La BCE non cede. Anche se Donald Trump minaccia di imporre dazi del 30% sulle importazioni e di inasprire le tensioni commerciali globali, la Banca Centrale Europea ha deciso giovedì che non avrebbe reagito per il momento.
Stanno bloccando i tassi al 2% e rimandando qualsiasi taglio dei costi di finanziamento. La mossa arriva poco prima della pausa estiva di sette settimane, con i politici che hanno chiaramente scelto di aspettare e vedere se le minacce di Trump si trasformeranno effettivamente in sofferenza prima di agire.
La logica è semplice: non avere fretta. Molti funzionari stanno per partire per le vacanze. Preferiscono continuare a ripetere che l'inflazione è in linea con gli obiettivi, rimandare il panico alla prossima serie di proiezioni economiche, disponibile per la riunione del 10-11 settembre, e occuparsene allora.
Ciò significa che non ci saranno nuove azioni ora, ma nemmeno che la situazione si sta mettendo male. L'euro si statron, il che sta colpendo gli esportatori e trascinando al ribasso le previsioni di inflazione. I complessi problemi di bilancio della Francia stanno aggiungendo ulteriore tensione nel momento peggiore.
La BCE osserva i dati, ignora il panico
A porte chiuse, la BCE sa che la pressione sta aumentando. Un taglio dei tassi a settembre è chiaramente di nuovo sul tavolo, anche se continua a nascondersi dietro la solita linea "incontro per incontro".
La presidente dent Lagarde non ha esitato a ribadire nella sua dichiarazione di giovedì che "i rischi per la crescita sono orientati al ribasso", come segnalato dagli economisti di Morgan Stanley nella loro anteprima intitolata " Ready for the Beach" . La prossima settimana arriveranno alla BCE i dati necessari per valutare tale rischio.
Martedì, la loro indagine sui prestiti bancari scenderà. Mercoledì seguirà un rapporto sulla fiducia dei consumatori, mentre giovedì saranno pubblicati gli indici dei responsabili degli acquisti di tutta la regione, opportunamente prima che i politici si disconnettano. I dati sull'indice Ifo sulla fiducia delle imprese tedesche e sul sentiment economico italiano concludono la settimana venerdì.
Al di fuori dell'area euro, arriveranno altri dati sull'inflazione da Giappone, Brasile e altri paesi, mentre il capo della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, testimonierà davanti ai legislatori del Regno Unito sulla stabilità finanziaria. La sua apparizione avviene proprio mentre il Regno Unito pubblicherà martedì i dati sulla finanza pubblica e affronterà i dati PMI e sulle vendite al dettaglio più avanti nella settimana.
I mercati globali si preparano mentre le banche centrali divergono
Negli Stati Uniti, il calendario economico è leggero. Si prevede che il rapporto sull'edilizia abitativa di mercoledì non mostrerà praticamente alcun cambiamento nella vendita di case esistenti.
I numeri si sono stabilizzati intorno ai 4 milioni di dollari su base annua, appena al di sopra del minimo post-crisi del 2010. Giovedì verrà pubblicato un rapporto che potrebbe mostrare un modesto rimbalzo nelle vendite di nuove case, dopo il brusco calo di giugno. Ma la verità è che il mercato immobiliare statunitense è ancora bloccato. Gli alti tassi ipotecari e i prezzi proibitivi tengono lontani gli acquirenti.
Nel frattempo, questa settimana, l'umore economico del Canada verrà misurato attraverso sondaggi tra imprese e consumatori. Forniranno informazioni sui timori di inflazione e sulle tendenze degli investimenti. Anche i dati sulle vendite al dettaglio di maggio e giugno potrebbero confermare una contrazione degli acquisti, soprattutto dopo che i dazi hanno fatto impennare gli acquisti di auto all'inizio dell'anno.
In Asia, tutti si affannano per dare un senso al caos commerciale globale. La Corea del Sud apre la settimana con i dati sulle esportazioni, seguiti dai dati sulla fiducia e sul commercio al dettaglio. La Cina manterrà stabili i tassi di interesse preferenziali sui prestiti per il secondo mese consecutivo.
In Africa, il Sudafrica registrerà un'inflazione di giugno probabilmente in aumento dal 2,8% al 3,1%, grazie ai prezzi della carne. In Nigeria, la banca centrale probabilmente manterrà i tassi congelati al 27,5%, per la terza volta consecutiva, con un'inflazione ancora alta al 22,2%.
In America Latina, l'Argentina pubblicherà lunedì il suo indicatore del PIL di maggio. Aprile ha registrato un balzo dell'1,9% su base mensile e del 7,7% su base annua, favorito dalla dent Secondo Bloomberg, gli analisti ora prevedono una crescita del PIL argentino dell'8% nel secondo trimestre e del 4,2% nel terzo trimestre
Anche il Messico è sotto pressione. Il dato proxy del PIL di martedì seguirà la sorprendente forza di aprile, e l'inflazione è finalmente diminuita a giugno, e la banca centrale ha lasciato intendere che potrebbe ora rallentare i suoi piani di allentamento.
Il Brasile chiuderà la settimana con il suo rapporto sull'inflazione di metà mese, probabilmente in calo per la terza volta consecutiva, a causa degli altissimi costi di finanziamento. Tuttavia, le aspettative per l'inflazione del 2025 sono ancora superiori all'obiettivo.
