Les investisseurs étrangers ont retiré plus de 10 milliards de dollars des principales places boursières asiatiques durant la première semaine de novembre. Ce revirement soudain est intervenu alors que les inquiétudes grandissaient quant aux cours vertigineux des valeurs technologiques et à la possibilité que la récente hausse des marchés se poursuive.
Les gestionnaires de fonds étrangers ont cédé pour 10,18 milliards de dollars d'actions dans sept pays asiatiques au cours de la semaine se terminant le 7 novembre, selon les données de LSEG. Ce chiffre marque un renversement complet de tendance par rapport au mois d'octobre, où ces mêmes investisseurs avaient acheté pour 2,28 milliards de dollars d'actions. Les ventes ont touché Taïwan, la Corée du Sud, l'Inde, la Thaïlande, l'Indonésie, le Vietnam et les Philippines.
La Corée du Sud a subi la plus forte perte. Les investisseurs étrangers ont liquidé leurs positions en actions coréennes pour environ 5,05 milliards de dollars la semaine dernière, effaçant ainsi les 4,21 milliards de dollars injectés le mois précédent.
Taïwan arrive en deuxième position en termes de sorties de capitaux. Les investisseurs étrangers ont vendu pour 3,86 milliards de dollars d'actions taïwanaises. C'est en réalité pire qu'en octobre, où ils avaient déjà retiré 3,21 milliards de dollars du marché.
Jason Lui, de BNP Paribas, responsable de la stratégie actions pour la région Asie-Pacifique, a analysé la situation. « Les sorties de capitaux étrangers des marchés actions coréens et taïwanais sont principalement dues à la faiblesse des entreprises leaders du secteur de l'IA, ce qui correspond aux difficultés rencontrées sur d'autres marchés mondiaux comme le Japon et les États-Unis », a déclaré M. Lui, selon un article de Reuters.
Les valeurs technologiques subissent une forte baisse
Les valeurs technologiques de la région ont subi un repli. L'indice MSCI, qui tracles entreprises technologiques asiatiques hors Japon, a chuté de 4,23 % la semaine dernière. Ce repli intervient après une hausse de 62,5 % enregistrée au cours des six mois précédant octobre. L'indice technologique mondial a quant à lui reculé de 4,38 % sur la même période.
Certains experts estiment que la vente massive d'actions est peut-être excessive. Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, affirme que les fondamentaux de l'entreprise restenttron.
« Les inquiétudes renouvelées concernant les valorisations élevées du secteur technologique ont engendré de la volatilité, mais la solidité des fondamentaux suggère que les niveaux actuels sont justifiés », a déclaré Haefele. « Nous prévoyons une croissance des bénéfices de 15 % pour le secteur technologique mondial cette année, suivie d’une solide hausse de 12,5 % en 2026. »
D'après un Cryptopolitan , les actions technologiques asiatiques pourraient avoir une meilleure valeur que leurs concurrentes américaines dans le domaine de l'IA.
Selon les données de LSEG, le ratio cours/bénéfice de l'indice MSCI Asie-Pacifique (hors Japon) s'établissait à 15,81 fin octobre. Il s'agit de son niveau le plus élevé depuis juin 2021.
L'Inde voit son argent s'envoler
L'Inde n'a pas été épargnée non plus. Les investisseurs étrangers ont retiré 1,42 milliard de dollars la semaine dernière après en avoir injecté 1,66 milliard en octobre.
Le rapport publié vendredi par HSBC souligne que l'Inde est devenue le marché le plus sous-pondéré dans les portefeuilles mondiaux des marchés émergents. Seul un fonds sur quatre tracHSBC détient plus d'actions indiennes que son indice de référence ne le suggère.
HSBC entrevoit toutefois une lueur d'espoir. « Nous considérons l'Inde comme une bonne protection contre les fluctuations de l'IA et une source de diversification pour ceux qui s'inquiètent de la flambée des cours de l'IA. L'Inde sera l'un des principaux bénéficiaires de tout afflux de capitaux supplémentaires dans la région des marchés émergents », indique le rapport.
Les marchés plus modestes d'Asie du Sud-Est ont connu des évolutions contrastées. Le Vietnam a enregistré des sorties de capitaux de 95 millions de dollars, tandis que la Thaïlande en a perdu 40 millions. En revanche, l'Indonésie et les Philippines ont attiré respectivement 207 millions et 77 millions de dollars.
L'évolution des flux de capitaux montre que les investisseurs étrangers s'inquiètent de la valorisation des actions technologiques et se demandent si la hausse qui a alimenté les gains tout au long de l'année peut se poursuivre.
