione da parte dell'ESMA sono ancora preliminari. L'ESMA potrebbe anche decidere di delegare la regolamentazione alle autorità nazionali in alcuni casi. La bozza è in attesa dell'approvazione del Parlamento europeo e del Consiglio degli Stati membri.
"Riaprire MiCA in questa fase introdurrebbe incertezza giuridica, rischierebbe di ritardare il processo di autorizzazione e distoglierebbe l'attenzione e le risorse dal compito pratico di un'implementazione coerente", ha affermato Robert Kopitsch, segretario generale di Blockchain for Europe, un gruppo di pressione del settore.
L'introduzione del MiCA ha avuto effetti limitati sul trading di criptovalute nell'area euro. In particolare, exchange e broker hanno aumentato l'utilizzo di USDC, eliminando le coppie di trading USDT.
Kopitsch ha aggiunto che le autorità di regolamentazione nazionali hanno un rapporto più stretto con le imprese, più dettagliato rispetto alla supervisione transfrontaliera dell'ESMA. Altri analisti hanno osservato che, dopo l'implementazione del MiCA, un ulteriore spostamento degli obiettivi potrebbe danneggiare il settore delle criptovalute nell'UE. Inoltre, l'ESMA dovrebbe ricostituire le proprie competenze nel tracdei fornitori di servizi crypto.
La proposta di dotare l'ESMA di maggiori strumenti è arrivata principalmente dalla Francia e dalle istituzioni dell'UE, introducendo un nuovo livello di conformità per le società crypto. Tra gli altri sostenitori figurano Austria e Italia, che hanno chiesto la supervisione dell'ESMA sulle principali società crypto, lasciando le imprese più piccole sotto la giurisdizione nazionale.
Le richieste di regolamentazione centralizzata giungono in un contesto di rischi
Precedenti rapporti collegavano la proposta dell'ESMA all'attacco hacker a Bybit del 2025. I fondi hackerati sono passati attraverso OKX, un exchange che ha ottenuto una licenza ed è un attore importante sul mercato dell'UE.
La principale preoccupazione delle autorità di regolamentazione del mercato è la presenza di operatori di mercato esterni all'area euro, che hanno anch'essi un'attività globale significativa. La maggior parte dei principali exchange centralizzati di criptovalute è rientrata sul mercato con una licenza MiCA completa, ma continua a essere esposta a rischi globali e a coordinarsi con le proprie filiali globali.
L'ESMA può intervenire quando tali accordi presentano rischi per gli investitori e possono danneggiare i partecipanti al mercato europeo. Tuttavia, nella maggior parte dei casi, le filiali europee delle grandi borse sono isolate, il che include conti utente e portafogli elettronici senza accesso al mercato globale.
