Goolsbee de la Fed dit que l'Amérique se dirige vers une récession – encore une fois
- Goolsbee de la Fed met en garde : l’Amérique pourrait se diriger vers une nouvelle récession alors que le chômage augmente et que l’inflation baisse plus vite que prévu.
- Le marché du travail n’a ajouté que 142 000 emplois en août, avec un taux de chômage légèrement en baisse à 4,2 %.
- Les économistes sont divisés sur la question de savoir si une récession est inévitable, mais on s’attend à ce que la Fed réduise les taux d’intérêt prochainement pour tenter de stabiliser l’économie.
L'Amérique pourrait être confrontée à une autre récession. Si vous écoutez le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, c'est le cas. Il pense que les tendances de l'inflation et du chômage pointent dans la mauvaise direction.
L'inflation ralentit plus vite que prévu, mais le chômage augmente – et ce n'est pas bon. Selon Goolsbee, la Réserve fédérale prévoit plusieurs baisses de taux d'intérêt au cours de l'année prochaine pour aider à amortir le choc.
Marché du travail faible
Le marché du travail américain a envoyé des signaux de détresse, et août n'a pas fait exception. Les employeurs ont créé 142 000 emplois ce mois-là, en baisse par rapport au début de l'année et bien en dessous de ce que les économistes attendaient.
Pour aggraver les choses, la croissance moyenne mensuelle des emplois a diminué pour atteindre environ 246 000 en 2024, contre plus de 300 000 ces dernières années.
Bien sûr, le taux de chômage a légèrement baissé de 4,3 % en juillet à 4,2 %, mais cela n'inspire pas exactement confiance. Le tableau général est celui d'un marché du travail faible, point final. Goolsbee dit qu'ils ont surveillé de près cette décélération.
Pendant un certain temps, ils l'ont considérée comme un signe de modération, espérant qu'elle conduirait à une économie plus durable. Mais maintenant, a-t-il déclaré :
« Cela pourrait se transformer en quelque chose de pire. »
La mesure de référence de la Réserve fédérale, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), n'a augmenté que de 0,2 % en juillet, et l'inflation PCE de base, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, se situe à 2,7 % en glissement annuel.
Une autre grande préoccupation est la croissance des salaires. L'indice des coûts de l'emploi – la méthode préférée de la Fed pour suivre l'augmentation des salaires – a montré un ralentissement de la vitesse à laquelle les salaires augmentent.
Cela affecte directement les dépenses des consommateurs, ce qui à son tour ralentit encore l'activité économique.
Et c'est là que réside le véritable danger : un marché du travail plus faible combiné à une inflation qui se refroidit et à une croissance salariale lente crée une recette pour une récession.
La Fed pourrait être en retard avec les baisses de taux. Les baisses pourraient même ne pas être suffisantes pour protéger l'économie d'une récession.
Ce que disent les économistes
De manière intéressante, certains économistes pensent que l'Amérique est déjà en récession. D'autres pensent que le pays est encore en route vers une récession.
Goldman Sachs a réduit sa prévision de probabilité de récession à 20 %, contre 25 % le mois dernier. D'un autre côté, le Conference Board pense que l'économie n'est pas au bord d'une récession, mais qu'elle continuera à connaître une forte décélération de la croissance.
Après la surprenante croissance annualisée de 2,8 % au T2, ils prévoient une décélération à 0,6 % au T3, avec une croissance du T4 projetée à environ 1 % annualisé.
John Connaughton de l'UNC Charlotte prévoit une chance de 20 % qu'une récession se produise en 2025, principalement en raison du changement potentiel d'administration si Donald Trump remporte l'élection.
Scott Chronert, stratège actions US chez Citi, a déclaré que bien que les perspectives fondamentales des marchés financiers restent solides, les prévisions de bénéfices pour 2024 et 2025 sont décevantes.
Tandis que Joe Brusuelas de RSM croit sincèrement que pour maintenir un taux de chômage stable, l'économie doit créer environ 100 000 emplois par mois.
Donc, oui. Les risques s'accumulent, et Goolsbee est clairement inquiet. Le secteur manufacturier, un moteur majeur de la croissance économique, montre des signes de tension.
De plus, la volatilité du marché boursier ajoute à l'incertitude. Septembre est historiquement un mois difficile pour les marchés, et regardez autour de vous, cela ne fait pas exception cette année, n'est-ce pas ?
Et puis il y a la politique.
Ouf !
La prochaine élection présidentielle pourrait rendre tout encore plus instable. L'incertitude politique affecte toujours les marchés, et cette élection pourrait être la plus folle que nous ayons vue depuis de nombreux cycles.
Cela pourrait entraîner une baisse de la confiance tant parmi les entreprises que les consommateurs, ce qui n'aggraverait que les choses pour une économie qui va déjà assez mal.
Le consensus général parmi les économistes est que la croissance du PIB réel pour la seconde moitié de 2024 sera en moyenne d'environ 2,0 %. Cela correspond à la prévision de croissance annuelle de 2,5 % pour l'année entière.
Si vous comparez cela aux années précédentes, vous verrez que l'économie perd beaucoup de sa vigueur.
L'année dernière, elle a augmenté d'environ 3,0 %. C'est une baisse significative par rapport aux 5,7 % que nous avons observés en 2022, lorsque le pays profitait encore de la reprise post-pandémie.
Les dépenses des consommateurs étaient solides et le marché du travail était plus sain à cette époque. Mais maintenant, les choses sont différentes.
La réunion de la Fed commence exactement dans dix jours. Il reste à voir ce que la première baisse de taux fera réellement.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
