Deux stablecoins KRWQ tirent la course du won numérique en Corée dans des directions différentes

TokenSquare, une entreprise sud-coréenne d’infrastructure de paiements par IA, a lancé KRWQ, une infrastructure de stablecoin dénommée en won sud-coréen construite sur la technologie blockchain BSV, en partenariat avec l’Association BSV basée en Suisse. Le système est conçu pour les paiements en temps réel, les micropaiements et le règlement entreprise en utilisant des rails basés sur le won numérique.

Le projet fait suite à une lettre d’intention signée en juin 2025, suivie de mois de validation technique, de conception de nœuds et de planification de la commercialisation, selon TokenPost.

KRWQ est construit sur l’architecture Teranode de BSV, que le projet dit avoir démontré capable de traiter plus d’un million de transactions par seconde dans des environnements de test AWS.

Le PDG de TokenSquare, Oh Eun-jung, a déclaré, selon TokenPost, que KRWQ est destiné à fonctionner comme une infrastructure basée sur le won pour le traitement des paiements en temps réel à grande échelle en Corée. L’entreprise voit également des cas d’utilisation potentiels dans les paiements IA, les micropaiements, le règlement entreprise et le commerce numérique plus large, plutôt que de positionner KRWQ comme un actif crypto autonome.

Un KRWQ pour les paiements, un autre pour le trading

KRWQ entre sur un marché où plusieurs projets tentent d’amener le won sud-coréen sur des rails blockchain.

L’un des aspects les plus confus est qu’un autre projet distinct, également appelé KRWQ — développé par IQ et Frax Finance — est déjà listé sur EDX Markets. Cette version est axée sur le trading institutionnel et est le premier stablecoin non-USD à être négocié à la fois sur les marchés au comptant et les contrats à terme perpétuels sur la plateforme, selon EDX Markets.

Cette version est conçue pour les traders recherchant une exposition à la liquidité du won sud-coréen, y compris des activités de couverture liées aux marchés à terme non livrables (NDF) offshore, qui dépassent 100 milliards de dollars.

Selon The TRADE News, les dirigeants impliqués dans le KRWQ listé sur EDX le décrivent comme un outil de trading régulé et de couverture de l’exposition au won sud-coréen sur les marchés au comptant et dérivés. EDX Markets a également positionné cette liste comme faisant partie de sa poussée plus large pour étendre l’accès institutionnel aux actifs numériques non-USD sur les marchés réglementés.

La version de TokenSquare prend une direction très différente. Au lieu de se concentrer sur le trading, elle vise l’infrastructure de paiement quotidienne à l’intérieur de la Corée du Sud.

Selon TokenPost, l'entreprise a signé un accord de garde avec Korea Digital Asset (KODA) et a intégré des outils de conformité dans son système, notamment l'application des règles KYC/AML, le contrôle des adresses et la capacité de restreindre les fonds.

Les régulateurs coréens ne se sont pas mis d'accord sur qui devrait contrôler les stablecoins adossés au won

La Loi de base sur les actifs numériques de Corée du Sud, le cadre proposé pour réglementer l'émission de stablecoins, est toujours bloquée dans une impasse législative.

Selon un article du Korea Times signé par Andrei Grachev, partenaire gérant de DWF Labs, les régulateurs restent divisés. La Banque de Corée soutient un modèle exigeant que les banques détiennent une participation majoritaire dans tout émetteur de stablecoin, tandis que la Commission des services financiers (FSC) envisage une approche plus flexible, similaire au cadre européen MiCA.

Malgré cette incertitude, l'activité du marché est déjà en cours.

Le PDG de Tiger Research, Kim Gyu-jin, a déclaré lors d'un séminaire de l'Assemblée nationale en avril que le trading offshore de KRWQ avait parfois atteint un volume quotidien d'environ 1 milliard de wons (environ 700 000 $), principalement porté par les investisseurs étrangers couvrant leur exposition aux actions coréennes, selon Edaily.

La Corée du Sud abrite environ 18 millions d'investisseurs en crypto, l'un des taux de participation les plus élevés au monde, selon le Korea Times. Une caractéristique persistante du marché est ce que l'on appelle la « prime kimchi », selon laquelle les actifs crypto sont souvent négociés à des prix plus élevés localement que sur les échanges mondiaux, signe d'une forte demande intérieure pour l'exposition aux devises numériques.

Le Teranode de BSV donne à TokenSquare son argumentaire sur les paiements

Au cœur de KRWQ se trouve l’architecture Teranode de BSV, conçue pour privilégier un débit de transactions élevé et un règlement à faible coût à grande échelle.

En termes simples, la conception se concentre moins sur les applications complexes de contrats intelligents et davantage sur le déplacement rapide et efficace de grands volumes de transactions. Cela contraste avec des réseaux comme Ethereum, qui sont construits autour de contrats intelligents programmables, ou Solana, qui se concentre également sur la vitesse mais utilise une architecture différente pour la mise à l'échelle.

Les partisans de BSV soutiennent que ce type de structure est mieux adapté aux systèmes de paiement du monde réel, en particulier les micropaiements, les transactions machine-à-machine et les flux de règlement en temps réel, qui pourraient devenir plus importants dans les économies pilotées par l'IA.

Cela dit, la plupart de ces affirmations de performance restent largement confinées à des environnements contrôlés ou de test, et le déploiement à grande échelle au niveau national n'a pas encore été prouvé.

Initiatives mondiales de stablecoins non USD

Bien que les stablecoins adossés au dollar américain dominent toujours la liquidité mondiale, les stablecoins non USD se développent lentement à mesure que les pays explorent des systèmes de règlement numérique en devise locale.

Ce que cela signifie pour les paiements mondiaux

Le lancement de KRWQ met en lumière un changement plus large sur le marché des stablecoins : les devises commencent à passer du statut de simples paires de trading à celui d'infrastructures de paiement à part entière.

Si des systèmes comme KRWQ gagnent en adoption, ils pourraient réduire la dépendance aux rails bancaires traditionnels, accélérer les temps de règlement et permettre de nouvelles formes de paiements programmables, y compris des transactions automatisées entre machines et systèmes d'IA.

Mais la direction reste incertaine. Des modèles concurrents, allant des stablecoins axés sur le trading institutionnel aux infrastructures de paiement domestiques, pourraient finir par fragmenter la liquidité entre différents systèmes plutôt que de l'unifier.

En Corée du Sud, l'issue dépendra largement de la manière dont les législateurs résolvent la Loi de base sur les actifs numériques. Cette décision déterminera probablement si les stablecoins adossés au won deviennent des instruments strictement contrôlés par les banques ou s'ils évoluent vers une infrastructure de paiement numérique plus large, intégrée aux marchés crypto mondiaux.