Les rendements des bons du Trésor américain baissent avant la publication des chiffres de l'inflation et de l'IPC le 13 novembre

Selon l'outil de suivi des rendements des bons du Trésor de CNBC, ces rendements continuent de baisser, le secteur financier américain attendant les prochaines données sur l'inflation, l'indice des prix à la consommation et les prix à la production, prévues le 13 novembre. Ces données, basées sur la performance de l'économie en octobre, donneront un aperçu de la santé économique des États-Unis.

Aujourd'hui, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a baissé d'environ 0,032 %, pour atteindre 4,3062 % à un prix de 99,5469 $. Ce pourcentage est inférieur au rendement d'il y a 5 jours, qui s'établissait à environ 4,4490 %. Le rendement des obligations du Trésor américain à 2 ans a également diminué, passant de 4,2990 % il y a 5 jours à 4,2519 %.

Les rendements des bons du Trésor ont fortement augmenté après la victoire de Trump à l'électiondentdu 5 novembre. Cependant, ils ont encore baissé le 11 novembre en raison des anticipations d'une hausse de l'inflation en octobre. Selon CNBC, l'indice des prix à la consommation devrait augmenter d'environ 0,2 %. Cette hausse prévue aurait porté le taux d'inflation annuel à 2,5 %. 

L'inflation sous-jacente, quant à elle, devrait rester stable à 0,3 % sur un mois et à 3,3 % sur un an. L'indice des prix à la production devrait progresser de 0,3 % en octobre, après avoir enregistré une hausse de 2,3 % sur un an. 

Les États-Unis connaissent la pire vente massive d'obligations du Trésor depuis des années

Vente aux enchères massive d'obligations à 30 ans aujourd'hui à 13h HNE$SPY $SPX $QQQ $VIX pic.twitter.com/dKIP7CCWrD

— Sommes-Zéros (@wizard_coder) 6 novembre 2024

La pire vente massive d'obligations aux États-Unis depuis cinq ans a eu lieu mercredi dernier, suite à la réélection de Trump. Le gouvernement a vendu environ 25 milliards de dollars d'obligations à 30 ans, pourtracmontant total d'environ 66 milliards de dollars. Ces obligations ont été vendues aux enchères à un taux de 4,608 %.

Les rendements ont donc fortement progressé, enregistrant leur première hausse après plusieurs mois de repli. Certains économistes se sont dits inquiets de cette forte progression, l'un d'eux suggérant des mesures pour empêcher les rendements de franchir la barre des 4,5 %.

D'autres ont expliqué que la hausse des rendements avait entraîné un renforcement du dollar américain. Le directeur des investissements de GDS Wealth Management a expliqué que le renforcement de l'économie était un indicateur de la préparation à d'éventuels defibudgétaires aux États-Unis. 

Les économistes craignent que les changements de politique de Trump n'entraînent une hausse de l'inflation

Les économistes s'inquiètent de l'impact potentiel des changements de politique monétaire de Trump sur l'inflation. Jusqu'à présent, la Réserve fédérale s'est efforcée de réduire le taux d'inflation pour atteindre son objectif de 2 %. La banque centrale a d'ailleurs atteint cet objectif, avec un taux de 2,4 % en septembre. Le 18 septembre, la Fed a abaissé ses taux directeurs pour la première fois en quatre ans afin de progresser vers cet objectif. Elle a initié une nouvelle baisse de taux lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) du 7 novembre. 

La Réserve fédérale a adopté une approche moins agressive lors de la baisse des taux en novembre, optant pour une réduction de 25 points de base contre 50 points de base en septembre. Cette dernière baisse a ramené le taux d'emprunt entre 4,50 % et 4,75 %. L'objectif était d'inciter les Américains à emprunter davantage tout en maîtrisant la création monétaire afin d'éviter une flambée inflationniste. 

Cependant, des économistes ont avancé que les politiques de Trump pourraient encourager une hausse de l'inflation malgré les efforts de la Fed pour la contenir. Plus important encore, plusieurs économistes ont affirmé que la politique de réduction d'impôts de Trump pourrait engendrer des defibudgétaires et alourdir la dette américaine.

Un économiste a rappelé que Trump avait un passé de politiques budgétaires laxistes. James Camp, directeur général des placements à revenu fixe et stratégique chez Eagle Asset Management, a affirmé que les defibudgétaires pourraient faire la une des journaux l'année prochaine.

« Le risque pour le marché sous Trump réside dans une situation budgétaire indisciplinée. À un moment donné en 2025, le defibudgétaire deviendra le principal sujet de préoccupation des marchés. »

–James Camp, directeur général des titres à revenu fixe et stratégique chez Eagle Asset Management

Ce sentiment rejoignait les inquiétudes d'autres économistes suite à cette importante émission obligataire, les marchés se préparant à une hausse de l'inflation. Certains économistes ont également évoqué la possibilité d'une augmentation des émissions obligataires.