L'inflation alimentée par l'IA devient rapidement l'un des risques les plus négligés de 2026, alors même que les marchés célèbrent une nouvelletronhausse des valeurs technologiques. Ce phénomène s'explique par des cours boursiers élevés, une confiance fortetronun enthousiasme persistant des investisseurs pour l'IA .
Pourtant, derrière cet optimisme se cache une inquiétude grandissante. Le boom de l'IA est coûteux, énergivore et de plus en plus lié à la hausse des prix dans l'ensemble de l'économie. Les marchés boursiers mondiaux abordent l'année 2026 sur la lancée de l'année précédente , les géants technologiques américains contribuant largement à la croissance des bénéfices, tandis que l'Europe et l'Asie atteignent des niveaux records.
Les obligations progressent à mesure que l'inflation se calme après avoir atteint des sommets et que les taux baissent. De nombreux investisseurs anticipentunesituation stable . Cependant, certains gestionnaires de fonds estiment que cette vision néglige l'ampleur des pressions inflationnistes qui se développent discrètement.
Les entreprises comme les gouvernements investissent dans leurs économies et dans l'IA, des forces qui stimulent la demande et entraînent une hausse des prix.
Les attentes du marché ont été remodelées.
Plusieurs investisseurs estiment que l'inflation va repartir à la hausse avant fin 2026., Dans ce cas, les banques centrales pourraient cesser de baisser leurs taux plus tôt que prévu par les marchés. Certaines pourraient même les relever , fortement exposés aux liquidités bon marché.
« Il faut une aiguille pour percer la bulle , et cela passera probablement par un resserrement monétaire », a déclaré Trevor Greetham, responsable de la gestion multi-actifs chez Royal London Asset Management.
Greetham a ajouté que, même s'il conservait grandes entreprises technologiques pour l'instant, il ne serait pas surpris de voir l'inflation augmenter dans le monde entier d'icifin2026.
Les analystes ont également fait allusion à la course de plusieurs billions de dollars que se livrent les hyperscalers comme Alphabet, MetaetMicrosoft pour développer de nouveaux centres de données, des projets qui consommenténormémentd'énergie.
» . Andrew Sheets Nos prévisions indiquent une hausse des coûts, et non une baisse, en raison de l'inflation des prix des puces et de l'énergie , stratégiste chez Morgan Stanley.
Sheets prévoit que l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis restera supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale jusqu'àla finde l'année prochaine en raison des importants investissements des entreprises dans l'intelligence artificielle.
L'inflation générée par l'IA oblige les investisseurs à repenserlerisque.
Certainssignaux d'alarme:apparaissent déjà plusieurs grandes entreprises technologiques annoncent des dépenses plus élevées etdesmarges plus faibles. D'autres prévoient une hausse des prix des puces et des factures d'électricité jusqu'à fin 2026. Les investisseurs réagissent rapidement lorsque les coûts sont anormalement élevés.
Les actions pourraient se maintenir encore un certain temps, mais pas indéfiniment. Si l'inflation revient, le prix que les investisseurs sont prêts à payer pour les futurs profits de l'IA diminuera. Ce réajustement des prix pourrait être brutal.
Un exemple flagrant de la hausse des coûts liés à l'IA se manifeste dans la rémunération des employés. Selon Cryptopolitan, OpenAI verse désormais à ses employés en moyenne environ 1,5 million de dollars en actions, soit près de 46 % de son chiffre d'affaires. L'article explique comment la concurrence féroce pour attirer les talents en IA fait exploser les salaires dans la Silicon Valley. Ces rémunérations aggravent les pertes d'exploitation, diluent la valeur des actions et alimentent l'inflation par la hausse des coûts salariaux.
Les banques estiment désormaisd'IA pourraient atteindre des milliers de milliards de dollars d'ici 2030. La rapidité de ce développement risque d'entraîner des pénuries de puces, d'électricité et de main-d'œuvre qualifiée. Lorsque l'offre se raréfie, les prix augmentent, alimentant directement l'inflation.
Les consultants préviennent que la hausse des coûts pourrait ralentir la course à l'IA elle-même, et que si les rendements diminuent, les investisseurs pourraient se retirer.
« Ce qui nous empêche de dormir, c’est laaréapparition du risque d’inflation », déclaré Julius Bendikas, responsable européen de l’économie et de l’allocation dynamique d’actifs chez Mercer, qui gère directement 683 milliards de dollars d’actifs et conseille des institutions gérant un total de 16 200 milliards de dollars.
Il ne parie pas encore sur une correction boursière, mais se retire progressivement des marchés de la dette qui pourraient être ébranlés par un choc inflationniste.
