La dernière série de données sur l'inflation est disponible, juste avant la réunion politique de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Les nouvelles ne sont pas géniales. Les indices du Département du Commerce, que la Fed utilise pour surveiller l'inflation, montrent que les prix continuent d'augmenter, bien au-dessus de l'objectif de 2 % par an de la banque centrale.
Les consommateurs américains se trouvent dans une situation difficile : ils dépensent plus d’argent qu’ils n’en gagnent. Ce n’est pas quelque chose qui peut durer éternellement sans poser de problèmes. Ils puisent également dans leurs économies pour faire face à leurs dépenses, se préparant ainsi un avenir financier risqué.
Dans l’ensemble, cela nous montre une Réserve fédérale prudente. Il est probable qu’ils maintiennent les taux d’intérêt là où ils sont pour le moment, ce qui signifie qu’il n’y aura pas de réduction des taux élevés dans un avenir proche.
La frénésie de dépenses et ses conséquences
En mars dernier, les gens ont dépensé plus qu’ils n’ont gagné, poursuivant une tendance observée au cours de trois des quatre derniers mois. Le taux d’épargne personnelle est tombé à son plus bas niveau depuis octobre 2022, désormais à seulement 3,2 %.
Dans le même temps, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui est un outil majeur permettant à la Fed de mesurer les pressions inflationnistes, a augmenté à 2,7 % en mars pour tous les éléments, et la mesure de base, qui exclut les éléments volatils comme l'alimentation et l'énergie. , est à 2,8%.
Juste un jour avant la publication de ces chiffres, il a été rapporté que le taux d'inflation annualisé pour le premier trimestre était de 3,7 % sur la base de base et de 3,4 % au total. La croissance du produit intérieur brut réel a ralenti à un rythme de 1,6 %, ce qui est bien inférieur aux prévisions.
Hausse des prix et risques économiques
L’inflation a commencé à devenir un problème majeur aux États-Unis en 2022, déclenchée par des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement qui devaient se résoudre après la pandémie. Cependant, même avec l’assouplissement des restrictions liées à la pandémie, les dépenses élevées du Congrès et de l’ Biden se sont poursuivies, poussant le defi à 6,2 % du PIB à la fin de 2023 – le plus élevé depuis 2012, en excluant les années de pandémie.
Le marché du travail restetron, avec plus d'offres d'emploi que de travailleurs disponibles, ce qui maintient les salaires élevés et accroît les pressions inflationnistes. Même si la demande s'est déplacée des biens vers les services, l'inflation reste élevée, mettant à l'épreuve les efforts de la Fed pour la gérer.
Les responsables de la Fed espéraient que l’inflation ralentirait à mesure que le coût du logement baisserait. Même si l’on s’attend toujours à ce que cela se produise à mesure que de nouvelles offres de logements arrivent sur le marché, l’inflation dans d’autres domaines a continué d’augmenter. inflation des dépenses de consommation personnelle de base (PCE) , hors coûts de logement, s’élève à un taux annualisé de 5,6 % au cours des trois derniers mois.
Latrondemande, que les hausses de taux de la Fed étaient censées contrôler, n'a pas faibli, ce qui suggère que la Fed n'a peut-être pas autant de contrôle sur l'inflation qu'elle le pensait.
On s’inquiète également de plus en plus d’un éventuel ralentissement économique. Les impayés de crédit sont à leur plus haut niveau depuis une décennie, et il existe un sentiment de malaise croissant à Wall Street quant à la volatilité future. Les anticipations d’inflation augmentent également, les enquêtes montrant une hausse des taux d’inflation anticipés.
Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a saisi ce changement de sentiment en qualifiant d'abord le boom économique américain d'« incroyable » un jour, pour ensuite exprimer ses inquiétudes concernant la persistance des dépenses publiques et leurs impacts inflationnistes le lendemain.
Cette hausse inattendue a eu un impact massif sur les marchés financiers, provoquant une chute des valeurs des bons du Trésor alors que les traders ont ajusté leurs attentes quant au moment où la Fed pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt. Lorsque les données de mars ont confirmé ces chiffres, elles ont apporté une certaine stabilité, mais le sentiment général reste prudent.
Les économistes ont commencé à s’intéresser de plus près à ces chiffres d’inflation, jusqu’à la décimale, reflétant une inquiétude croissante quant aux indicateurs économiques précis. Cet examen minutieux constitue un changement par rapport au passé et nous montre à tous à quel point les données précises sur l'inflation sont devenues importantes pour prévoir les politiques économiques et gérer les attentes dans un environnement économique de plus en plus incertain.
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