Le S&P 500 atteint une résistance près de son plus haut historique alors que les traders attendent l’impression de l’inflation et la décision de la Fed
- Le S&P 500 stagne autour des 6 000 points alors que les traders attendent les données clés sur l’IPC et la décision de la Fed du 18 juin.
- L’inflation devrait augmenter, l’IPC sous-jacent étant prévu à 2,9 % en glissement annuel, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.
- Les traders ignorent les faibles indicateurs économiques et parient que les tarifs douaniers n’auront pas un impact majeur, mais certains mettent en garde contre une complaisance croissante.
Le S&P 500 frotte contre les 6 000 points et n’arrive pas à franchir le cap. L’indice a bondi de 20 % depuis avril mais est désormais bloqué à seulement 2,3 % en dessous de son plus haut historique.
Les traders retiennent leur souffle avant les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) prévues mercredi et la décision sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale fixée au 18 juin. Selon Asym 500, ce double coup est tout ce que tout le monde regarde en ce moment.
Le calme a été antinaturel. Pendant sept séances consécutives menant au vendredi, le S&P 500 a bougé de moins de 0,6 % dans les deux sens — la période la plus calme depuis décembre. Ce n’est pas normal pour un marché aussi proche de ses plus hauts historiques. Mais malgré des résultats solides et aucun signe majeur de récession, tout le monde sait que ce silence pourrait ne pas durer.
Les traders attendent les données, se préparent aux retombées
Eric Diton, président et directeur général de Wealth Alliance, déclare que la rallye ne peut pas continuer tant qu’il y a de l’incertitude. « Pour que les actions américaines reviennent à leurs plus hauts historiques, nous devons éliminer l’incertitude, mais la plupart des catalyseurs sont insaisissables pour l’instant jusqu’à ce que le chaos de la guerre commerciale soit résolu », a-t-il déclaré. Son entreprise se couvre déjà contre une baisse possible.
Les données qui arrivent n’ont pas aidé. Mai a connu un ralentissement de la croissance de l’emploi aux États-Unis. L’activité manufacturière et des services a fléchi. Mais les marchés s’en moquent. Tout le monde parie que les dégâts de la guerre commerciale de Trump ne seront pas trop durs. Cela a aidé le Nasdaq 100 à rester à seulement 1,9 % de son record. Pourtant, certains traders sont nerveux.
L’inflation devrait augmenter. L’IPC de mai devrait montrer une augmentation mensuelle de 0,3 % des prix de base, supérieure aux 0,2 % rapportés en avril. Cela pousserait la lecture annuelle à 2,9 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Les économistes de Wells Fargo disent que l’inflation augmentera encore plus rapidement plus tard cette année.
Certains traders pensent que cela pourrait forcer le président de la Fed, Jerome Powell, à baisser les taux en septembre. Mais d’autres disent qu’une inflation croissante ou une volatilité soudaine pourrait écraser les trades plus risqués. Et cette peur s’accumule juste sous la surface.
Le S&P 500 est également en retard par rapport aux actions mondiales. Il sous-performe l’indice MSCI All Country World Index (excluant les États-Unis) de près de 12 points de pourcentage depuis le début de 2025 — le pire départ relatif depuis 1993. Michael Hartnett, stratège chez Bank of America, dit que les investisseurs sont trop chargés de paris risqués, et la configuration semble proche de déclencher un selloff technique.
La pression inflationniste s’intensifie alors que la volatilité revient
Les traders restent toujours collés aux grands événements macroéconomiques. Les données de Asym 500 montrent que lors des trois derniers mois, la volatilité du S&P 500 bondit à 42 % les jours où les données IPC, de la Fed ou de l’emploi sont publiées, contre seulement 29 % les autres jours. Ces rapports font bouger les marchés, et tout le monde le sait.
Au cours des deux derniers mois, les gestionnaires de fonds ont vidé leurs liquidités et tout mis sur les actions américaines. Mais cette ruée les a laissés sans grande protection. Si l’IPC s’avère supérieur aux attentes mercredi, le marché pourrait se retrouver pris au dépourvu.
Pursche dit que c’est exactement le problème. « Je crains que beaucoup ne prêtent pas attention à ces menaces parce que la plupart pensent que ‘tout ira bien’, mais ils ignorent les signes avant-coureurs », a-t-il déclaré. Ce genre d’optimisme aveugle est exactement ce qui rend les traders anxieux.
Deutsche Bank dit que les traders basés sur des règles et les traders discrets détiennent toujours moins d’actions que d’habitude. Donc, techniquement, ils pourraient encore acheter davantage. La variable d’incertitude maintenant est l’effet de retard des tarifs douaniers. Personne ne sait vraiment quand ou comment ils commenceront à affecter les chiffres de l’inflation.
Brooke May, partenaire gérante chez Evans May Wealth, dit que les gens pourraient sous-estimer ce risque.
« Nous sommes devenus insensibles à l’inflation parce que tout le monde parie qu’il faudra des mois avant que les tarifs douaniers ne se répercutent dans les données économiques », a-t-elle déclaré. « Mais s’il y a une impression IPC supérieure aux attentes, cela pourrait conduire à un autre selloff en bourse, mais les investisseurs utiliseront-ils toute baisse pour continuer à acheter la baisse, ou vendront-ils ? »
Voilà la grande question. Les traders traiteront-ils une baisse comme une opportunité d’achat ou seront-ils effrayés et commenceront-ils à fuir ?
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
