Les analystes de Polymarket anticipenttronune baisse des taux de 25 points de base en novembre. Un statu quo ou des baisses plus importantes semblent moins probables après le début agressif de l'assouplissement de la politique monétaire par la Fed.
CME FedWatch signale également une évolution des anticipations du marché suite au premier ajustement de politique monétaire de cette année. Face à ce changement de perspective, les prévisions de Deloitte concernant l'économie américaine tablent sur une croissance stable en 2024.
Une baisse de taux de 0,25 % est probable
sur Polymarket prévoient très largement une baisse des taux de la Réserve fédérale de 25 points de base en novembre. CME FedWatch trac cette probabilité à 88 %, contre 77 % pour Polymarket. Au cours du mois dernier, la probabilité d'une baisse de 50 points de base est passée de plus de 50 % à 8 % après l'assouplissement monétaire agressif de la banque centrale en septembre. Une baisse de 75 points de base semble également improbable sur le marché des paris, avec des prévisions inférieures à 1 %.
Depuis le début des paris, la baisse de taux de 25 points de base a été l'hypothèse la plus probable, passant de 32 % en août à 82 % en octobre. Parallèlement, la probabilité d'un statu quo a diminué au fil du temps, le CME l'estimant désormais à environ 12 %.
Avant la première baisse des taux de la Fed après 2020, l'inflation était devenue une préoccupation moins importante pour la banque centrale. Actuellement, le taux directeur se situe entre 4,75 % et 5,00 %. Cette situation a également incité les marchés à anticiper de nouvelles baisses en 2024 et 2025. Par conséquent, l'accès facile aux liquidités a propulsé le S&P 500, qui a enregistré sa plus forte hausse sur 12 mois. La lettre de Kobeissi souligne , une performance également influencée par les élections américaines
L’économie américaine demeure « fondamentalementtron»
D’après de Deloitte pour le troisième trimestre 2024, l’économie américaine demeure « fondamentalement tron » malgré les difficultés conjoncturelles mondiales et les inquiétudes liées à l’inflation. Le rapport souligne que la croissance de 2024 est tirée par la consommation des ménages, les investissements des entreprises et la baisse des taux d’intérêt.
de la Réserve fédérale , Robert Waller, suggère un rythme d'assouplissement monétaire « délibéré » : « Les données indiquent que l'économie ne ralentit peut-être pas autant que souhaité […] Bien que nous ne souhaitions pas surréagir, la politique monétaire devrait procéder avec plus de prudence quant au rythme des baisses de taux que ce qui était nécessaire lors de la réunion de septembre. » pic.twitter.com/jCVZg5EnG5
— Gregory Daco (@GregDaco) 14 octobre 2024
Deloitte souligne que l'économie a connu un démarrage lent début 2024 avant une croissance de 3 % au deuxième trimestre. Le rapport prévoit que cette tendance pourrait se poursuivre, avec une croissance attendue de 2,7 % pour l'année. Cependant, la croissance du PIB devrait ralentir à 1,5 % en 2025.
En matière de consommation, la baisse des taux d'intérêt contribue à la croissance . Deloitte prévoit une hausse de 2,4 % des dépenses de consommation cette année. Parallèlement, les entreprises investissent massivement dans la production et les technologies, notamment grâce à des mesures comme la loi sur la réduction de l'inflation. Cependant , selon le cabinet d'audit, les conflits géopolitiques et les tensions commerciales pourraient entraîner une hausse de l'inflation et un ralentissement de la croissance. Deloitte estime que si ces conflits provoquent une flambée des prix du pétrole ou l'instauration de nouveaux droits de douane, l'inflation pourrait se maintenir au-dessus de 3 % jusqu'en 2025.
Les banques centrales maintiennent généralement le statu quo en cas de craintes inflationnistes. Cependant, le rapport entrevoit la possibilité d'une croissance plus forte si les technologies émergentes, comme l'IA, entraînent une hausse de la productivité. « La croissance des investissements en propriété intellectuelle devrait ralentir par rapport aux gains observés en 2021 et 2022, mais restera soutenue tout au long de la période de prévision, car de nombreux secteurs intègrent l'IA et d'autres technologies », précise le rapport.
