Le PDG de Plume affirme que le marché des actifs tokenisés est encore trop petit pour les capitaux institutionnels

Chris Yin, PDG et cofondateur de Plume, affirme que si la tokenisation des actifs du monde réel se développe dans l'univers des cryptomonnaies, le marché n'est pas encore suffisamment mature pour les investisseurs institutionnels.

Il a affirmé que le marché des RWA était encore trop restreint et que les institutions mettraient du temps à en percevoir la valeur. Yin a également comparé l'état actuel des RWA à Bitcoin et des stablecoins à leurs débuts, soutenant qu'ils devaient d'abord attirer un nombre beaucoup plus important d'utilisateurs pour suscitertracintérêt des institutions.

Il a déclaré : « Ce n'est que maintenant, dix ans plus tard, qu'ils commencent à envisager l'utilisation des stablecoins. La même chose va se produire avec les actifs tokenisés ou la tokenisation. »

Yin affirme que les actifs pondérés en fonction des risques (RWA) ne valent qu'environ 10 milliards de dollars, contrairement à la plupart des analyses de marché

Yin estime que les estimations actuelles du marché concernant la capitalisation des actifs réels (RWA) sont largement surestimées. Alors que certains évaluent ce marché à plus de 21 milliards de dollars, il soutient que le chiffre réel est plus proche de 10 milliards de dollars, somme qui, selon lui, est principalement composée de bons du Trésor, d'or et d'une petite partie de crédit privé.

Il a même soutenu que l'interprétation courante du chiffre de 21 milliards de dollars est erronée, en disant : « L'opinion de la plupart des gens est fausse à ce sujet, car je considère ces 21 milliards de dollars comme des actifs. »

Selon les données de RWA.xyz, la capitalisation boursière des actifs réels s'élevait à 21,96 milliards de dollars le 30 avril. Le crédit privé dominait le classement de tous les actifs réels pondérés (RWA), avec une valeur de 12,87 milliards de dollars, tandis que les bons du Trésor représentaient 6,33 milliards de dollars et les matières premières 1,62 milliard de dollars.

Cependant, les estimations de Ross Shemeliak, cofondateur de Stobox, diffèrent partiellement de celles de RWA.xyz. Il prévoit que le crédit privé ne représente pas la majeure partie des actifs pondérés en fonction des risques (RWA), mais plutôt des titres du Trésor et des obligations tokenisés. Il estime que ces derniers représentent environ 60 à 65 % des RWA.

Shemeliak a reconnu qu'évaluer la taille du marché des actifs pondérés en fonction de la valeur (RWA) est extrêmement difficile, d'autant plus que les données sur les actifs privés sont souvent inaccessibles ou fragmentées.

Il a ajouté que la quasi-totalité des entreprises dans le monde sont privées et que la quasi-totalité d'entre elles constituent des « candidats inexploités à la tokenisation » 

Yin a conseillé au marché RWA de s'appuyer davantage sur la communauté locale que sur les investisseurs institutionnels

Yin a également indiqué que les institutions attendent que les projets prennent de l'ampleur avant d'investir, pensant ainsi maximiser leurs profits. Il a souligné que les actifs tokenisés onttracces investisseurs institutionnels car leur objectif est de générer des revenus, et non de réaliser des économies ou d'améliorer l'efficacité.

Il a ajouté que le marché des RWA devrait dépendre principalement de la communauté locale et pas nécessairement des investisseurs institutionnels. 

Yin estime que les institutions n'injectent aucun argent dans la blockchain et cherchent uniquement à soutirer de l'argent à la communauté en lui vendant leurs produits.

Shemeliak affirmait cependant que la tokenisation des RWA ne pourrait pas survivre à long terme sans capitaux institutionnels. Il comparait même cette tokenisation, sans le soutien des institutions, à une bourse sans régulateurs ni dépositaires.