L'America registra un raro surplus di bilancio di 27 miliardi di dollari a giugno grazie ai dazi di Trump

Secondo il rapporto di venerdì del Dipartimento del Tesoro, a giugno gli Stati Uniti hanno registrato un surplus di bilancio di 27 miliardi di dollari, uno spettacolo raro che non si vedeva dal 2017.

Dopo aver versato 316 miliardi di dollari in rosso il mese precedente, il governo degli Stati Uniti ha cambiato idea e la forza trainante sono stati i dazi imposti daldent Donald Trump.

L'inaspettato surplus fiscale da inizio anno defileggermente al ribasso, attestandosi ora a 1,34 trilioni di dollari, appena l'1% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. A giugno 2024, gli Stati Uniti avevano un defi. L'anno fiscale termina il 30 settembre, il che significa che mancano ancora tre mesi prima che tale cifra si rialzi ulteriormente.

Ma a dare una svolta a giugno non sono stati solo i tagli alla spesa, ma anche il forte aumento del denaro che affluisce nelle casse federali, in aumento del 13% rispetto all'anno precedente. Nello stesso periodo, la spesa è diminuita del 7%. Su base annua, le entrate sono aumentate del 7%, mentre le uscite sono cresciute del 6%.

Le entrate tariffarie esplodono mentre i costi del debito si accumulano

I dazi doganali da soli hanno generato quasi l'intero importo del surplus: 27 miliardi di dollari a giugno, in aumento rispetto ai 23 miliardi di maggio. Non si tratta di un errore di arrotondamento. Rispetto allo scorso giugno, le entrate tariffarie sono aumentate di ben il 301%. Finora, nell'anno fiscale, i dazi doganali hanno accumulato un totale di 113 miliardi di dollari, con un aumento dell'86% su base annua.

Questi numeri seguono i dazi generalizzati del 10% su tutte le importazioni decisi da Trump ad aprile, insieme a una serie più ampia di quelli che lui stesso definisce "dazi reciproci" rivolti a diversi partner commerciali. I negoziati sono in corso, ma i conti sono già stati pagati.

Il Tesoro ha affermato che i dati di giugno hanno beneficiato anche di aggiustamenti favorevoli del calendario. Senza queste stranezze, il governo avrebbe registrato un defidi 70 miliardi di dollari. Ma anche tenendo conto di ciò, l'aumento dei dazi ha avuto un ruolo ben più importante nel far tornare i conti in attivo per la prima volta in sette anni.

Nonostante l'aumento, il debito pubblico americano, in continua crescita, rimane un peso gravoso. Gli interessi netti sul debito nazionale di 36 trilioni di dollari si sono attestati a 84 miliardi di dollari a giugno. Si tratta di un dato in leggero calo rispetto a maggio, ma resta comunque la seconda voce di spesa più importante dopo la previdenza sociale.

Finora quest'anno, il Tesoro ha speso 749 miliardi di dollari solo per coprire gli interessi. Entro la fine dell'anno fiscale, si prevede che il costo degli interessi raggiungerà 1,2 trilioni di dollari, rendendo il servizio del debito uno degli obblighi più onerosi per il governo.

Trump ha apertamente chiesto alla Federal Reserve di abbassare i tassi di interesse a breve termine per allentare la pressione finanziaria del governo federale. Ma il presidente della Fed, Jerome Powell, non ha fretta di seguire questo copione. Powell ha affermato che i dazi potrebbero alimentare l'inflazione e, finché non avrà a disposizione ulteriori dati, manterrà la cautela. La prossima occasione per un possibile taglio dei tassi non è prevista prima di settembre.

I mercati reagiscono mentre ulteriori dazi colpiscono alleati e partner

Nonostante il surplus contabile, Trump non mostra segni di voler ridurre i dazi. All'inizio di questa settimana, la sua amministrazione ha imposto al Giappone dazi del 25% e al Brasile un'aliquota del 50%. Tutte le importazioni di rame in America ora sono soggette alla stessa tassa elevata del 50%, ben al di sopra di quanto previsto dagli analisti.

I dazi non si sono fermati qui. Giovedì sera tardi, la Casa Bianca ha silenziosamente imposto dazi del 35% sui prodotti canadesi. Nel frattempo, non ci sono stati aggiornamenti sull'accordo quadro UE-USA. Si prevede che una lettera venga recapitata a Bruxelles, ma venerdì mattina non è ancora arrivato nulla.

A Wall Street, gli operatori non hanno esattamente festeggiato il surplus. Dopo aver toccato massimi storici giovedì, l'ottimismo ha iniziato a scemare a partire da mezzogiorno di venerdì. L'indice Stoxx 600 in Europa era in calo di quasi l'1% a Londra e i future sul Dow Jones erano scesi dello 0,7%.

Gli investitori sembrano meno convinti che i guadagni della settimana possano reggere sotto il peso dei crescenti dazi e di un piano di spesa che dovrebbe riversare altri 3,4 trilioni di dollari sul debito americano nel prossimo decennio. Questa stima proviene dal Congressional Budget Office, che fa riferimento all'ultimo disegno di legge di bilancio di Trump, appena approvato dal Congresso all'inizio di questo mese.