Il mercato globale delle criptovalute ha registrato un andamento positivo a seguito dell'escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Tuttavia, questo rally è riuscito a riaprire un dibattito di lunga data su un vero bene rifugio. Eric Balchunas ha osservato che Bitcoin è salito di circa il 12% dall'attacco all'Iran, mentre i prezzi dell'oro sono scesi nello stesso periodo.
Il sentiment degli investitori per gli asset digitali sembrava migliorare, mentre gli altri mercati azionari registravano indici negativi. L'indice Fear and Greed mostra che l'eccitazione del mercato è tornata alla categoria "Fear" (Paura) dopo aver trascorso giorni nella categoria "Extreme Fear" (Paura estrema).
Gli afflussi di ETF Bitcoin stanno per cancellare defiYTD
Balchunas ha sottolineato che gli ETF (Exchange-Traded Fund) Bitcoin tron afflussi, con "un altro giorno da mezzo miliardo". Questo dato si traduce in 10 degli 11 ETF Bitcoin che hanno trac defi del settore da inizio anno . L'afflusso netto si aggira intorno ai 56 miliardi di dollari.
La divergenza tra BTC e oro in un periodo di incertezza geopolitica suggerisce l'ipotesi che gli asset digitali potrebbero sostituire l'oro nel suo tradizionale ruolo di bene rifugio. Tuttavia, Balchunas aveva messo in guardia dal trarre conclusioni basate su movimenti di prezzo a breve termine.
Ha affermato di non credere che l'oro abbia fallito come bene rifugio e ha persino sostenuto che giudicare il ruolo a lungo termine in base a una finestra ristretta di andamento dei prezzi può essere fuorviante. Secondo l'esperto di ETF di Bloomberg, l'ascesa di Bitcoinpotrebbe avere poco a che fare con le tensioni geopolitiche e più a che fare con le mutevoli dinamiche di mercato. Tra queste, il miglioramento del sentiment e il calo dell'impatto di alcuni grandi operatori.
Un altro giorno da mezzo miliardo, con 10 degli 11 OG che hanno ricevuto apprezzamento. Il buco YTD è quasi chiuso. Dall'attacco dell'Iran a bitcoin e dall'aumento della paura geopolitica, BTC è salito del 12% e l'oro è sceso. Quindi questo significa che l'oro ha fallito come rifugio sicuro e potrebbe essere privo di qualsiasi scopo, e viceversa per BTC? pic.twitter.com/29uHoBYaty
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 5 marzo 2026
Le prese di profitto dopo il massiccio rally dell'oro potrebbero anche spiegare il suo recente calo. Ha aggiunto che alcuni investitori stanno potenzialmente ruotando il capitale verso Bitcoin alla ricerca di rendimentitron. Nel frattempo, il confronto tra Bitcoine oro ha dominato i titoli dei giornali, ma flussi di capitale più ampi suggeriscono che gli investitori si stanno muovendo su più classi di attività.
Balchunas, in un post su X, ha sottolineato che gli ETF a reddito fisso hanno giàtraccirca 100 miliardi di dollari di afflussi nei primi due mesi dell'anno. Si tratta di un inizio record, che supera di gran lunga il ritmo medio registrato nell'ultimo decennio. Ha affermato che i prodotti di Vanguard e di altri grandi emittenti sono tra i principali beneficiari di tali flussi.
La Kobeissi Letter mostra che i fondi crittografici hanno registrato circa 1 miliardo di dollari di afflussi la scorsa settimana. Questo indice verde è riuscito a interrompere una serie di cinque settimane di prelievi per un totale di circa 4 miliardi di dollari. Bitcoin ha guidato la ripresa con 881 milioni di dollari di afflussi. Ether ha incassato 117 milioni di dollari, il suo più grande afflusso settimanale da metà gennaio.
Gli ETF Solana hanno registrato la domanda più costante nel 2026, registrando un afflusso cumulativo di circa 971 milioni di dollari.
Bitcoin ha registrato un leggero rallentamento dopo aver toccato il massimo mensile all'inizio della settimana. Il prezzo di BTC ha raggiunto brevemente i 74.000 dollari, prima di tornare a quota 70.000 dollari. È ancora in calo di quasi il 19% su base annua. Il prezzo di Ether è aumentato di circa il 4% negli ultimi 7 giorni. ETH è scambiato a un prezzo medio di 2.073 dollari.
Gli investitori si allontanano dalle grandi aziende tecnologiche
Il Kobeissi Letter ha riportato che il posizionamento degli investitori sta cambiando anche nei mercati azionari tradizionali. L'ETF equal-weight sull'S&P 500 ha trac quasi 5,9 miliardi di dollari di afflussi questo mese. Si tratta del dato più elevato dall'inizio del fondo. Allo stesso tempo, i fondi trac i titoli tecnologici a mega-cap dei "Magnifici Sette" hanno registrato deflussi. Ciò segnala una rotazione rispetto ai nomi più importanti del settore.
Questa divergenza ha creato un enorme divario di performance. Il benchmark equal-weight è cresciuto di circa il 5,5% da inizio anno. D'altro canto, l'ETF focalizzato sulle mega-cap ha perso circa il 7,1%.
Nonostante il dibattito sullo status di bene rifugio del bitcoin, l'oro non è mai stato sfavorito dal mercato. Il metallo prezioso è cresciuto per sette mesi consecutivi e sta registrando il rally più lungo mai registrato. In questo periodo, i prezzi dell'oro sono aumentati di circa il 61%.
Al momento della stampa, l'oro è scambiato a un prezzo medio di 5.070 dollari. È sceso dell'1,5% nell'ultimo giorno. È comunque in rialzo del 17,2% su base annua, un risultato di gran lunga migliore rispetto alla performance di BTC. Anche la domanda di oro da parte degli investitori rimanetron. Il più grande ETF fisico al mondo basato sull'oro, SPDR Gold Shares, ha registrato afflussi per circa 3,8 miliardi di dollari la scorsa settimana. Si tratta di uno dei maggiori totali settimanali mai registrati.
Anche gli investitori al dettaglio continuano a mostrare una propensione al rischio. I trader individuali hanno acquistato in modo aggressivo azioni del settore energetico. Gli acquisti dell'Energy Select Sector SPDR Fund sono aumentati di oltre il 400% in pochi giorni. Anche nomi tecnologici come Nvidia e Palantir Technologies hanno registratotronafflussi.
