La BCE mette in guardia da un'incertezza economica record, mantenendo aperte le opzioni sui tassi

Mercoledì un alto funzionario della Banca centrale europea ha affermato che il mondo si trova ad affrontare livelli di incertezza mai visti prima, mentre i responsabili politici cercano di capire la loro prossima mossa sui tassi di interesse.

José Luis Escrivá, membro del Consiglio direttivo della BCE e a capo della banca centrale spagnola, ha rilasciato queste dichiarazioni durante un incontro con i senatori spagnoli a Madrid. "Viviamo in un mondo molto complesso", ha affermato . "Ci troviamo a livelli di incertezza senza precedentident quanto riguarda le politiche economiche".

Ma non sono tutte cattive notizie. Escrivá ha sottolineato che l'inflazione è tornata al livello auspicato dalla banca. "Per quanto riguarda l'inflazione, siamo sostanzialmente già intorno al 2%", ha affermato.

Lo stesso giorno, durante una conferenza Bloomberg a Madrid, Escrivá aveva respinto con forza l'idea che la BCE avesse intenzione di tagliare i tassi a breve. Aveva affermato che, al momento, i rialzi dei tassi sono altrettanto probabili dei tagli.

Nessuna propensione al taglio dei tassi

"Piena opzionalità significa piena opzionalità, non un taglio", ha detto Escrivá al pubblico. Il Consiglio ritiene che tutto sia equilibrato, ha spiegato, e continuerà a decidere cosa fare riunione per riunione. Non c'è nulla in nessuna dichiarazione della BCE che suggerisca che i tagli siano più probabili degli aumenti, ha aggiunto.

La maggior parte delle persone si aspetta che la banca centrale mantenga i tassi invariati alla prossima riunione del 30 ottobre. Diversi funzionari hanno recentemente dichiarato di non essere interessati a modifiche. Alcuni hanno però lasciato intendere che, se dovesse succedere qualcosa, probabilmente si tratterebbe di un taglio.

Philip Lane, capo economista della BCE, ha dichiarato questa settimana di non vedere alcuna necessità di agire in questo momento. Ma se i politici dovessero scegliere, a suo avviso, la scelta sarebbe tra non fare nulla o tagliare.

François Villeroy de Galhau, della banca centrale francese, ha affermato che non si può escludere un altro taglio. Olli Rehn, finlandese, ha dichiarato mercoledì in un podcast che la situazione sembra buona al momento, ma intravede alcuni rischi al ribasso per l'inflazione.

Escrivá ritiene che i mercati abbiano già scontato ciò che accadrà. "Quello che i mercati si aspettano non è nulla", ha affermato. "Si tratta sostanzialmente di tassi stabili per un po' di tempo"

L'energia determina oscillazioni dei prezzi a breve termine

L'obiettivo di inflazione della BCE è del 2% e i funzionari ritengono di essere sulla trac. Tuttavia, l'ultimo dato si è attestato al 2,2%, il valore più alto degli ultimi cinque mesi. La Spagna ha registrato il tasso peggiore tra le quattro maggiori economie dell'eurozona, con il 3%.

Escrivá non era preoccupato per questi rialzi. Ne dava la colpa ai prezzi dell'energia e ad altri fattori imprevedibili. "Le fluttuazioni a breve termine sono semplicemente il risultato, come è successo, dei prezzi dell'energia e di elementi volatili", ha affermato. Ciò che conta sono le prospettive a medio termine, e le loro proiezioni mostrano un'inflazione intorno al 2% per i prossimi anni.

La crescita economica nella zona euro è un'altra storia. È scesa a solo lo 0,1% nel secondo trimestre e gli economisti prevedono che il trimestre in corso si attesterà su livelli simili, prima di una ripresa verso la fine dell'anno.dent Donald Trump i dazi commerciali imposti non contribuiscono a migliorare la situazione.

Qualcuno ha chiesto a Escrivá se i rischi commerciali avrebbero potuto spingere la BCE a effettuare un "taglio delle assicurazioni", come fece la Federal Reserve durante il primo mandato di Trump. La risposta è stata negativa.

"Le banche centrali, se ritengono che ci sia uno scenario che potrebbe essere molto dannoso, diciamo così, molto significativo, e la probabilità che si concretizzi è significativa, e ritengono che se questo potrebbe accadere e la probabilità non è trascurabile, dovrei fare una mossa preventiva", ha spiegato. "Ma non siamo in questa fase"