L'or connaît une ascension fulgurante, enchaînant les records. Les contrats à terme sur le métal jaune ont atteint un sommet en séance lundi, à 2 617,40 dollars l'once, soit une hausse de 26 % depuis le début de l'année.
Cette hausse place l'or bien au-dessus de la progression de 18 % du S&P 500. Selon FactSet, cette année s'annonce comme la meilleure pour l'or depuis 2010, année où il avait bondi de près de 30 %.
La flambée du cours de l'or est alimentée par les anticipations d'une baisse prochaine des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. La banque centrale devrait abaisser ses taux directeurs d'au moins 25 points de base, voire davantage.
L'outil FedWatch du CME Group indique une probabilité de 65 % d'une baisse des taux d'un demi-point de pourcentage. Face au ralentissement de l'inflation et à la baisse des taux, les investisseurs se tournent vers l'or, valeur refuge.
Goldman Sachs prévoit que cette dynamique se poursuivra, avec un objectif de prix prévisionnel de 2 700 dollars l’once d’ici début 2025.
Les ETF or font sensation
Lina Thomas, stratégiste en matières premières chez Goldman Sachs, a souligné que malgré la baisse des taux de la Fed, les prix de l'or ont encore du potentiel de croissance en raison de la demande des banques centrales et du rôle protecteur du métal contre les risques géopolitiques. Dans une note, elle a écrit :
« Bien que nous anticipions une certaine baisse tactique des prix de l'or dans le scénario de base de nos économistes, qui prévoit une réduction de 25 points de base des taux de la Fed mercredi, nous réitérons notre recommandation d'achat sur l'or et notre objectif de prix de 2 700 $/once troy d'ici début 2025, compte tenu de la demande structurellement plus élevée des banques centrales, de la stimulation progressive induite par les baisses de taux et des avantages de l'or en matière de couverture contre les risques géopolitiques, financiers et récessionnistes. »
Les investisseurs en ETF commencent à s'y intéresser, avec des fonds comme le SPDR Gold Shares ETF (GLD) affichant une augmentation de près de 25 % cette année.
Le fonds VanEck Gold Miners (GDX) et le VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) montent également en flèche, avec des gains respectifs de 28 % et 29 %.
Thomas a ajouté que même si les ETF ont tardé à réagir à la hausse du cours de l'or, les baisses de taux de la Fed devraient vraisemblablement attirer davantage de capitaux vers les ETF au fil du temps.
Bitcoin peine à suivre le rythme
Alors que l'or bat des records, Bitcoin stagne.
La cryptomonnaie la plus populaire a clôturé à 59 200 $, soit une hausse de seulement 0,83 % sur la journée. Le volume d'échanges a augmenté de 4,49 %, témoignant d'une certaine activité, mais sans pour autant se traduire par une forte progression.
La capitalisation boursière totale est en légère hausse, atteignant 2,05 billions de dollars, contre 2,02 billions de dollars précédemment.
Les réserves de change du Bitcoinen dollars américains sont restées inchangées depuis avril 2022, il n'y a donc pas eu beaucoup de mouvements sur les plateformes d'échange.
Ce manque d'activité est probablement le signe que les traders restent prudents, attendant un signal clair pour acheter ou vendre.
L'indice SSR (Stablecoin Supply Ratio), qui mesure l'offre de stablecoins par rapport au Bitcoin, est à son plus bas niveau cette année.
Ce faible ratio SSR est davantage dû à la faible activité du marché des altcoins qu'au Bitcoin lui-même. Autrement dit, les altcoins sont à la traîne, ce qui entraîne Bitcoin dans leur chute.
Malgré ces conditions, les investisseurs particuliers deviennent plus agressifs, surtout ces derniers mois, depuis que Bitcoin s'est redressé après avoir atteint ses plus bas niveaux.
L'effet de levier augmente, la volatilité diminue
Le ratio de levier estimé Bitcoinsur les différentes plateformes d'échange est en hausse. De toute évidence, les traders prennent davantage de risques en empruntant des fonds pour renforcer leurs positions, dans l'espoir d'une percée à la hausse.
Les données relatives aux prix réalisés du Bitcoin montrent que les détenteurs ayant investi depuis moins de six mois ont acheté à des prix compris entre 57 816 $ et 66 976 $.
Ce sont des niveaux relativement élevés, ce qui signifie que de nombreux investisseurs détiennent des positions qu'ils ont prises récemment et espèrent une reprise du marché.
Mais voilà le hic. Certains analystes de marché et économistes pensent même que la baisse des taux de la Fed n'aura pas d'impact significatif sur les cryptomonnaies.
Si Jerome Powell et son équipe optent pour une forte baisse, de l'ordre de 50 points de base, cela signifierait que l'économie américaine est bien plus en difficulté qu'on ne le pensait, ce qui, à son tour, inquiéterait fortement les investisseurs.
Ils vont se débarrasser de tout. Actions, cryptomonnaies. Cependant, de nombreux sondages montrent que, selon l'avis général des économistes, la banque centrale devrait baisser son taux de 25 points de base. Il n'y a donc peut-être pas lieu de s'inquiéter.
