Les fonds spéculatifs japonais ont subi les pires pertes journalières jamais enregistrées par Goldman Sachs. Cette catastrophe survient juste après la publication d'un rapport sur l'emploi américain décevant et une hausse inattendue des taux d'intérêt par la Banque du Japon la semaine dernière.
Ce triple coup dur a anéanti une année de gains pour ces fonds, ramenant leur performance à un résultat décevant de zéro. « Le choc de lundi a étédentprécédent », a confirmé un analyste de Goldman Sachs dans une note récente.
Le chaos a débuté lundi matin, lorsque les actions japonaises ont chuté de 12 %, soit la plus forte baisse jamais enregistrée en une seule journée dans la région. « Il ne s'agissait pas d'une simple mauvaise journée, mais d'un repli historique », a ajouté l'analyste.
En seulement trois jours de bourse, les fonds axés sur le Japon ont chuté de 7,6 %, la journée de lundi représentant à elle seule une perte de 3,7 %.
Les turbulences sur les marchés s'intensifient
Alors que les marchés mondiaux étaient secoués , les actions japonaises ont été particulièrement touchées, dépassant les pertes tristement célèbres du lundi noir de 1987.
Cette chute brutale a intensifié les craintes d'une récession imminente aux États-Unis, poussant les investisseurs à se délester d'actifs plus risqués et à miser fortement sur d'éventuelles baisses de taux de la Réserve fédérale pour stabiliser l'économie.
Cette frénésie de ventes n'était pas une réaction impulsive ; elle se préparait depuis un certain temps. Selon Goldman Sachs, les fonds spéculatifs se débarrassaient de leurs actifs liés au Japon au rythme le plus rapide depuis le début de la pandémie de COVID-19.
Malgré cette vente massive, l'exposition totale au Japon n'a que peu diminué. Au contraire, de nombreux investisseurs ont inversé leur stratégie, couvrant leurs positions longues tout en ouvrant simultanément de nouvelles positions courtes pour tirer profit de la tendance baissière.
Le vendredi précédent, l'activité avait atteint un pic, les fonds spéculatifs s'étant fortement impliqués sur les marchés japonais. « Nous avons constaté une hausse substantielle des achats et des ventes, mais l'effet net a été un intérêt accru pour le Japon », a expliqué un stratège de Goldman Sachs.
La majorité des ventes concernaient des produits indiciels et des fonds négociés en bourse, qui représentaient les deux tiers du total des ventes. Les secteurs technologique et industriel ont enregistré les plus importantes ventes nettes.
Malgré l'instabilité générale du marché, les positions au Japon vendredi se maintenaient encore à des niveaux proches de leurs plus hauts en quatre ans, témoignant de la nature volatile mais attrayante de ces investissements.
