L'économie russe pourrait se refroidir trop rapidement, a averti lundi le ministre de l'Économie, Maxim Reshetnikov, exhortant la banque centrale à baisser ses taux d'intérêt élevés.
La Banque de Russie a maintenu son taux directeur à 21 % depuis sa hausse d'urgence en octobre. Cette politique monétaire restrictive a permis de freiner l'inflation galopante, mais a également étouffé l'investissement, au moment même où l'effet positif des dépenses massives liées à la guerre commence à s'estomper.
Les autorités économiques de Moscou présentent généralement un front uni, mais les taux d'intérêt élevés, les dépenses budgétaires importantes et les contrôles stricts des capitaux ont déclenché des conflits ouverts ces dernières années.
En août 2023, la banque centrale a été contrainte de convoquer une réunion extraordinaire et de relever ses taux directeurs de 3,5 points de pourcentage après que Maxim Orechkine, alors conseiller économique dudent Vladimir Poutine, eut publiquement pointé du doigt une politique monétaire trop laxiste. En mars dernier, Poutine a exhorté les responsables à ne pas paralyser l'économie « comme dans une chambre de cryothérapie », une remarque que de nombreux analystes ont interprétée comme un appel à amorcer un assouplissement monétaire.
S'adressant aux députés de la Douma d'État lundi, Reshetnikov a déclaré que les données hebdomadaires indiquaient que l'inflation annualisée avait chuté entre 3 et 4 %. « Nous prévoyons que les chiffres de mai confirmeront cette tendance et, bien entendu, nous comptons sur la banque centrale pour en tenir compte, car nous observons également des risques de ralentissement économique dans le contexte actuel », a-t-il affirmé.
Le ministère de l'Économie prévoit une croissance des prix à la consommation de 7,6 % pour 2025, un niveau que Reshetnikov a qualifié de « réaliste »
Des signes de la demande de climatisation en Russie sont déjà visibles
document de planification des Chemins de fer russes publié la semaine dernière révèle que d'importants exportateurs, dont le groupe d'aluminium Rusal et le producteur de pétrole Gazpromneft, réduisent les volumes de métaux et de produits pétroliers qu'ils prévoient de transporter par voie ferrée. Ce document met en lumière un ralentissement des ventes dans un contexte de conjoncture économique défavorable.
De nombreuses usines estiment que le taux d'emprunt de 21 % est trop élevé et ont revu à la baisse leurs projets d'investissement. Le ministère prévoit une croissance du produit intérieur brut de 2,5 % cette année, contre une prévision de 1 à 2 % pour la banque centrale. La prochaine réunion de la commission des taux d'intérêt aura lieu le 6 juin.
La banque centrale, pour sa part, a déclaré qu'elle examinerait les données à venir, mais prévient qu'une baisse précoce pourrait relancer la croissance des prix si les ménages se précipitent pour dépenser leurs économies et si le rouble subit de nouvelles pressions dues aux sanctions ou à la baisse des recettes d'exportation.
Alors que les débats économiques s'intensifient en Russie, le pays affiche peu d'intérêt pour les pourparlers de paix avec l'Ukraine. Les analystes militaires qualifient les récents cessez-le-feu de courte durée de simples déclarations d'intention, et les efforts du président américain dent Trump pour amener le président dent à négocier ont échoué.
Moscou devrait plutôt lancer une nouvelle offensive estivale visant à consolider son emprise territoriale dans le sud et l'est de l'Ukraine, régions qu'elle occupe partiellement. Un succès sur le champ de bataille pourrait renforcer la position de la Russie lors d'éventuelles négociations.
Malgré tout, les pressions croissantes, qu'il s'agisse de se procurer suffisamment d'armes ou de faire face aux sanctions sur les exportations comme le pétrole qui génèrent une part importante des revenus, pourraient amener le Kremlin à la table des négociations.
