L'emprise de la SEC sur le secteur des cryptomonnaies suscite de vives critiques. Nic Carter, personnalité d'Internet, n'a pas mâché ses mots en réagissant à une publication d'Omid Malekan, professeur à la Columbia Business School, qui affirmait que les politiques de la SEC incitaient les gens à investir dans des cryptomonnaies à la mode.
Carter a appuyé ces propos, affirmant que le prétendu « régime oppressif de la SEC » est responsable de l'engouement et de la spéculation frénétique autour des cryptomonnaies à la mode. Sans la surveillance constante de la SEC, estime-t-il, le marché ne serait pas poussé vers des actifs aussi spéculatifs.
Memecoins : un symbole de protestation économique ?
Malekan avait déclaré qu'une victoire potentielle de Trump ou une vague républicaine – que le site de paris Polymarket évalue à 50 % – sonnerait le glas des cryptomonnaies à base de mèmes. Il perçoit ces cryptomonnaies comme une forme de « populisme économique », s'opposant aux cryptomonnaies douteuses financées par des fonds de capital-risque et gérées par des initiés.
« Les memecoins sont une forme de populisme économique », a écrit Malekan, ajoutant qu'ils constituent une réaction à la « toxicité du régime Gensler/Warren », poussant ainsi les cryptomonnaies à dérailler. Il a détaillé pourquoi les blocages géographiques incessants, les interdictions de VPN et la répression réglementaire du régime actuel favorisent l'essor des memecoins en tant que symboles de protestation.
Il affirme qu'une victoire républicaine ramènerait les ICO, les airdrops mondiaux et les tokens avec « du bon sens », et que ce type de réalignement ferait chuter la folie des meme coin.
Malekan l'a expliqué ainsi : les tokens dérivés de mèmes ne sont pas qu'un simple phénomène de mode ; ils permettent aux investisseurs particuliers de s'opposer aux pratiques douteuses des tokens contrôlés par le capital-risque. Selon Malekan, ces tokens soutenus par le capital-risque sont en réalité imposés sur le marché par la pression excessive de la SEC.
Tous ces blocages et restrictions ? Ils sont le résultat de ce qu’il appelle un « régime Gensler/Warren », la force motrice qui rend les cryptomonnaies à base de mèmestracpar défaut.
Ainsi, si les Républicains remportent une victoire écrasante, Malekan affirme que la situation changera. Il explique que les restrictions géographiques seraient levées, les interdictions de VPN supprimées et que les ICO et les airdrops seraient de nouveau accessibles à tous, et non plus seulement à ceux qui parviennent à contourner le système.
Malekan soutient que ce type de changement recentrerait la crypto sur les applications décentralisées (dApps) et d'autres projets qui offrent une réelle utilité, contrairement aux cryptomonnaies à base de mèmes.
D'après lui, ces changements permettraient également de réintroduire les options de frais et les dividendes, des mécanismes qui offrent une réelle valeur ajoutée aux détenteurs plutôt qu'un simple effet de mode, ce qui reléguerait les cryptomonnaies à effet de mode au second plan. Si le chaos réglementaire se résorbe, il estime que ces cryptomonnaies pourraient connaître une longue période de baisse.
Mais Nic Carter avait une vision plus simple. Il a cité le message de Malekan et est allé droit au but : « Les memecoins sont en grande partie une réaction au régime oppressif de la SEC. Si la SEC retrouve la raison, il y aura moins d’envie/besoin de trader des memecoins. »
Carter a ajouté que les memecoins ne vont pas disparaître complètement, déclarant : « Il y aura toujours un désir de base d'échanger des memecoins, comme cela a été le cas au cours de la dernière décennie. »
La communauté crypto riposte
Bien sûr, la remarque de Carter a déclenché une réaction en chaîne. Murad, analyste spécialisé dans les cryptomonnaies dérivées, n'était pas convaincu et pensait que ces cryptomonnaies se moquaient bien des conjonctures politiques ou de la SEC. « 99 % des acheteurs de cryptomonnaies dérivées se fichent complètement de la politique », a-t-il rétorqué.
Pour lui, la popularité des cryptomonnaies à base de mèmes est bien plus liée à « la masse monétaire mondiale en constante augmentation ». Une masse monétaire en plein essor, explique Murad, signifie plus cash en circulation, que les gens finiront par investir dans des actifs à haut risque comme les cryptomonnaies à base de mèmes.
Il a affirmé que la plupart des acheteurs de cryptomonnaies à la mode se moquent bien des projets sérieux générant des revenus légitimes ou proposant des frais de gestion flexibles. Leur seul objectif : réaliser un gain exceptionnel. Selon lui, si le marché des cryptomonnaies s'orientait vers des projets imitant le fonctionnement des actions (dividendes, frais de gestion flexibles, etc.), une part importante de ce marché s'en trouverait anéantie.
« Personne ne vient aux cryptomonnaies pour investir en actions », a affirmé Murad, expliquant que les gens viennent ici « pour trouver des paraboles », autrement dit les pics de prix spectaculaires que proposent les cryptomonnaies à effet de mode.
Face à la croissance de la masse monétaire mondiale, il prédit que « l'importance de l'attention primera de plus en plus sur les fondamentaux et les flux Cash». Selon Murad, cette voie « ne mène que dans un seul sens »
Et puis il y a Kook, qui n'a pas mâché ses mots. Il a dit à Carter sans ambages : « Tu as tort / consulte un médecin (surcharge émotionnelle). » Selon Kook, les cryptomonnaies inspirées de mèmes ne sont que du « jeu de hasard hyper éphémère et amusant », ce qui, selon lui, correspond parfaitement à l'esprit crypto. À ses yeux, elles représentent l'adéquation produit-marché que la crypto recherchait, et les changements de réglementation n'y changeront rien.
L'approche autoritaire de la SEC et la frustration des cryptomonnaies
Au cours de l'année écoulée, la SEC, sous la direction de Gary Gensler, a renforcé ses contrôles, notamment après des scandales comme les faillites de FTX et de Terra. La SEC s'appuie fortement sur le test de Howey pour déterminer ce qui constitue une valeur mobilière.
Si un actif repose sur la mise en commun de fonds dans l'espoir de réaliser un profit grâce aux efforts d'autrui, la SEC souhaite en prendre le contrôle. Rien que cette année, elle a mené 46 actions coercitives liées aux cryptomonnaies, soit une augmentation de 53 % par rapport à 2022, frappant durement les acteurs majeurs du secteur.
Coinbase et Binance ont fait l'objet de poursuites judiciaires pour avoir prétendument exploité des plateformes d'échange non enregistrées, et XRP de Ripple Labs s'est retrouvé pris dans un imbroglio juridique qui l'a classé comme titre financier lorsqu'il était vendu à des institutions, mais pas lorsqu'il était vendu à des investisseurs individuels.
Kraken a également écopé d'une amende de 30 millions de dollars pour avoir proposé un programme de staking non enregistré et a été contraint de mettre fin à ses services de staking pour les utilisateurs américains.
Gensler a expliqué à plusieurs reprises pourquoi il juge ce durcissement de réglementation nécessaire. Il considère les cryptomonnaies comme un terreau fertile pour la fraude et affirme que les lois existantes s'appliquent parfaitement à cette « nouvelle technologie »
Le secteur des cryptomonnaies ne se laisse pas faire. Entreprises et associations de défense des intérêts ripostent en saisissant les tribunaux pour limiter les pouvoirs de la SEC.
La Crypto Freedom Alliance du Texas a été à l'avant-garde, arguant que certains actifs numériques ne sont pas du tout des valeurs mobilières, espérant établir undentjuridique qui limite la portée de la SEC.
Des figures de proue du secteur, comme Briantron, Brad Garlinghouse et les jumeaux WinkLevoss, réclament une législation claire pour mettre fin au jeu des conjectures actuel en matière d'application des règles par la SEC. Ils affirment qu'un cadre juridique est la seule voie à suivre, et non des répressions surprises qui improvisent les règles.
