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- Les dernières données sur l'inflation montrent que les prix américains continuent d'augmenter, bien au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.
- Les consommateurs dépensent plus qu'ils ne gagnent et utilisent leurs économies pour couvrir leurs dépenses, ce qui crée une instabilité financière.
- La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d'intérêt actuels, faisant preuve de prudence dans sa gestion économique.
Les dernières données sur l'inflation sont disponibles, juste avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Les nouvelles ne sont pas bonnes. Les indices du département du Commerce, utilisés par la Fed pour suivre l'inflation, montrent que les prix continuent d'augmenter, bien au-delà de l'objectif de 2 % par an fixé par la banque centrale.
Les consommateurs américains se trouvent dans une situation difficile : ils dépensent plus qu’ils ne gagnent. Cette situation ne peut perdurer sans engendrer de problèmes. De plus, ils puisent dans leurs économies pour faire face à leurs dépenses, ce qui compromet leur avenir financier.
Globalement, cela témoigne de la prudence de la Réserve fédérale. Elle devrait maintenir les taux d'intérêt à leur niveau actuel pour le moment, ce qui signifie qu'il n'y aura pas de baisse des taux élevés dans un avenir proche.
La frénésie d'achats et ses conséquences
En mars dernier, les dépenses des ménages ont dépassé leurs revenus, confirmant une tendance observée durant trois des quatre derniers mois. Le taux d'épargne des ménages a chuté à son plus bas niveau depuis octobre 2022, s'établissant désormais à seulement 3,2 %.
Dans le même temps, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui est un outil majeur dont dispose la Fed pour mesurer les pressions inflationnistes, est passé à 2,7 % en mars pour tous les articles, et la mesure de base, qui exclut les articles volatils comme l'alimentation et l'énergie, est à 2,8 %.
La veille de la publication de ces chiffres, il a été annoncé que le taux d'inflation annualisé pour le premier trimestre s'établissait à 3,7 % en base et à 3,4 % en moyenne. La croissance du PIB réel a ralenti à 1,6 %, un niveau nettement inférieur aux prévisions.
Hausse des prix et risques économiques
L'inflation a commencé à devenir un problème majeur aux États-Unis en 2022, provoquée par des perturbations des chaînes d'approvisionnement qui devaient se résorber après la pandémie. Cependant, malgré l'assouplissement des restrictions sanitaires, les dépenses élevées du Congrès et de l' Biden se sont poursuivies, faisant grimper le defià 6,2 % du PIB fin 2023 – son niveau le plus élevé depuis 2012, hors période de pandémie.
Le marché du travail restetron, avec plus d'offres d'emploi que de candidats disponibles, ce qui maintient les salaires à un niveau élevé et accentue les pressions inflationnistes. Malgré un déplacement de la demande des biens vers les services, l'inflation demeure élevée, mettant à l'épreuve les efforts de la Réserve fédérale pour la maîtriser.
Les responsables de la Réserve fédérale espéraient que l'inflation se calmerait avec la baisse des coûts de l'immobilier. Bien que cette baisse soit toujours attendue avec l'arrivée de nouveaux logements sur le marché, l'inflation dans d'autres secteurs a continué d'augmenter. Par exemple, l' inflation, hors logement, s'établit à un taux annualisé de 5,6 % sur les trois derniers mois.
Latrondemande, que les hausses de taux de la Fed étaient censées contrôler, ne s'est pas affaiblie, ce qui laisse penser que la Fed n'a peut-être pas autant de contrôle sur l'inflation qu'elle le croyait.
Les inquiétudes concernant un possible ralentissement économique s'accentuent. Les défauts de paiement sont à leur plus haut niveau depuis dix ans et l'incertitude quant à la volatilité future gagne Wall Street. Les anticipations d'inflation augmentent également, les enquêtes montrant une hausse des taux d'inflation anticipés.
Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a bien résumé ce changement d'opinion en qualifiant d'« incroyable » le boom économique américain un jour, avant d'exprimer le lendemain des inquiétudes quant aux dépenses publiques persistantes et à leurs conséquences inflationnistes.
Cette hausse inattendue a eu un impact considérable sur les marchés financiers, provoquant une chute brutale de la valeur des bons du Trésor, les investisseurs ayant revu leurs anticipations quant à une éventuelle baisse des taux d'intérêt par la Fed. La confirmation de ces chiffres par les données de mars a apporté une certaine stabilité, mais la prudence demeure de mise.
Les économistes scrutent désormais de plus près les chiffres de l'inflation, jusqu'à la décimale près, témoignant d'une préoccupation croissante pour la précision des indicateurs économiques. Cet examen minutieux marque une rupture avec le passé et illustre l'importance cruciale de données précises sur l'inflation pour prévoir les politiques économiques et gérer les anticipations dans un contexte économique de plus en plus incertain
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