Selon une société d'investissement basée à Singapour, ceux qui souhaitent cash de la croissance de l'intelligence artificielle devraient peut-être éviter les actions américaines onéreuses et se tourner plutôt vers l'Asie.
Saxo Markets estime que les entreprises technologiques américaines sont devenues trop chères. Charu Chanana, responsable de la stratégie d'investissement au bureau de Saxo à Singapour, pense quant à elle que les marchés asiatiques représentent actuellement un pari plus judicieux compte tenu de cette même tendance technologique.
« L’Asie offre une voie d’accès plus économique et plus rentable à cette même mégatendance », a écrit Chanana. Elle a souligné que près de 70 % de la production mondiale de puces y est réalisée, ainsi que 90 % de la production de mémoire pour l’IA. Taïwan, la Corée et le Japon prennent également en charge la quasi-totalité des activités liées à l’encapsulation avancée.
Les chiffres sont éloquents. L'indice S&P 500 des technologies de l'information se négocie à près de 30 fois sa valeur attendue pour l'année prochaine. L'indice MSCI Asie-Pacifique des technologies de l'information ? Seulement 17 fois, selon les données de Bloomberg.
Les actions technologiques américaines atteignent des niveaux inquiétants
Fin septembre, Nvidia a annoncé un investissement de 100 milliards de dollars dans OpenAI. Ces cash permettraient à la start-up spécialisée en intelligence artificielle de construire des centres de données capables d'alimenter une grande ville. En contrepartie, OpenAI s'est engagée à acheter des millions de puces Nvidia pour ces mêmes installations. Le caractère circulaire de cette opération n'a pas tardé à être souligné.
En octobre, OpenAI a conclu un accord similaireavec Advanced Micro Devices Inc., concurrent de Nvidia. Il s'agit de plusieurs dizaines de milliards de dollars de puces AMD. Grâce à ce partenariat, OpenAI deviendra l'un des principaux actionnaires d'AMD.
Jamais personne n'a dépensé autant d'argent aussi vite pour un projet de cette envergure. Les entreprises investissent des sommes colossales dans une technologie qui, malgré tout le battage médiatique, n'a pas encore prouvé sa rentabilité. La plupart de ces investissements tracdes deux mêmes acteurs : Nvidia et OpenAI.
Les entreprises asiatiques spécialisées dans l'IA sont bien positionnées dans la chaîne d'approvisionnement des infrastructures
Ces récentes transactions suscitent des inquiétudes croissantes quant à la complexité grandissante des accords commerciaux. Les critiques estiment que ces opérations interconnectées pourraient artificiellement maintenir à flot le boom de l'IA, estimé à mille milliards de dollars. Leurs conséquences se répercutent sur tous les secteurs : marchés de la dette, marchés boursiers, immobilier, énergie, etc.
Chanana reconnaît que les entreprises asiatiques spécialisées en IA ne sont pas à l'abri des difficultés économiques mondiales. Mais elle affirme qu'elles présentent un potentiel de gains plus évident, car une grande partie des investissements dans l'infrastructure d'IA est directement réinjectée dans les chaînes d'approvisionnement asiatiques.
« Le déploiement physique des infrastructures d'IA, des puces, des serveurs et des centres de données, se poursuit à plein régime, et une grande partie de ce déploiement a lieu en Asie », a-t-elle déclaré.
