Les actions de Visa et Mastercard baissent face aux craintes d'adoption des stablecoins

Les actions de Visa et Mastercard ont chuté vendredi, effaçant plus de 60 milliards de dollars de valeur marchande combinée, alors que les investisseurs réagissaient à la nouvelle que des commerçants majeurs, y compris Walmart, se tournaient vers l'utilisation de stablecoins pour « contourner les réseaux de paiement traditionnels ».

L'action Visa a clôturé la semaine d'affaires en baisse de 4,98 % à 352,85 $, tandis que Mastercard a baissé de 4,62 % pour se terminer à 562,03 $. Les baisses ont fait des deux entreprises les pires performers du Dow Jones Industrial Average pour la journée.

Le selloff a suivi un rapport par The Wall Street Journal que les commerçants évaluent si les stablecoins, des devises numériques adossées à des actifs fiduciaires tels que le dollar américain, pourraient les aider à réduire les coûts liés au traitement des paiements via les réseaux hérités.

Les commerçants envisagent les stablecoins comme alternatives aux frais de carte

Visa et Mastercard ne collectent pas directement les frais d'interchange, les commerçants les paient aux banques émettrices des cartes, mais ils profitent de l'économie des transactions par carte. Tout mouvement loin des rails de carte menace leur position dans l'écosystème des paiements.

“Nous croyons au potentiel des stablecoins pour rationaliser les paiements et le commerce tout au long de la chaîne de valeur,” a déclaré Jorn Lambert, Chief Product Officer de Mastercard, dans une déclaration plus tôt en avril. « Débloquer cela donnera aux gens et aux entreprises la liberté qu'ils veulent en leur fournissant les choix qu'ils méritent. »

Cependant, bien que les stablecoins puissent séduire les commerçants, tout le monde n'est pas convaincu que les consommateurs pousseront réellement les cartes de débit et de crédit pour utiliser des stablecoins.

L'analyste de Baird, David Koning, a déclaré que le marché pourrait réagir de manière excessive à la menace. “Les acheteurs aiment le crédit,” a-t-il déclaré. “D'un point de vue logistique, je ne suis pas non plus sûr que les gens veuillent prendre le temps de transférer des espèces vers des stablecoins.”

Koning a ajouté que les magasins ont déjà des moyens de paiement plus proches des stablecoins, y compris les paiements compte à compte, mais n'ont pas vu d'adoption massive, et il croit que les devises numériques «ne se comporteront pas différemment.”

Harshita Rawat de Bernstein soutient le sentiment de Koning, affirmant dans une note client récente que « l'adhésion prendra probablement des années et pourrait être limitée à certains cas d'utilisation transfrontaliers ou à certains pays émergents », citant PayPal comme exemple. 

Selon Diksha Gera de Bloomberg Intelligence, les craintes que les stablecoins puissent éroder la part de volume et les marges sont « une préoccupation prématurée ». 

“La méfiance persistante et les obstacles réglementaires, ainsi qu'une courbe d'adoption prolongée par les consommateurs, pourraient entraver l'adoption généralisée,” a-t-elle expliqués.

Opportunité d'achat pour le prix de l'action en baisse

Après la baisse du prix des actions des entreprises financières, certains économistes ont encouragé les clients à « acheter la baisse ». 

« Nous encourageons les investisseurs à accumuler des actions de Visa et Mastercard en cas de faiblesse », a écrit Andrew Jeffrey de William Blair, prédisant que les actions surperformont d'autres entreprises. 

« Nous ne croyons pas que les stablecoins soient bien adaptés au commerce entreprise-consommateur. Les consommateurs sont habitués à utiliser des cartes de crédit et de débit, des habitudes qui ne changeront pas de sitôt », a conclu Jeffrey.

Il a ajouté que les réseaux « construisent une infrastructure de stablecoin » pour s'assurer qu'ils peuvent soutenir le commerce même si les commerçants changent de rails.

L'analyste de TD Cowen, Jaret Seiberg, a remis en question la possibilité que les régulateurs autorisent un jour les entreprises privées à émettre des stablecoins largement utilisés. Il a déclaré, « Nous remettons en question si le gouvernement permettra finalement aux entreprises commerciales d'émettre des stablecoins largement utilisés, bien que nous continuions à croire que la poussée vers les paiements instantanés est inévitable et représente un risque pour Visa et Mastercard, » a écrit Seiberg dans une note client.

Pourtant, mercredi, le Sénat américain a voté pour faire avancer le Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, connu sous le nom de GENIUS Act. Selon la journaliste de Fox News Eleanor Terret, il y aura un vote final au sol sur le lancement d'un service d'escrow. mardi prochain pour le projet de loi.