Juste au moment où vous pensez que les hauts et les bas de la crypto-monnaie ne peuvent plus vous surprendre, S&P Global émet un avertissement sur les risques liés à l'autorisation des ETF Spot Ethereum aux États-Unis. Ils craignent que cela puisse conduire à un contrôle encore plus important du réseau par quelques acteurs clés, en particulier en ce qui concerne les Ethereum mis en jeu.
Un nouveau chapitre pour Ethereum
Après l’approbation des ETF à terme sur l’éther en 2023 et la toute première approbation des ETF au comptant sur bitcoin au début de 2024, tous les regards sont désormais tournés vers Ethereum . La SEC examine huit demandes d'ETF spot ether, avec une décision attendue d'ici le 23 mai 2024. Des pays comme le Canada et la Suisse ont déjà accueilli ces ETF, qui gèrent désormais environ 2 milliards de dollars dans le monde. Mais cette grande opportunité s'accompagne également de grandes responsabilités, notamment parce que ces ETF peuvent gagner de l'argent supplémentaire en jalonnant leur Ethereum , ce qui n'est pas aussi simple qu'il y paraît.
Le jalonnement permet aux gens de verrouiller leur crypto-monnaie pour aider à gérer le réseau, gagnant ainsi des récompenses. Il s'agit d'une option trac pour les investisseurs qui recherchent plus que ce que les ETF offrent déjà. Mais voici le problème : contrairement aux ETF au comptant ordinaires qui suivent simplement le prix d' Ethereum , certains, comme ceux proposés par Ark Invest et Franklin Templeton, souhaitent s'impliquer dans le staking. Cela signifie qu’ils ne détiennent pas seulement Ethereum ; ils jouent un rôle dans la prise des grandes décisions du réseau, ce qui pourrait modifier considérablement la dynamique du pouvoir d' Ethereum .
Équilibre : nouvelles technologies et problèmes de centralisation
Le cœur de la mise en garde de S&P porte sur la façon dont le jalonnement pourrait changer qui a le contrôle d' Ethereum . Imaginez si les ETF américains Spot Ether s'impliquaient dans le staking à un point tel qu'ils pourraient influencer qui deviendra validateur sur le réseau. Bitcoin au comptant ont rapidement collecté 12 milliards de dollars peu de temps après leur lancement, la possibilité que les ETF Ether fassent de même est bien réelle. Cependant, cela fait craindre que trop de contrôle soit entre les mains d'un nombre insuffisant de personnes, ce qui pourrait menacer la sécurité et l'équité du réseau.
Ethereum utilise un système de preuve de participation qui nécessite une majorité des deux tiers pour approuver les transactions. Ce système est menacé si trop de contrôle est détenu par un seul groupe ou si un bug affecte plusieurs validateurs à la fois. Cela pourrait arrêter Ethereum dans son trac , affectant de nombreuses transactions financières et le monde plus large de la blockchain .
S&P Global est particulièrement préoccupé par le fait que Lido, un grand nom du jalonnement décentralisé, s'approche du contrôle d'un tiers du pouvoir de jalonnement d' Ethereum . Cette situation montre à quel point l’implication des institutions américaines dans le staking pourrait soit contribuer à répartir le pouvoir de manière plus équitable, soit aggraver la concentration actuelle, selon la manière dont elles choisissent leurs dépositaires. L'accent est également mis sur Coinbase, avec son contrôle de 15 % sur les validateurs d' Ethereum , soulignant les relations compliquées et les risques potentiels dans l'écosystème.
Le développement de nouveaux dépositaires d’actifs numériques et la répartition du jalonnement entre différentes entreprises pourraient contribuer à réduire ces risques. Cependant, à mesure que les choses évoluent, il sera crucial de rester vigilant et de faire des choix intelligents.
