Les travailleurs américains perçoivent la plus faible part du PIB depuis 1947, Barkin, de la Réserve fédérale, pointant du doigt la faiblesse persistante des embauches

D'après de nouvelles données fédérales, les travailleurs américains perçoivent la plus petite part du PIB depuis le début des relevés en 1947.

Les chiffres du Bureau des statistiques du travail montrent que la part de la production économique versée aux travailleurs sous forme de salaires a fortement chuté au troisième trimestre de l'année dernière. Ce chiffre s'est établi à 53,8 %, soit le niveau le plus bas jamais enregistré dans les séries de données modernes liées au PIB.

Ce chiffre est en baisse par rapport aux 54,6 % du trimestre précédent et nettement inférieur à la moyenne de 55,6 % observée depuis le début de la décennie 2020. Ces données proviennent du rapport du BLS sur la productivité et les coûts du travail, publié jeudi.

Alors que le PIB continuait de croître, la part revenant aux travailleurs n'a cessé de diminuer, même si les entreprises affichaient certaines des marges bénéficiaires lestronélevées observées depuis des décennies.

L'indicateur de la part du travail dans le PIB est tracdepuis 1947 et a connu une brève hausse en 2020, au plus fort de la pandémie. Depuis, il n'a cessé de diminuer. Sur la même période, les bénéfices des entreprises ont progressé, ravivant les inquiétudes quant aux inégalités de revenus au sein de l' économie américaine , la croissance du PIB n'ayant pas entraîné une hausse proportionnelle des salaires.

La productivité augmente malgré un faible niveau d'embauche

Le même rapport du BLS a montré que la productivité du travail aux États-Unis a bondi au rythme le plus rapide en deux ans au cours du troisième trimestre.

Les économistes attribuent en partie cette hausse à l'utilisation croissante de l'intelligence artificielle dans les entreprises. Cette augmentation de la productivité s'est produite parallèlement à une baisse de la part du travail dans le PIB, ce qui donne un tableau contrasté des gains économiques.

Les économistes estiment que davantage de données seront nécessaires pour comprendre l'impact de l'IA sur l'emploi et les salaires. D'une part, une productivité accrue peut soutenir une croissance du PIB plus rapide sans pour autant faire grimper l'inflation. D'autre part, les entreprises peuvent augmenter leur production tout en embauchant moins de personnel, ce qui exerce une pression à la baisse sur les salaires indexés sur la croissance du PIB.

Le Bureau des statistiques du travail (BLS) defila part du travail comme « le pourcentage de la production économique qui revient aux travailleurs sous forme de rémunération ». Cela inclut les salaires, les primes et les cotisations de retraite. Malgré une solide croissance du PIB, ce pourcentage a continué de baisser.

Ledent de la Réserve fédérale de Richmond, Tom Barkin, a déclaré que les récentes données sur l'emploi indiquent une croissance modeste et un contexte de faible activité de recrutement. Les chiffres publiés vendredi par le Bureau des statistiques du travail montrent que les employeurs ont créé 50 000 emplois le mois dernier. Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,4 %, malgré le ralentissement des embauches.

« Ce juste équilibre entre une croissance modérée de l'emploi et une croissance modérée de l'offre de main-d'œuvre semble se maintenir, et c'est encourageant », a déclaré Barkin aux journalistes vendredi.

Barkin a indiqué que les entreprises restent prudentes et misent sur les gains de productivité pour fonctionner avec un effectif réduit. Il a ajouté que cette approche influence les décisions d'embauche, malgré la croissance continue du PIB.

Il a ajouté que les responsables de la Réserve fédérale doivent rester vigilants face aux risques de hausse du chômage et d'inflation persistante.

Les décideurs politiques ont abaissé le taux d'intérêt directeur pour la troisième fois consécutive lors de leur réunion du mois dernier, mais restent divisés sur de nouvelles baisses en raison de l'incertitude qui plane sur l'inflation et le marché du travail.

Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses de taux d'un quart de point cette année. Les marchés n'envisagent pas d'autre mouvement avant avril ou juin.

« L’inflation est supérieure à notre objectif depuis près de cinq ans », a déclaré. « La situation est bien meilleure qu’il y a deux ou trois ans, mais le chemin est encore long. »

« Le taux de chômage a légèrement augmenté au cours de la dernière année, et la croissance de l'emploi est modeste », a-t-il déclaré. « Il faut donc surveiller les deux. »