Donald Trump a déclaré la semaine dernière qu'il savait déjà qui il voulait nommer à la tête de la Réserve fédérale, même si les entretiens ne sont pas encore terminés.
« Je crois que mon choix est déjà fait », a-t-il déclaré aux journalistes depuis le Bureau ovale. « J'aimerais bien me débarrasser de celui qui occupe actuellement ce poste immédiatement, mais on m'en empêche. » Le mandat de l'actuel président, Jerome Powell, prend fin en mai, mais Trump n'a visiblement pas l'intention d'attendre jusque-là.
Scott Bessent, actuel secrétaire au Trésor, est chargé des entretiens avec les candidats. Il a confirmé que Donald Trump rencontrera prochainement les cinq. La liste restreinte comprend les gouverneurs actuels de la Réserve fédérale, Christopher Waller et Michelle Bowman, l'ancien gouverneur Kevin Warsh, le directeur du Conseil économique national Kevin Hassett et Rick Rieder, responsable des titres à revenu fixe chez BlackRock.
Trump ne cesse de faire des allusions à Bessent, même si Bessent lui-même a déclaré à deux reprises la semaine dernière qu'il ne souhaitait pas occuper ce poste.
Hassett affirme que la Fed a échoué face à l'inflation et souhaite des baisses de taux plus importantes.
Kevin Hassett est considéré comme le favoriSelon Bloomberg,
Hassett a déclaré à Yahoo Finance qu'il était très attaché au maintien de l'indépendance de la Feddentà la réforme du système de fixation des taux d'intérêt et à leur ajustement en fonction de la conjoncture économique. Il a vivement critiqué la Fed pour avoir qualifié l'inflation pendant la pandémie de « transitoire », affirmant qu'elle avait commis de graves erreurs en agissant trop tard.
Il a également souligné que la Fed avait relevé ses taux juste après l'adoption des réductions d'impôts de Trump, avant de décider de les abaisser à nouveau avant l'élection de 2024. « Je pense qu'ils ont pris de mauvaises décisions politiques, et certaines me semblent parfois partisanes », a déclaré Hassett. « Il y a un grand ménage à faire à la Réserve fédérale. »
Hassett partage l'avis de Trump selon lequel les taux pourraient baisser « nettement » et a mis en garde contre une suspension des baisses de taux en décembre, compte tenu des conséquences inconnues de la paralysie des services gouvernementaux. Il est favorable à une baisse de 50 points de base le mois prochain et a déclaré qu'il accepterait le poste si on le lui proposait.
Jaret Seiberg de TD Cowen pense que Kevin Warsh pourrait encore avoir un avantage, mais il convient que Hassett reste une option de premier plan en raison de ses contacts fréquents avec ledent.
Selon Seiberg, Christopher Waller pourrait être un choix de repli en cas d'impasse.
« Aucun des trois principaux candidats ne serait qualifié de colombe traditionnelle », a-t-il déclaré, soulignant que, bien qu’ils aient tous plaidé pour des baisses de taux, aucun n’est indulgent face à l’inflation. « Tous trois risqueraient un affrontement avec Trump si l’inflation devenait une préoccupation majeure. »
Waller, Bowman, Warsh et Rieder apportent leur expérience ; et des baisses de tarifs
Christopher Waller, déjà membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, partage la même position que Trump en matière de politique monétaire. Il a été le premier au sein de la banque centrale à réclamer une baisse des taux en juillet dernier. Il souhaite désormais une nouvelle baisse en décembre, arguant que le ralentissement du marché du travail constitue la principale menace. Il attribue la baisse de la croissance de l'emploi principalement à la diminution de la demande, et non uniquement à l'immigration.
Waller a déclaré ne constater aucun signe de hausse des salaires ni de démissions, et estime que l'inflation, hors droits de douane, est presque revenue à 2 %. Il a qualifié les droits de douane de hausse ponctuelle des prix. Nommé par Trump, il a été directeur de la recherche à la Réserve fédérale de Saint-Louis pendant plus de dix ans.
Waller a déclaré à Fox Business qu'il avait parlé du poste avec Bessent, en disant : « Je pense qu'ils recherchent quelqu'un qui a du mérite, de l'expérience et qui sait ce qu'il fait dans ce travail, et je pense que je corresponds à ce profil. »
Michelle Bowman, également nommée par Trump, occupe désormais le poste de vice-présidente de la commission de supervision. Elle est favorable à une baisse des taux car elle estime que le marché du travail est de plus en plus fragile. Elle a déjà programmé trois baisses pour l'année et en soutiendra une autre prochainement.
Bowman s'est employée à redéfinir les règles bancaires ; elle s'est opposée au plan Bâle III de Michael Barr, qui aurait relevé les exigences de fonds propres de 20 %. Elle a déclaré que cela « nuirait considérablement à l'économie » et prévoit de présenter une nouvelle version l'année prochaine.
Elle a également réorganisé l'unité de supervision de la Fed, réduisant ses effectifs d'environ 30 %, et modifié le système de notation des plus grandes banques. Elle pilote une proposition visant à publier les modèles de simulation de crise utilisés par la Fed, une mesure qui plaît aux banques.
Kevin Warsh semblait être le favori en début d'année. Membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale de 2006 à 2011, il fut le principal interlocuteur de Ben Bernanke auprès de Wall Street lors du krach de 2008. Trump l'avait déjà rencontré pour ce poste il y a huit ans.
Warsh a récemment critiqué Jerome Powell pour ses « choix imprudents », arguant que l'inflation post-pandémique était due aux dépenses excessives et à la création monétaire, et non à la croissance des salaires.
Rick Rieder gère 2 400 milliards de dollars chez BlackRock et siège au Comité consultatif sur les investissements de la Réserve fédérale. Il estime qu'une baisse des taux en décembre est plus que nécessaire.
Dans un récent entretien avec Yahoo Finance, Rieder a déclaré que l'inflation restait élevée, mais que les problèmes d'emploi devenaient plus urgents. Il a ajouté que, si l'on exclut les emplois du secteur de la santé, la croissance de l'emploi avait en réalité été négative au printemps et en été.
« Je pense que c'est une situation qui va perdurer », a déclaré Rieder. « J'espère que l'économie restera résiliente, et je pense qu'elle le sera… l'économie se porte bien, les entreprises sont en excellente santé, mais le marché du travail est plus fragile. »
