Le commissaire de la SEC américaine, Mark Uyeda, a récemment suggéré que la tokenisation des titres pourrait bientôt devenir une nécessité pratique pour des marchés efficaces. Il souligne cependant que la tokenisation exige un dialogue continu avec les acteurs du marché et une évaluation approfondie des avantages et inconvénients des différentes approches possibles.
Selon Uyeda, les marchés de capitaux peuvent fonctionner de manière à réduire les frictions et à mieux servir les investisseurs grâce à une meilleure formation des prix, à condition que les autorités de régulation financière pilotent ce processus de façon appropriée. La Commission peut aborder ces changements méthodiquement en renforçant l'infrastructure de marché afin de garantir que les marchés de capitaux américains continuent de servir à la fois les investisseurs et l'économie dans son ensemble.
Uyeda a également souligné que la récente publication par la Commission d'une demande d'exemption au titre de la loi sur les sociétés d'investissement illustre la rapidité avec laquelle la tokenisation passe du stade théorique à la réalité. Il a ajouté que cette étape importante témoigne de l'engagement de la Commission en faveur de l'innovation, sans compromettre les normes de conservation, de transparence et de protection des investisseurs lors de la tokenisation d'actifs sur la blockchain.
Uyeda espère des marchés de titres tokenisés équitables, ordonnés et efficaces
Le commissaire a par ailleurs affirmé qu'en poursuivant ces demandes, l'agence manifestait son ouverture à cette modernisation, à condition qu'elle respecte la réglementation en vigueur qui encadre la réalisation des objectifs des marchés de valeurs mobilières. La tokenisation peut contribuer à moderniser les marchés de capitaux en rendant la propriété plus visible et en accélérant les règlements.
« J’espère que ces demandes d’ordonnance d’exemption ne constituent pas des points d’arrivée, mais plutôt des étapes sur un chemin menant vers des marchés plus équitables, ordonnés et efficaces grâce aux nouvelles innovations. »
– Mark Uyeda , commissaire à la SEC américaine
Selon le commissaire, la tokenisation permet de relever les défis actuels liés aux opérations sur titres et à l' dent . Il souligne également que la Commission doit constamment chercher des moyens d'améliorer la rapidité et la transparence des marchés de titres tokenisés. L'agence a récemment déclaré que les titres tokenisés resteront des titres au sens du droit américain, même s'ils sont classés différemment dans les systèmes de registre distribué cryptographique, d'après Cryptopolitan .
Parallèlement, Uyeda laisse entendre que la SEC est devenue, littéralement (ou presque), un organe de surveillance impuissant sous la dent de Donald Trump. Il affirme que les efforts de dialogue de la SEC se sont limités à des déclarations du personnel, des tables rondes et des consultations publiques. Sous l'administration Trump, la SEC a cessé d'utiliser la répression principalement pour exercer son autorité et exprimer son point de vue sur les évolutions récentes. De ce fait, Uyeda estime que l'agence est revenue à une approche plus souple, consistant à fournir des orientations non réglementaires et à étudier des dérogations afin de permettre une action ciblée de la Commission.
Le PDG de Coinbase est convaincu que les titres tokenisés vont bientôt se généraliser
Briantron, PDG de Coinbase, a récemment souligné que les titres tokenisés pourraient bientôt devenir la norme, en précisant que la plupart des processus peuvent être automatisés. Selontron, la tokenisation n'est pas nécessairement une « technologie effrayante », mais plutôt une meilleure façon de numériser et de transférer de la valeur sur les marchés financiers. Il ajoute que cette facilité d'utilisation peut s'avérer rentable à long terme, car les investisseurs peuvent accéder à toutes les classes d'actifs, y compris les titres tokenisés, via des plateformes qu'ils connaissent bien.
Le PDG de Coinbase a également souligné que les actions tokenisées connaîtront bientôt un essor considérable lorsque la vague de versions blockchain des actions traditionnelles sera accessible aux traders 24h/24 et 7j/7. Coinbase exhorte les autorités de régulation à envisager l'inclusion des titres tokenisés parmi les produits de négociation depuis 2021, arguant que la blockchain permet des transactions boursières plus rapides que les circuits traditionnels.
Parallèlement, des plateformes comme Circle, Superstate, Ondo Finance et Securitize ouvrent la voie à la numérisation et à la simplification des obligations d'État américaines sur la blockchain. Selon , la capitalisation boursière des bons du Trésor américain tokenisés a dépassé les 10 milliards de dollars.
Ondo Finance a récemment incité la SEC américaine à soutenir plusieurs modèles de tokenisation afin d'élargir l'accès aux voies d'accès existantes sur le marché américain, tout en préservant la liberté de choix des investisseurs. Le président de la Commission, Paul Atkins, et la commissaire Hester Pierce ont répondu en examinant comment l'agence devrait aborder la tokenisation à travers les modèles directs, intermédiaires et de tokenisation encapsulée. Ondo estime que la communauté internationale se rallie à la tokenisation et que 2026 pourrait être l'année de son essor.
