Les géants chinois de la technologie annulent leurs projets de stablecoins à Hong Kong

Les géants chinois de la technologie ont enterré leurs projets de lancer des stablecoins à Hong Kong après que Pékin a émis des réserves concernant l’influence croissante des devises numériques contrôlées par le secteur privé. 

Ant Group, soutenu par Alibaba, et le géant du e-commerce JD.com figuraient parmi les entreprises qui avaient exprimé leur intérêt plus tôt cette année pour rejoindre le programme pilote de stablecoins de Hong Kong ou émettre des produits adossés à des actifs virtuels tels que des obligations tokenisées. 

Cependant, ces projets sont désormais suspendus suite aux directives des régulateurs, y compris la Banque populaire de Chine (PBoC) et l’Administration de l’espace cybernétique de Chine (CAC), selon des sources familiarisées avec la question.

Pékin intervient alors que la PBoC met en garde contre l’émission de stablecoins privées

On dit que la PBoC a découragé les entreprises de participer aux premiers essais, avec des préoccupations concernant l’impact potentiel de permettre aux parties privées d’émettre tout type de monnaie. Les stablecoins privées étaient considérées comme une menace potentielle pour le projet de yuan numérique de la banque centrale (e-CNY), selon une source.

« La véritable préoccupation réglementaire est : qui détient le droit ultime de battre monnaie – la banque centrale ou n’importe quelle entreprise privée sur le marché ? » a déclaré une autre personne.

Les stablecoins, qui sont des actifs numériques adossés à des devises fiduciaires comme le dollar américain, forment une partie critique de l’écosystème mondial des cryptomonnaies. Contrairement au BTC et à d’autres actifs numériques qui fluctuent largement, les stablecoins sont conçues pour suivre la valeur des devises traditionnelles au ratio de un pour un, principalement le dollar américain.

Le rejet de Pékin reflète une tendance mondiale plus large, alors que les régulateurs du monde entier pèsent les implications des stablecoins sur la souveraineté monétaire et la stabilité financière.

Cependant, JPMorgan Chase & Co. a récemment déclaré que l’acceptation mondiale des stablecoins pourrait inonder de billions de dollars le dollar américain au fil du temps, les estimations futures de la demande pour cet actif numérique variant considérablement.

« Plutôt que d’accélérer la dédollarisation, la croissance de l’adoption des stablecoins a le potentiel de renforcer le rôle du dollar dans la finance mondiale », a déclaré une équipe de JPMorgan incluant Kunj Padh, Meera Chandan et Octavia Popescu dans une note publiée un mardi.

Les stratèges bancaires ont diverses projections pour l’échelle finale du marché des stablecoins, même au sein de JPMorgan lui-même. Une équipe de stratèges couvrant les actions des marchés émergents pense que le marché deviendra finalement aussi grand que 2 billions de dollars. Les stratèges des taux américains de la banque sont plus prudents et ont une prévision pour une adoption finale d’environ 500 milliards de dollars. Les stratèges de JPMorgan estiment qu’environ 99 % de toutes les stablecoins sont adossées au dollar américain ou à des actifs libellés en dollars au ratio de un pour un.

Ant Group et JD.com se retirent du pilote de devise numérique de Hong Kong

La Banque centrale européenne (BCE) a précédemment averti que l’utilisation généralisée des stablecoins basées sur le dollar pourrait éroder ses pouvoirs de politique monétaire. L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), pour sa part, a commencé à accepter les candidatures des émetteurs de stablecoins en août, positionnant la ville comme un terrain d’essai pour les aspirations de la Chine continentale en matière de finance numérique.

L’intérêt des entreprises chinoises pour le Hong Kong projet a augmenté pendant l’été, certains voyant les stablecoins adossées au renminbi comme un moyen potentiel d’étendre l’utilisation internationale du yuan. Dès juin, l’ancien vice-ministre des Finances Zhu Guangyao a déclaré que la promotion des stablecoins par les États-Unis visait à protéger la domination internationale du dollar et a appelé la Chine à répondre en intégrant une stablecoin liée au RMB dans sa stratégie financière nationale.

Cependant, le sentiment au sein des cercles financiers chinois a changé après qu’Zhou Xiaochuan, ancien gouverneur de la PBoC, ait appelé à une approche prudente. S’exprimant lors d’un forum financier à huis clos en juillet, Zhou a mis en garde contre les risques systémiques associés à l’usage spéculatif des stablecoins et a remis en question leur utilité réelle dans les paiements.

Zhou a déclaré qu’il faut se garder d’une spéculation excessive, soulignant la nécessité d’évaluer la demande réelle pour la tokenisation et son rôle au sein du système financier plus large.

Ni la PBoC ni la HKMA n’ont commenté les développements. La CAC, Ant Group et JD.com ont également refusé de commenter les demandes.