Le PDG d'Helius Labs et le cofondateur Solana sont en désaccord sur la tokenisation

Mert Mumtaz, PDG d'Helius Labs, et Anatoly « Toly » Yakovenko, l'un des cofondateurs de Solana, ont publiquement exprimé leurs divergences d'opinions sur X concernant le sujet clivant de la tokenisation.

Le camp Solana a toujours été très soudé et uni par un esprit de résilience partagé, forgé par les difficultés telles que les pannes survenues après son arrivée fracassante sur la scène en tant que « tueurEthereum ». Ainsi, lorsque des acteurs majeurs s'affrontent sur le plan des idéaux, cela ne passe généralement pas inaperçu. 

Pourquoi créer un jeton ?

L'échange entre Toly et Mert a débuté après que le Solana cofondateur a répondu à une publication de ce dernier demandant pourquoi un portefeuille a besoin d'un jeton. 

« Y a-t-il une utilité à cela qui m'échappe ? » demanda-t-il, ce à quoi Toly répondit: « Tout ce qui génère des revenus devrait avoir un jeton. » 

Insistant pour obtenir une explication, Mert a demandé : « Pourquoi ? » et Toly a répondu : « Pour que les bénéfices puissent être redistribués aux détenteurs de jetons. » 

Dans les commentaires, les avis étaient également partagés. Si certains reconnaissaient la logique du point de vue de Toly, d'autres privilégiaient l'opinion de Mert selon laquelle les portefeuilles constituent une infrastructure essentielle qui risque de se transformer en autre chose avec la tokenisation. 

La réponse de Toly semble avant tout viser à démocratiser la propriété, et elle ouvre la voie à ce que les utilisateurs réguliers en bénéficient, et non seulement les investisseurs en capital-risque ou une équipe centralisée.

Mert semblait en désaccord puisqu'il a répondu d'un ton sarcastique : « Dois-je libérer le jeton ? » 

Cette plateforme d'échange n'est qu'un exemple des débats sur la tokenisation qui animent l'ensemble de l'écosystème à mesure que ce secteur se développe. 

Quelques jours auparavant, Mert avait déclenché un débat après avoir évoqué l'idée d'un stablecoin aligné sur Solanalors d'une conversation sur les trésoreries tokenisées et les stablecoins, ce qui constitue un moyen facile de capter le rendement sur la chaîne.

Mert a suscité un débat sur les stablecoins Solana  

Le 10 septembre, Mert a évoqué l'idée d'un stablecoin aligné sur Solanadont le rendement de réserve serait redirigé vers SOL via des rachats ou des destructions, soit en tant que fonctionnalité « inscrite » du protocole, soit, plus probablement, via des sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DAT) concurrentes.

« Je commence à être favorable à l'idée que Solana devrait intégrer un stablecoin », a-t-il écrit, ajoutant que « 50 % du rendement est brûlé pour servir à brûler des SOL ». Quelques heures plus tard, il a réitéré : « Il ne devrait pas être intégré, un DAT devrait faire l'affaire… corrigez le problème et des milliards de dollars. »

La principale critique de Mumtaz porte sur ce qu'il qualifie de « fuite de rendement » de Solana. « Les stablecoins sont des matières premières, et actuellement sur Solana, il en existe un qui capte tout le rendement et finance littéralement le principal concurrent de Solanaavec ! » 

Selon lui, en vertu de la loi américaine GENIUS Act, les stablecoins sont facilement échangeables et les émetteurs se livreront une concurrence agressive pour conquérir des parts de marché – ce que l'on observe déjà avec la récente ruée, digne d'une émission de télé-réalité, entre les grandes sociétés de stablecoins pour attirer les clients. 

« Si vous ne souhaitez pas créer un portefeuille stable centré sur Solana, alors envisagez les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DAT)… La DAT est littéralement une machine permettant d'acheter le jeton sous-jacent. »

Cette interprétation entre en conflit avec la loi GENIUS, qui exclut les « stablecoins de paiement » de la catégorie des valeurs mobilières et des matières premières aux fins fédérales américaines, concentrant la surveillance principalement sous l'égide des autorités de réglementation bancaire et les séparant expressément de la juridiction de la SEC/CFTC. 

Étant donné que les stablecoins ne peuvent pas transmettre d'intérêts aux détenteurs, les émetteurs (ou les structures affiliées) captent les revenus de réserve et peuvent décider de leur utilisation, et c'est ce levier que Mumtaz souhaite exercer sur Solana.