Deux stablecoins KRWQ tirent la course au won numérique coréen dans des directions opposées

TokenSquare, une entreprise sud-coréenne spécialisée dans les infrastructures de paiement basées sur l'IA, a lancé KRWQ, une infrastructure de stablecoin libellée en won coréen et construite sur la technologie blockchain BSV, en partenariat avec l'association suisse BSV. Ce système est conçu pour les paiements en temps réel, les micropaiements et les règlements d'entreprise utilisant une infrastructure basée sur le won numérique.

Le projet fait suite à un protocole d'accord signé en juin 2025, suivi de plusieurs mois de validation technique, de conception des nœuds et de planification de la commercialisation, selon TokenPost.

KRWQ est construit sur l'architecture Teranode de BSV, qui, selon le projet, a démontré sa capacité à traiter plus d'un million de transactions par seconde dans des environnements de test AWS.

Selon TokenPost, Oh Eun-jung, PDG de TokenSquare, a déclaré que le KRWQ est conçu comme une infrastructure en won pour le traitement des paiements en temps réel à grande échelle en Corée. L'entreprise envisage également des applications potentielles dans les paiements par IA, les micropaiements, les règlements d'entreprise et le commerce numérique en général, plutôt que de positionner le KRWQ comme un actif crypto indépendant.

Un KRWQ sert aux paiements, un autre aux échanges

KRWQ arrive sur un marché où de nombreux projets tentent d'intégrer le won coréen à la technologie blockchain.

L'un des aspects les plus déroutants est qu'un autre projet distinct, également appelé KRWQ et développé par IQ et Frax Finance, est déjà listé sur EDX Markets. Cette version, destinée aux investisseurs institutionnels, est le premier stablecoin non indexé sur le dollar américain à être négocié à la fois sur le marché au comptant et sur le marché à terme perpétuel de la plateforme, selon EDX Markets.

Cette version est conçue pour les traders cherchant à s'exposer à la liquidité du won coréen, y compris aux activités de couverture liées aux marchés offshore à terme non livrables (NDF), dont la taille dépasse 100 milliards de dollars.

D'après The TRADE News, les dirigeants impliqués dans la cotation de KRWQ sur EDX la décrivent comme un outil de négociation réglementée et de couverture du risque de change du won coréen sur les marchés au comptant et dérivés. EDX Markets présente également cette cotation comme une étape de sa stratégie plus large visant à élargir l'accès institutionnel aux actifs numériques autres que le dollar américain sur les marchés réglementés.

La version de TokenSquare adopte une approche radicalement différente. Au lieu de se concentrer sur le trading, elle vise l'infrastructure des paiements quotidiens en Corée du Sud. L'entreprise a signé un accord de conservation avec Korea Digital Asset (KODA) et a intégré à son système des outils de conformité, notamment la mise en œuvre des procédures KYC/AML, le contrôle des adresses et la restriction des fonds, selon TokenPost.

Les autorités de régulation coréennes n'ont pas encore déterminé qui devrait contrôler les stablecoins en won

La loi sud-coréenne sur les actifs numériques, cadre proposé pour réglementer l'émission de stablecoins, est toujours bloquée dans un imbroglio législatif.

D'après un article du Korea Times signé par Andrei Grachev, associé-gérant de DWF Labs, les autorités de régulation restent divisées. La Banque de Corée soutient un modèle exigeant que les banques détiennent une participation majoritaire dans tout émetteur de stablecoin, tandis que la Commission des services financiers (FSC) envisage une approche plus souple, similaire au cadre européen MiCA.

Malgré l'incertitude, l'activité du marché est déjà en cours.

Le PDG de Tiger Research, Kim Gyu-jin, a déclaré lors d'un séminaire de l'Assemblée nationale en avril que les échanges offshore de KRWQ avaient parfois atteint un volume quotidien d'environ 1 milliard de wons (environ 700 000 dollars), principalement en raison des investisseurs étrangers qui couvraient leur exposition aux actions coréennes, selon Edaily.

La Corée du Sud compte environ 18 millions d'investisseurs en cryptomonnaies, soit l'un des taux de participation les plus élevés au monde, selon le Korea Times. Une caractéristique persistante de ce marché est la « prime kimchi », qui explique que les actifs cryptographiques s'échangent souvent à des prix plus élevés localement que sur les plateformes d'échange internationales, signe d'unetrondemande intérieure pour l'accès aux monnaies numériques.

Teranode de BSV présente à TokenSquare son offre de solutions de paiement

Au cœur de KRWQ se trouve l'architecture Teranode de BSV, conçue pour privilégier un débit de transactions élevé et un règlement à faible coût à grande échelle.

En clair, cette architecture privilégie le traitement rapide et efficace de volumes importants de transactions plutôt que la gestion d'applications complexes detracintelligents. Elle contraste avec des réseaux comme Ethereum, construits autour detracintelligents programmables, ou Solana, qui mise également sur la vitesse mais utilise une architecture différente pour la mise à l'échelle.

Les partisans du BSV affirment que ce type de structure est mieux adapté aux systèmes de paiement du monde réel, notamment aux micropaiements, aux transactions de machine à machine et aux flux de règlement en temps réel, qui pourraient prendre une importance accrue dans les économies pilotées par l'IA.

Cela dit, bon nombre de ces affirmations concernant les performances restent largement circonscrites à des environnements contrôlés ou de test, et leur déploiement à grande échelle à l'échelle nationale reste à prouver.

Initiatives mondiales de stablecoins non-USD

Alors que les stablecoins indexés sur le dollar américain dominent toujours la liquidité mondiale, les stablecoins non indexés sur le dollar américain se développent lentement à mesure que les pays explorent des systèmes de règlement numérique en monnaie locale.

Quelles conséquences pour les paiements internationaux ?

Le lancement de KRWQ met en lumière une évolution plus large sur le marché des stablecoins : les cryptomonnaies commencent à passer du statut de simples paires de trading à celui d’infrastructures de paiement à part entière.

Si des systèmes comme KRWQ se généralisent, ils pourraient réduire la dépendance aux infrastructures bancaires traditionnelles, accélérer les délais de règlement et permettre de nouvelles formes de paiements programmables, y compris des transactions automatisées entre machines et systèmes d'IA.

Mais la direction à prendre reste incertaine. La concurrence entre les différents modèles, allant des stablecoins destinés aux échanges institutionnels aux infrastructures de paiement nationales, pourrait fragmenter la liquidité entre les systèmes au lieu de l'unifier.

En Corée du Sud, l'issue dépendra largement de la manière dont les législateurs adopteront la loi fondamentale sur les actifs numériques. Cette décision déterminera probablement si les stablecoins libellés en won resteront des instruments étroitement contrôlés par les banques ou s'ils évolueront vers une infrastructure de paiement numérique plus vaste, intégrée aux marchés mondiaux des cryptomonnaies.