Le Japon se rapproche d'une refonte de sa réglementation sur les cryptomonnaies

Le Japon se prépare à une refonte majeure de sa réglementation des cryptomonnaies. L'Agence des services financiers (FSA) examine un amendement législatif qui pourrait requalifier les cryptomonnaies d'outil de paiement en « produit financier », afin de renforcer la protection des investisseurs face à une multiplication par quatre du nombre de comptes en cryptomonnaies en cinq ans.

Le 26 novembre, le groupe de travail de la FSA chargé de la réglementation des cryptomonnaies s'est réuni pour la sixième fois afin d'examiner les plaintes persistantes des consommateurs, la recrudescence des escroqueries à l'étranger et la menace croissante de cyberattaques sophistiquées. D'après les discussions, on compte en moyenne environ 350 plaintes de consommateurs liées aux cryptomonnaies chaque mois.

Le passage de la loi sur les services de paiement (PSA) à la loi sur les instruments financiers et les échanges (FIEA) déclencherait des règles de divulgation rigoureuses, des protections contre les délits d'initiés et des sanctions pénales pour les entreprises de cryptomonnaies.

allégements fiscaux liés aux cryptomonnaies

Le groupe de travail propose également d'instaurer un impôt forfaitaire de 20 % sur les gains en cryptomonnaies, afin de les aligner sur ceux des transactions boursières. Actuellement, les profits issus des cryptomonnaies sont considérés comme des revenus divers et imposés entre 15 % et 55 %, selon la tranche d'imposition du contribuable.

Tatsuo Oku, de la Blockchain Promotion Association (BCCC), a déclaré qu'avec 13 millions de comptes crypto au Japon, il prévoit une augmentation de la demande si les règles fiscales étaient alignées sur celles des produits financiers.

Rintaro Kawai, PDG d'ANAP Holdings, qui exploite une bitcoin au Japon, a averti que le Japon accuse un retard « considérable » dans l'adoption mondiale Bitcoin et a déclaré que le pays « n'a pas d'avenir » sans réformes fiscales audacieuses.

Crise d'dentcrypto

Le professeur émérite Yoshikazu Yamaoki de l'université de Shinshu a déclaré que la refonte actuelle reflète la reconnaissance croissante du fait que le marché des cryptomonnaies ressemble de plus en plus à un écosystème de valeurs mobilières plutôt qu'à un créneau de paiement.

« Les cours des crypto-actifs comme Ethereum ou Bitcoin fluctuent beaucoup trop. Ils ne peuvent donc pas vraiment servir d'instruments de paiement », a-t-il expliqué. « Ceux qui les achètent visent à réaliser des plus-values ​​– en clair, acheter bas et revendre haut. Et lorsqu'on vise les plus-values, cela les assimile de fait à des titres financiers. »

Oku, de la BCCC, a déclaré que si le passage au régime de la FIEA renforcerait la confiance du marché grâce à des informations plus strictes, il pourrait également imposer de lourdes contraintes de conformité au niveau des valeurs mobilières et inciter à des fusions entre les bourses les plus fragiles.

Les autorités réglementaires envisagent également un modèle qui classe les jetons selon qu'ils possèdent ou non un émetteurdent, tel qu'une entreprise ou une fondation.

Kawai estime que le principal problème du débat japonais sur la reclassification du Bitcoin réside dans l'incapacité à le distinguer des autres jetons. À l'échelle mondiale, Bitcoin est traité séparément car il n'a pas d'émetteur et fonctionne davantage comme une classe d'actifs décentralisée, tandis que des jetons tels Ethereum ou XRP possèdent des entités de développementdent.

« Si le Japon n’adopte pas cette distinction, a-t-il déclaré, le cadre réglementaire penchera en faveur des institutions financières traditionnelles, des banques et des courtiers capables d’absorber des exigences de conformité plus lourdes, plutôt que de soutenir l’écosystème crypto dans son ensemble. »

L'approche juridique fragmentée du Japon

La loi PSA a subi quatre modifications majeures depuis son entrée en vigueur en 2010. La première révision, en 2016, a créé une catégorie juridique pour les monnaies virtuelles suite à l'essor du Bitcoin, tandis qu'une refonte en 2019 les a renommées « actifs crypto » et a placé les offres de jetons d'investissement sous la réglementation des valeurs mobilières.

Un amendement ultérieur de 2020 a réorganisé les services de transfert de fonds et renforcé la protection des utilisateurs, et une réforme de 2022 a établi l'un des premiers cadres réglementaires au monde pour les stablecoins, en introduisant le concept d'« instruments de paiementtron».

Le Japon peine à suivre le rythme du développement des cryptomonnaies.

Le groupe de travail de la FSA s'accorde à dire que l'expansion rapide du marché des cryptomonnaies a dépassé les capacités des mécanismes de protection existants et que ces derniers ne sont plus en mesure de prévenir la fraude ni de garantir l'intégrité du marché.

Yamaoki a déclaré que les règles régissant les cryptomonnaies sont devenues trop fragmentées et ressemblent à un « patchwork » d'amendements depuis l'effondrement de la société japonaise Mt. Gox en 2014.

Il a déclaré que les livres blancs, les documents qui expliquent le fonctionnement des jetons, ne sont soumis à aucune norme d'exactitude au Japon, ce qui a permis aux émetteurs de faire des déclarations générales sans engager leur responsabilité juridique.

Il a déclaré que les informations techniques actuellement fournies restent insuffisantes par rapport aux produits financiers traditionnels, malgré l'existence d'une autorégulation par des organismes sectoriels tels que la Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association (JVCEA). C'est une raison supplémentaire pour laquelle le gouvernement souhaite désormais soumettre les cryptomonnaies à la législation japonaise sur les valeurs mobilières.

L'autorégulation des cryptomonnaies est insuffisante

Le secteur des cryptomonnaies au Japon, encore balbutiant, peine à instaurer une discipline réglementaire comparable à celle qui encadre la finance traditionnelle. Yamaoki affirme que le principal organisme d'autorégulation du secteur, la JVCEA, créée en 2018 avec seulement 32 employés, ne peut rivaliser avec les 373 membres de la Japan Securities Dealers Association (JSDA), qui façonne le secteur depuis cinq décennies.

« Le secteur des cryptomonnaies au Japon est trop jeune pour s'autoréguler, mais les décideurs politiques veulent le calquer sur le puissant organisme de surveillance des valeurs mobilières du pays. »

Il espère que la requalification des crypto-actifs, d'instrument de paiement à titre de valeur mobilière, pourrait également désigner la JVCEA comme un organisme d'autorégulation en vertu de la FIEA, une loi plus puissante, ce qui lui conférerait des pouvoirs disciplinaires et de protection des investisseurs plus étendus.

« Il est essentiel de prendre en compte l'impact sur les petits fournisseurs, mais il est tout aussi important de garantir la transparence et la protection des investisseurs », a déclaré Yamaoki. « Bien sûr, cela coûtera cher aux petits fournisseurs, mais je pense que le développement du marché est plus important. »